Rapha Zagury, CEO da Twenty One Capital, afirma que o bitcoin está passando por seu primeiro mercado em baixa prolongado no que diz respeito ao hashrate da rede. Essa mudança pode redefinir a economia da mineração, à medida que as operadoras competem cada vez mais com a inteligência artificial (IA) e a computação de alto desempenho por energia e infraestrutura.
O hashrate do Bitcoin entra em seu primeiro mercado em baixa, à medida que a IA afasta os mineradores
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Principais conclusões
- A Twenty One Capital afirma que o bitcoin entrou em seu primeiro mercado em baixa no hashrate após atingir um pico próximo a 1,3 ZH/s.
- A demanda por IA está desviando energia da mineração de bitcoin, o que pode impulsionar a economia para os mineradores que permanecerem no mercado.
- A recente transição dos mineradores de bitcoin para a IA sugere que essa mudança pode se aprofundar, à medida que os mineradores preferem contratos de longo prazo de IA em vez do BTC.
CEO da Twenty One alerta que o hashrate do bitcoin está em seu primeiro mercado em baixa
A mineração de bitcoin pode estar entrando em um território que o setor nunca viu antes.
Rapha Zagury, CEO da Twenty One Capital — empresa de tesouraria de bitcoin apoiada pela Tether —, afirmou na conferência Bitcoin Asia 2026, em Hong Kong, que a rede está passando por seu primeiro “mercado em baixa de hashrate”.
“Acho que estamos vivendo o primeiro mercado em baixa na taxa de hash que já vimos na história do Bitcoin”, disse Zagury durante sua palestra principal em 28 de agosto.
A taxa de hash do Bitcoin chegou a 1,3 zettahashes por segundo no final do ano passado, antes de iniciar um declínio gradual. Segundo Zagury, o período atual marca o mais longo período em que o Bitcoin permaneceu abaixo de um recorde de taxa de hash sem se recuperar.
Isso é importante porque o aumento da taxa de hash da rede intensifica a concorrência entre os mineradores. Quando ela cai, os operadores que sobrevivem podem conquistar uma fatia maior da produção de bitcoins.
Esta não é mais uma proibição de mineração na China
Zagury argumentou que a atual desaceleração parece fundamentalmente diferente da de 2021, quando a repressão à mineração de criptomoedas na China causou o colapso do hashrate. Naquela época, as máquinas de mineração se mudaram em grande parte para outras jurisdições e, eventualmente, voltaram a operar.
“O que estamos vendo agora é muito diferente”, disse ele. “Atingimos quase 1,3 zettahashes no final do ano passado, e esse número vem caindo gradualmente.”
A mudança ocorre à medida que a infraestrutura de mineração ganha outro comprador em potencial: a inteligência artificial.
Os data centers construídos para o bitcoin podem oferecer acesso a energia, terrenos e conexões à rede elétrica — recursos cada vez mais valorizados por empresas de IA e computação de alto desempenho. Isso dá aos mineradores uma alternativa à dedicação de toda a sua infraestrutura exclusivamente ao bitcoin. Zagury disse que essa flexibilidade é frequentemente ignorada quando os investidores avaliam empresas de mineração.
A IA está reescrevendo o setor de mineração de bitcoin
A mudança descrita por Zagury não é mais teórica. Em todo o setor de mineração de bitcoin, as empresas estão redirecionando energia, terrenos e infraestrutura de data centers para a IA e a computação de alto desempenho, onde contratos de longo prazo podem oferecer retornos mais previsíveis.
A Keel Infrastructure foi a que mais avançou. A empresa encerrou todas as suas operações de mineração de bitcoin nos EUA enquanto prepara vários locais para cargas de trabalho de IA e computação de alto desempenho. A Keel encerrou o período com cerca de US$ 819 milhões em liquidez, o que lhe dá capital para financiar a transição.
A Bitdeer também agiu de forma agressiva. Em agosto, a mineradora de bitcoins assinou um contrato de infraestrutura de IA de 16 anos no valor de cerca de US$ 4,7 bilhões para 121 megawatts de capacidade computacional em seu campus de Tydal, na Noruega. O contrato pode chegar a aproximadamente US$ 8 bilhões caso seja exercida uma prorrogação.
Já a Hut 8 garantiu um contrato de locação de infraestrutura de IA de 15 anos, no valor de US$ 9,8 bilhões, cobrindo 352 megawatts em seu campus de Beacon Point, no Texas. Seu portfólio contratado de IA, de forma mais ampla, agora abrange 949 megawatts.
Esses acordos reforçam o alerta de Zagury de que grandes mineradoras de capital aberto estão, cada vez mais, reconsiderando a mineração exclusivamente de bitcoin. “Se você observar as empresas de mineração de capital aberto que existem, não há realmente ninguém mantendo o rumo para minerar bitcoin em grande escala”, disse Zagury.
Para as mineradoras que permanecem comprometidas, no entanto, a redução da concorrência pode ser uma vantagem. Zagury argumentou que as operadoras que permanecem fiéis à mineração de bitcoin naturalmente ganham uma participação maior na rede à medida que o hashrate da concorrência desaparece.
O resultado é uma tensão incomum para o setor de criptomoedas: a IA pode estar desviando infraestrutura do bitcoin, ao mesmo tempo em que melhora a viabilidade econômica para os mineradores dispostos a permanecer.
Este artigo foi traduzido do inglês usando IA. A versão original em inglês é a fonte autorizada; traduções automáticas podem conter imprecisões, especialmente em terminologia jurídica e regulatória.
