O Bitcoin sofre 10 golpes de baixa em 2026, mas enfrenta seu mercado em baixa mais brando

O principal ativo criptográfico por capitalização de mercado, o bitcoin (BTC), ultrapassou a marca de US$ 126.000 no início de outubro, antes de entrar em uma queda prolongada. Em agosto, ele era negociado principalmente entre US$ 63.000 e US$ 65.400, deixando os compradores próximos ao pico com pesadas perdas, mas gerando um mercado em baixa que permanece excepcionalmente superficial para os padrões históricos do bitcoin.

Quedas significativas anteriores costumavam apagar mais de 75% a 80% do valor do bitcoin em relação à sua máxima histórica (ATH). Para muitos veteranos, esse mercado em baixa ainda parece uma tempestade em um copo d’água.

Guerra e petróleo não conseguem abalar o bitcoin

Poucos ativos tiveram um cenário macroeconômico favorável em 2026. Os confrontos entre os Estados Unidos e o Irã se intensificaram a partir do final de fevereiro, enquanto ataques envolvendo o transporte marítimo no Estreito de Ormuz abalaram repetidamente os mercados de energia. Os picos nos preços do petróleo reavivaram os temores de inflação e aumentaram a possibilidade de que os bancos centrais mantivessem uma política monetária mais restritiva por mais tempo.

O bitcoin reagiu, mas raramente com o pânico que caracterizou ciclos anteriores. As notícias geopolíticas provocaram ondas de vendas, mas as quedas, em geral, se estabilizaram, em vez de se transformarem em cascatas descontroladas de liquidações. Isso é importante porque sugere um mercado cada vez mais capaz de absorver choques sem que cada manchete pessimista se transforme em uma crise.

A Strategy passa de compradora a vendedora

Outro grande golpe psicológico veio da Strategy. A empresa de Michael Saylor passou anos construindo sua identidade em torno do acúmulo incansável de bitcoins, tornando seu balanço patrimonial uma das fontes mais visíveis de demanda corporativa do mercado.

Isso mudou em 2026. A Strategy começou a vender bitcoins seletivamente para fortalecer suas reservas de caixa e apoiar obrigações relacionadas a ações preferenciais e recompras. A empresa vendeu mais 1.690 BTC na semana passada a um preço médio de US$ 64.262, reduzindo suas participações para aproximadamente 840.447 BTC.

A demanda institucional também enfraqueceu. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista nos EUA passaram por um longo período de resgates, incluindo oito semanas consecutivas com mais de US$ 8 bilhões em saídas. No entanto, ao final do pregão da semana passada, aproximadamente US$ 853 milhões voltaram a entrar nesses produtos, oferecendo um primeiro sinal de que a pressão de venda institucional pode estar diminuindo.

Bitcoin também é atingido por fatores internos

Nem toda a pressão veio de Wall Street ou da geopolítica. O bitcoin passou semanas lutando contra a BIP-110, uma proposta controversa voltada para dados não financeiros da blockchain. Quando chegou o período de sinalização, uma cadeia alternativa minoritária produziu apenas dois blocos antes de ficar muito atrás da rede dominante do bitcoin. A cadeia minoritária estagnou, e seus defensores agora planejam uma mudança no algoritmo. Enquanto isso, os adeptos do bitcoin já estão superando esse evento sem brilho.

Os mineradores adicionaram mais uma fonte de vendas. Preços mais baixos do bitcoin, condições econômicas de mineração mais restritas e pressões energéticas levaram as operadoras de capital aberto a se desfazer de parte de seus ativos, ao mesmo tempo em que redirecionavam a infraestrutura para inteligência artificial (IA) e computação de alto desempenho (HPC). Essa mudança enfraqueceu uma fonte tradicional de acumulação de bitcoins, ao mesmo tempo em que proporcionou aos mineradores outra maneira de monetizar a energia cara e a infraestrutura de data centers.

Os problemas de segurança representaram talvez o golpe mais duro. A exploração da carteira de hardware Coldcard drenou cerca de mais de 2.000 BTC de milhares de endereços depois que os invasores exploraram uma vulnerabilidade no firmware que remonta a 2021, de acordo com o relatório da fonte. O episódio abalou a confiança na autocustódia, enquanto o setor de criptomoedas em geral continuava lutando contra centenas de ataques e explorações.

Até mesmo ameaças de longo prazo entraram na discussão. Os avanços na computação quântica renovaram as dúvidas sobre se máquinas futuras poderiam, eventualmente, ameaçar a criptografia que protege parte do bitcoin. Atualmente, esses computadores não são capazes de quebrar a segurança do Bitcoin, mas as estimativas cada vez mais curtas sobre quando esse risco poderia se tornar uma realidade aumentaram a pressão por uma preparação técnica de longo prazo.

A barreira dos US$ 60.000 se recusa a cair

Considerados individualmente, nenhum desses acontecimentos constitui necessariamente uma ameaça existencial. Juntos, porém, representam um teste de estresse severo para um mercado que já registrou queda de quase 50%. E essa talvez seja a história mais importante. O bitcoin continuou sendo negociado acima de US$ 60.000, apesar das vendas corporativas, retiradas de ETFs, liquidações de mineradores, turbulências geopolíticas, disputas internas no protocolo e falhas de segurança.

Maior liquidez, produtos de investimento regulamentados, detentores de longo prazo e uma estrutura de mercado mais desenvolvida parecem estar ajudando a absorver a oferta que, em outras épocas, poderia ter desencadeado um colapso muito mais violento. Essa resiliência não significa que o fundo do poço já tenha sido atingido. Outro choque do petróleo, a deterioração das condições econômicas, novas retiradas institucionais ou grandes vendedores adicionais poderiam levar o bitcoin para a faixa dos US$ 50.000.

Por enquanto, porém, uma queda de 49% — que seria considerada brutal na maioria dos mercados — parece relativamente moderada quando comparada ao próprio histórico de mercado do bitcoin. Os meses restantes de 2026 mostrarão se os US$ 60.000 são um piso duradouro ou simplesmente a próxima grande linha de defesa do mercado.