A vulnerabilidade do KelpDAO permitiu que um invasor desviasse tokens rsETH sem lastro e os depositasse no Aave, provocando uma das mais acentuadas contrações de liquidez na história recente da DeFi, de acordo com o último relatório da Cryptoquant, intitulado “DeFi Contagion”.
Cryptoquant: O “contágio” do hack do KelpDAO desencadeia a pior crise de liquidez do DeFi desde 2024
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Pontos principais:
- A exploração do KelpDAO em 18 de abril de 2026 expôs a Aave a uma estimativa de US$ 124 milhões a US$ 230 milhões em dívidas incobráveis em 72 horas.
- O valor total bloqueado (TVL) da Aave caiu 33%, perdendo bilhões, com as taxas de empréstimo de USDT e USDC atingindo 14%.
- A oferta de USDe perdeu US$ 800 milhões em três dias, sinalizando um estresse contínuo de liquidez na DeFi nos principais protocolos.
Hack do rsETH no KelpDAO provoca drenagem de liquidez de bilhões de dólares na Aave
De acordo com a avaliação da Cryptoquant sobre a situação, o invasor usou o rsETH sem garantia drenado para trocar por WETH e stablecoins na Aave, explorando uma vulnerabilidade crítica na infraestrutura da KelpDAO. O ataque rapidamente se espalhou pelo ecossistema DeFi como um todo.
Pesquisadores da Cryptoquant descobriram que o contrato aETHrsETH da Aave detém aproximadamente 83% de todo o fornecimento circulante de rsETH, tornando-o o protocolo mais exposto ao hack. A empresa estima que a Aave agora carregue entre US$ 124 milhões e US$ 230 milhões em dívidas incobráveis potenciais ligadas a garantias rsETH desvinculadas.
O valor total bloqueado (TVL) da Aave caiu drasticamente nas 72 horas seguintes à exploração, uma queda de 33% que a Cryptoquant descreveu como uma das contrações de liquidez mais acentuadas em nível de protocolo na história recente da DeFi.
As taxas de empréstimo nos três maiores mercados da Aave refletiram a pressão imediatamente. Dados da Cryptoquant mostram que as taxas de empréstimo de USDT e USDC na Aave V3 saltaram de 3,4% para 14%, à medida que os usuários corriam para tomar empréstimos em stablecoins e sair do protocolo. Antes do hack, essas taxas mantinham-se estáveis em 3,4%, em linha com as condições normais de empréstimo DeFi.
As taxas de empréstimo de ETH no Aave V3 subiram para 8%, o valor mais alto registrado pela Cryptoquant desde pelo menos janeiro de 2024. Posteriormente, as taxas se estabilizaram em torno de 5%, ainda mais do que o dobro do nível pré-hack de 2%.
O aumento simultâneo das taxas em ETH, USDC e USDT sinaliza um estresse em todo o sistema, em vez de um movimento isolado do mercado, de acordo com o relatório da Cryptoquant. ETH, USDC e USDT são os três maiores mercados da Aave em valor total bloqueado.
Os pesquisadores da Cryptoquant descreveram a dinâmica como uma clássica crise de liquidez da DeFi: depositantes retirando fundos enquanto os tomadores de empréstimo aumentam a demanda ao mesmo tempo, fazendo com que a liquidez disponível caia rapidamente e as taxas de juros sejam reajustadas para níveis mais altos. Até a data do relatório, as taxas permanecem elevadas acima dos níveis pré-hack.
A stablecoin com rendimento, USDe, o quarto maior ativo na Aave com US$ 412 milhões em depósitos no protocolo, também sofreu pressão significativa. A Cryptoquant registrou um colapso líquido na atividade de cunhagem do USDe nos dias seguintes ao hack, impulsionado tanto pelo contágio da crise da Aave quanto pelas taxas de financiamento persistentemente negativas dos futuros perpétuos de ETH e BTC.
A oferta total do USDe caiu de US$ 5,8 bilhões para US$ 5 bilhões em três dias, uma queda de US$ 800 milhões ou 14%. A Cryptoquant classificou o evento como um dos maiores episódios de resgate de curto prazo na história do USDe.
Como uma das maiores stablecoins globalmente, atrás apenas do USDT, USDC, USDS e DAI, a contração do USDe aponta para uma retirada significativa de liquidez do ecossistema DeFi mais amplo, observou a empresa.
Taxas de financiamento perpétuas negativas comprimiram o rendimento delta-neutro do USDe durante esse período, acelerando os incentivos de resgate para os detentores. A Cryptoquant explicou que a combinação do comportamento de aversão ao risco impulsionado por ataques cibernéticos e a pressão estrutural sobre as taxas de financiamento marca uma deterioração significativa nas condições do mercado DeFi.
O último relatório da Cryptoquant destaca o risco sistêmico da exposição concentrada de garantias nos protocolos de empréstimo DeFi, observando que a posição desproporcional de rsETH da Aave amplificou o contágio muito além da exploração inicial.
