Mercado de stablecoins perde US$ 892 milhões após violação da KelpDAO provocar liquidação no setor de DeFi

Pontos principais:

• A violação da KelpDAO provocou saídas de US$ 892 milhões, levando o TVL da DeFi a cair em abril de 2026.
• O USDT da Tether atingiu US$ 189,78 bilhões e uma participação de 59,19%, consolidando seu domínio após as saídas.
• O Ethena USDe caiu 34,39%, para US$ 3,82 bilhões, sinalizando uma reavaliação contínua dos riscos do DeFi.

Mercado de stablecoins se mantém estável em US$ 320,65 bilhões

Após o episódio da KelpDAO, o valor total bloqueado (TVL) em finanças descentralizadas (DeFi) sofreu uma forte contração, eliminando bilhões em questão de dias. A perturbação se espalhou por vários protocolos DeFi, incluindo o Aave, onde um grande volume de usuários liquidou posições, muitos optando pela saída por meio de stablecoins.

Esse comportamento parece estar alinhado com a contração de US$ 892,8 milhões em sete dias registrada nas métricas de stablecoins acompanhadas pelo defillama.com. O USDT da Tether continua a dominar com uma capitalização de mercado impressionante de US$ 189,78 bilhões. O ativo subiu ligeiramente nos últimos dias, registrando um aumento de 1,55% na última semana. Isso se traduz em aproximadamente US$ 2,89 bilhões em valor agregado, ampliando a liderança do USDT no total do setor de US$ 320,65 bilhões.

Atrás do USDT está o USDC da Circle, com US$ 77,79 bilhões, que seguiu na direção oposta, registrando uma queda semanal de -1,01%. Essa queda representa uma redução de aproximadamente US$ 794 milhões para o USDC entre 19 e 26 de abril. A terceira maior stablecoin, o USDS da Sky — que representa uma reformulação da marca do ecossistema antes conhecido como MakerDAO —, agora possui uma capitalização de mercado de US$ 8,27 bilhões. O USDS apresentou tendência de queda, recuando -1,89% na última semana.

Por um cálculo simples, o USDS perdeu cerca de US$ 159 milhões durante o período entre 19 e 26 de abril. Não muito atrás, o produto de stablecoin mais antigo da Sky, o DAI, mantém-se estável com uma capitalização de mercado de US$ 4,67 bilhões e divergiu de alguns concorrentes, registrando um ganho semanal de 1,55%.

Completando o top 5 está o USD1 da World Liberty Financial, que se mantém com uma capitalização de mercado de US$ 4,39 bilhões e registrou o maior avanço semanal entre as principais stablecoins, com um aumento de 4,34%.

USDe lidera com US$ 2 bilhões em saídas de stablecoins

Enquanto vários ativos, excluindo USDS e USDC, registraram ganhos, várias outras stablecoins de alta capitalização sofreram saídas notáveis ou contrações na oferta. A mudança mais significativa veio do USDe, que registrou uma variação semanal de -34,39%, reduzindo sua capitalização de mercado para US$ 3,82 bilhões.

O USDe da Ethena perdeu pouco mais de US$ 2 bilhões durante a semana, à medida que as repercussões do KelpDAO se desenrolavam. O PYUSD do Paypal também sofreu uma forte contração, caindo -16,06% para se estabelecer em uma capitalização de mercado de US$ 3,445 bilhões.

O USDG seguiu com uma queda de -5,71% no mesmo período, situando sua valorização em US$ 1,114 bilhão. O FDUSD registrou uma queda mais modesta de -1,46%, levando sua capitalização de mercado para US$ 2,34 bilhões. Enquanto isso, outros ativos de stablecoins, como FRAX e GUSD, também registraram reduções em sete dias.

Os dados da semana apontam essencialmente para um mercado que ainda está processando o choque, em vez de encontrar uma base sólida. O capital não saiu indiscriminadamente; ele girou de forma intencional, concentrando-se ainda mais em emissores dominantes, enquanto expôs estruturas mais fracas a contrações mais acentuadas. O retorno da estabilidade dependerá menos da movimentação dos preços e mais da reconstrução da confiança nos mecanismos centrais da DeFi nas próximas semanas.