Investidor inicial do Ethereum compra a US$ 18 e lucra US$ 7,23 mi

O Rastreamento

Os cálculos dessa transação parecem quase absurdos: dados on-chain da página do Arkham Explorer da carteira mostram que 3.000 ETH saíram de uma carteira quente da Gemini há cerca de nove anos, valendo aproximadamente US$ 56.480 na época. Isso equivale a US$ 18,83 por ether.

As moedas passaram, posteriormente, por duas carteiras intermediárias e permaneceram inalteradas por oito anos; em 22 de outubro, os 3.000 ETH foram finalmente transferidos para um endereço de depósito da Kraken. A Lookonchain avaliou o montante em US$ 7,23 milhões, o que coloca o ether perto de US$ 2.410 e o retorno em 128 vezes o valor inicial.

Em outras palavras, cada US$ 1 que esse investidor aplicou em ether em 2017 rendeu cerca de US$ 128. Poucas classes de ativos, sejam criptomoedas ou não, tiveram esse retorno no mesmo período.

A mesma “baleia” duas vezes?

Provavelmente, esta não é a primeira vez que esse comprador realiza o lucro, já que, em 29 de setembro, analistas on-chain rastrearam uma carteira inativa diferente com um perfil quase idêntico, ou seja, 3.000 ETH comprados por cerca de US$ 18,80 em 2017, retirados da Gemini. Essa carteira já havia vendido 2.000 ETH a uma média de US$ 3.096, totalizando US$ 6,19 milhões, e depois enviou outros 1.000 ETH para a Kraken.

O renomado analista chinês Ai Yi relacionou as duas carteiras, afirmando que o momento da compra, a fonte de financiamento e os padrões de depósito eram todos compatíveis. Se elas pertencerem à mesma entidade, Ai Yi estima que o comprador tenha vendido cerca de 6.000 ETH desde agosto de 2025, no valor aproximado de US$ 15,85 milhões, a um preço médio de depósito de US$ 2.642,42. Isso representa um retorno de mais de 139 vezes sobre a posição combinada.

Uma análise das condições em que o comprador está vendendo

O momento coincide com um mercado em que grandes capitais estão se retirando do ether. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de ether à vista vêm registrando saídas persistentes, mesmo enquanto os fundos de bitcoin atraem bilhões. A Bitmine, de Tom Lee — a maior compradora corporativa de ether —, afirmou que deixará de comprar ETH assim que detiver 5% da oferta, estabelecendo um teto para uma das ofertas mais estáveis do mercado.

Há também um contrapeso nessa dinâmica: os detentores estão mantendo mais ether bloqueado do que nunca, com um relatório da Bitwise mostrando um recorde de 43,8 milhões de ETH em staking. A oferta que permanece em contratos de staking é uma oferta que não está à venda, o que compensa parcialmente as carteiras antigas que estão realizando lucros.

Por fim, vale mencionar que as carteiras que não registraram movimentação desde 2017 têm um peso especial para os traders, já que resistiram à queda de 2018, ao mercado em baixa de 2022 e a todas as altas entre esses períodos sem vender. Consequentemente, quando alguém finalmente envia moedas para uma corretora, o mercado interpreta isso como um sinal de alguém com uma perspectiva muito longa e madura.

Essa interpretação pode ter sido — e tem sido — exagerada nos últimos anos, e um detentor de nove anos que realiza um lucro de 128 vezes pode simplesmente ter atingido uma meta pessoal ou precisado do dinheiro.