Baleia Misteriosa Vende US$ 486 Milhões em Bitcoin ao Longo de Três Semanas

Um vendedor constante e não identificado

A empresa de análise on-chain Lookonchain sinalizou uma nova transferência de uma “baleia” de bitcoin que vem distribuindo moedas discretamente há semanas. A carteira movimentou mais 1.019 BTC, no valor aproximado de US$ 66,4 milhões na época, apenas sete horas antes do alerta ser emitido. Essa única transação elevou o total de três semanas da carteira para 7.513 BTC, ou aproximadamente US$ 486,9 milhões.

O bitcoin se manteve relativamente estável durante as vendas, o que sugere que compradores no mercado de balcão ou os livros de ordens das corretoras conseguiram absorver essas vendas sem uma queda acentuada.

Essa carteira não identificada não é a única grande detentora de bitcoins a reduzir sua exposição neste mês, já que a Strategy, empresa de tesouraria de bitcoins liderada por Michael Saylor, também vem executando seu próprio programa de monetização de bitcoins. Autorizado em junho, o programa permite que a empresa venda bitcoins para ajudar a financiar dividendos de ações preferenciais e outras obrigações.

A mais recente alienação confirmada da Strategy envolveu a venda de 1.638 BTC por aproximadamente US$ 104,7 milhões, a um preço médio de US$ 63.957, entre 27 de julho e 2 de agosto. De qualquer forma, todas as vendas mencionadas acima se encaixam na mesma narrativa mais ampla que o Bitcoin.com News captou quando a postagem enigmática de Saylor, intitulada “Doing Business”, reacendeu as especulações sobre o balanço de bitcoins da empresa.

O programa de monetização da empresa, limitado a até US$ 5 bilhões em vendas permitidas de bitcoins, ainda deixa espaço substancial para novas alienações até o final de 2026, e o custo médio de aquisição da Strategy, de US$ 75.419 por moeda, significa que toda venda abaixo desse nível representa um prejuízo contábil, mesmo que a empresa apresente essas ações como gestão de tesouraria de rotina, e não como uma mudança de convicção.

O que as vendas significam para o mercado como um todo

O momento é importante porque a estrutura de propriedade do bitcoin vem mudando de maneiras que tornam o comportamento dos grandes investidores mais significativo do que o habitual. Por exemplo, houve uma divisão dramática entre grandes investidores e detentores de médio porte este ano, com grandes carteiras acumulando bitcoins mesmo enquanto detentores menores desistem, o que torna qualquer reversão na convicção dos grandes investidores digna de atenção especial.

Ao mesmo tempo, a oferta detida por detentores de longo prazo (ou seja, moedas que não se movimentam há anos) atingiu recentemente um novo recorde histórico, o que significa que as moedas que estão sendo movimentadas agora são, provavelmente, participações mais recentes e mais sensíveis ao preço, em vez de participações profundamente inativas.

Por enquanto, o mercado tem ignorado em grande parte a última parcela, já que o bitcoin tem sido negociado em uma faixa relativamente estreita até o início de agosto, e nem as vendas divulgadas pela Strategy nem a distribuição de três semanas da “baleia” anônima provocaram o tipo de liquidação em cascata que movimentos de magnitude semelhante produziram em ciclos anteriores.

Essa resiliência pode refletir uma liquidez mais profunda proveniente dos fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) no mercado à vista e da entrada de compradores institucionais para absorver a oferta, ou pode simplesmente significar que o mercado ainda não precificou a escala total do que está sendo vendido.