A FG Nexus registrou prejuízos superiores a US$ 85 milhões em sua estratégia de tesouraria com ethereum, após adquirir ETH perto das máximas do ano passado e vender grande parte da posição a preços mais baixos. Essas perdas destacam a pressão enfrentada pelas empresas de capital aberto que adotaram o ether como ativo de reserva.
FG Nexus vende 36.025 ETH enquanto as perdas do Tesouro do Ethereum ultrapassam US$ 85 milhões
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Principais conclusões
- A FG Nexus comprou 50.770 ETH por US$ 196 milhões em 2025 e, em seguida, vendeu 36.025 ETH a preços mais baixos.
- A FG Nexus registrou perdas superiores a US$ 85 milhões, destacando os riscos das estratégias de tesouraria em ethereum.
- Dados da Everstake sugerem que as empresas de ETH dependem cada vez mais do staking, à medida que os mercados permanecem desafiadores.
A aposta de US$ 196 milhões da FG Nexus no Ethereum sai pela culatra, com perdas ultrapassando US$ 85 milhões
A FG Nexus enfrenta perdas significativas decorrentes de sua estratégia de tesouraria de ethereum após comprar grandes quantidades de ether em 2025 e, posteriormente, vender grande parte da posição em um mercado mais fraco.
A empresa listada na Nasdaq adquiriu 50.770 ETH entre agosto e setembro de 2025 por cerca de US$ 196 milhões, com um preço médio de compra de US$ 3.860 por token. Desde então, a negociação se voltou fortemente contra a empresa.
A FG Nexus começou a vender ether em novembro de 2025 e acaba de vender 36.025 ETH por cerca de US$ 83,92 milhões, de acordo com dados on-chain compartilhados pela Lookonchain. O preço médio de venda foi de US$ 2.330 por ETH. Isso deixa as perdas acumuladas na estratégia de tesouraria de ethereum da empresa acima de US$ 85 milhões.
A FG Nexus havia descrito anteriormente o ETH como seu principal ativo de reserva de tesouraria. Isso tornou seu balanço patrimonial mais exposto à variação de preço do ethereum em um momento em que várias empresas de capital aberto tentavam se posicionar como veículos de tesouraria de criptomoedas.
As perdas mostram o risco desse modelo. Empresas de tesouraria de ether podem se beneficiar quando os preços sobem, mas sua história de valorização pode enfraquecer rapidamente quando os preços dos tokens caem ou quando as empresas são forçadas a vender abaixo do custo de aquisição.
O setor em geral já vem enfrentando pressões. Um estudo recente da Everstake constatou que as empresas de tesouraria de ether de capital aberto estão lidando com um mercado mais difícil, com o staking emergindo como uma das poucas fontes consistentes de receita.
Para a FG Nexus, o staking desempenhou um papel significativo na geração de receita. A empresa reportou US$ 2,4 milhões em receita total para o ano fiscal de 2025, com o staking de ETH representando US$ 1,5 milhão desse montante.
Isso significa que o staking representou a maior parte da receita reportada pela empresa, mesmo com a queda no valor de seu tesouro de ether. O contraste aponta para um desafio mais amplo em todo o setor: o rendimento pode ajudar a sustentar a receita operacional, mas pode não ser suficiente para compensar grandes perdas de marcação a mercado ou vendas de tesouro em momentos inoportunos.
A experiência da FG Nexus também reflete uma mudança na forma como os investidores estão avaliando as empresas de tesouraria de ativos digitais. Manter criptomoedas não é mais suficiente. Os mercados estão cada vez mais focados na base de custo, liquidez, rendimento do staking e se a administração é capaz de aumentar o valor patrimonial líquido por ação ao longo de um ciclo de mercado completo.
Por enquanto, a FG Nexus serve como um exemplo de cautela. A empresa entrou cedo e agressivamente no ethereum, mas suas vendas realizadas mostram a rapidez com que uma estratégia de tesouraria pode passar de uma narrativa de crescimento para um fardo no balanço patrimonial.
