Kalshi retira todas as cotações relacionadas a esportes enquanto a CFTC inicia uma investigação

Mencionamentos esportivos foram removidos, mas mercados relacionados a Trump continuam sendo negociados

Órgãos reguladores federais iniciaram uma análise dos mercados de menções, e a Kalshi removeu todas as suas versões relacionadas a esportes enquanto a investigação prossegue, segundo a NPR, citando duas pessoas com conhecimento direto do assunto que falaram anonimamente por não estarem autorizadas a se pronunciar publicamente. Tanto a Kalshi quanto a CFTC se recusaram a comentar, e a comissão não publicou nada descrevendo a análise. As apostas esportivas representam a maior parte dos bilhões negociados na Kalshi a cada semana.

De acordo com a Lei de Bolsas de Commodities, os mercados de contratos designados podem listar apenas contratos que não sejam facilmente suscetíveis à manipulação, e uma das fontes da NPR afirmou que os mercados de menções são “potencialmente muito fáceis de manipular, por isso a CFTC está analisando minuciosamente se alguns deles fazem sentido”. Uma segunda fonte e um ex-funcionário da Kalshi disseram à agência de notícias que os próprios advogados da bolsa compartilham dessa preocupação, já que a natureza de alguns mercados atrai pessoas em posição de influenciar o resultado. Internamente na Kalshi, os funcionários têm debatido a utilidade da categoria, com a cofundadora Luana Lopes Lara defendendo-a, segundo o ex-funcionário.

Até sexta-feira, nossa análise mostrou que a seção “Menções” da Kalshi não oferece nenhum filtro de esportes: as únicas subcategorias são resultados financeiros, políticos, Trump e um centro de empresas de capital aberto. Pelo menos 216 contratos individuais permanecem distribuídos por 12 grupos de mercado: menções relacionadas a teleconferências de resultados da Klarna, Walmart, Target, Home Depot, John Deere, Toll Brothers, Futu e Amer Sports estão todas programadas para serem abertas na próxima semana, juntamente com uma coletiva de imprensa da NASA e um debate no Senado de Massachusetts. A Polymarket também oferece mercados de menções, mas apenas em sua plataforma no exterior, que não é regulamentada pela CFTC. Sua bolsa menor nos EUA não os lista atualmente.

Em um tribunal de Washington, a liminar alterada pelo juiz John McHale, do Tribunal Superior do Condado de King, ordena que a Kalshi pare de comercializar, oferecer ou aceitar contratos relacionados a esportes, eleições, política, entretenimento, cultura, tecnologia e ciência, ou menções. Os mercados de commodities, clima, economia e finanças podem continuar. A Procuradoria Geral do Estado anunciou a ordem na quinta-feira, juntamente com um conjunto de restrições de geofencing. Além da violação das leis de jogos de azar, a Procuradoria Geral afirmou que “esse tipo de aposta está repleto de potencial para trapaças por parte de pessoas próximas à fonte. Tais apostas são particularmente injustas para os consumidores”.

A ordem também proíbe a Kalshi de anunciar as apostas em questão aos consumidores de Washington, com base na constatação de que “o fornecimento, a comercialização e a publicidade de atividades ilegais de jogos de azar pela Kalshi constituem atos ou práticas injustas e/ou enganosas”. A Procuradoria Geral destacou um anúncio da Kalshi no qual uma pessoa envia uma mensagem de texto a outra dizendo que “encontrou uma maneira de apostar na NFL, mesmo morando em Washington”. Também ressalta que a Kalshi já havia se promovido anteriormente como uma empresa que permitia aos consumidores “apostar em qualquer coisa”, referindo-se ao serviço como um mercado de previsões, em vez de jogo de azar.

Isso se baseia na liminar concedida por McHale em julho, que considerou provável que o Estado de Washington conseguisse provar seu caso e concluiu que, sem intervenção, seria provável que houvesse “prejuízo substancial aos consumidores de Washington”. A Kalshi solicitou ao Tribunal de Apelações a suspensão dessa liminar, mas o tribunal negou o pedido.

Uma recente controvérsia de grande repercussão relacionada aos mercados de menções envolveu a Casa Branca. Gabriel Perez, operador do teleprompter de Trump, é acusado de ter usado acesso antecipado a discursos preparados para negociar nos mercados de menções. A Kalshi congelou cerca de US$ 90.000 de seus lucros e encaminhou as negociações à CFTC depois que sua equipe de vigilância as sinalizou. A NPR informou que operadores que tratam os mercados de menções como trabalho em tempo integral instalaram antenas de televisão para ganhar frações de segundo nas transmissões ao vivo, e que o estilo de discurso digressivo de Trump produz oscilações bruscas nos preços, à medida que os operadores tentam adivinhar para onde ele irá se desviar em seguida.

Os desdobramentos jurídicos estão ocorrendo em ritmo acelerado. A CFTC está tentando proteger Kalshi por meio de uma ordem de emergência em Nova York, e um juiz de Connecticut determinou que seus contratos esportivos nunca foram swaps – o que são apenas alguns dos muitos casos recentes de ações estaduais divergentes.