A Bitmine, de Tom Lee, adiciona 26.497 ETH, elevando o saldo do tesouro para 5,42 milhões de moedas, no valor de US$ 10,85 bilhões

Uma desaceleração deliberada, não um recuo

A compra, no valor aproximado de US$ 53 milhões a cerca de US$ 2.003 por ETH, marca uma retração significativa em relação às semanas anteriores. A Bitmine havia adquirido entre 111.942 e 120.000 ETH somente na semana anterior. O presidente Tom Lee orientou recentemente a empresa a moderar novas compras, ao mesmo tempo em que muda o foco para maximizar os rendimentos de staking sobre as participações existentes.

Lee abordou a medida diretamente no anúncio de segunda-feira.

“Na semana passada, adquirimos 26.497 ETH”, comentou Lee. “Em nossa opinião, os preços do ETH não estão refletindo o fortalecimento dos fundamentos do ethereum, mas, por outro lado, isso não é surpreendente, considerando que estamos nos estágios iniciais da primavera das criptomoedas. Espera-se que a Bitmine alcance a ‘alquimia dos 5%’ em algum momento de 2026.”

Os números por trás do tesouro

A posição da Bitmine em ethereum representa agora 4,49% dos 120,7 milhões de ETH em circulação. A empresa descreve sua meta de acumulação como a “Alquimia dos 5%” — aproximadamente 6 milhões de ETH — e já está cerca de 90% do caminho percorrido.

Das 5,42 milhões de moedas detidas, 4.718.677 ETH (cerca de 87%) estão ativamente em staking por meio da plataforma proprietária da Bitmine, a MAVAN (Made in America Validator Network). Essa atividade de staking gera um rendimento anualizado de sete dias de 2,73%, com receita anualizada projetada de US$ 258 milhões, escalando para US$ 296 milhões assim que as participações forem totalmente implantadas.

O portfólio total da empresa, incluindo 203 BTC, US$ 446 milhões em dinheiro, uma participação de US$ 180 milhões na Beast Industries e uma participação de US$ 93 milhões na Eightco Holdings (proporcionando exposição indireta à OpenAI), totaliza US$ 11,6 bilhões.

A Lista de Investidores Institucionais

A Bitmine conta com o apoio de uma lista concentrada de nomes institucionais: Ark Invest (Cathie Wood), Pantera Capital, Founders Fund, Bill Miller III, Kraken, DCG, Galaxy Digital e Tom Lee pessoalmente. A ação (NYSE: BMNR) ocupa a 225ª posição entre as ações mais negociadas dos EUA em volume em dólares, com média de US$ 628 milhões em atividade de negociação diária durante um período recente de quatro dias.

Por que Ethereum, por que agora

A tese da Bitmine gira em torno de duas tendências convergentes: a atividade de tokenização de Wall Street se estabelecendo na rede Ethereum e a crescente necessidade de sistemas de inteligência artificial (IA) autônomos por uma blockchain pública neutra. Lee citou repetidamente a receita de staking como um amortecedor prático contra as oscilações de preço do ETH, posicionando o fluxo de caixa como uma característica do modelo de tesouraria, e não como algo secundário.

A empresa se posiciona como o equivalente em Ethereum à estratégia de tesouraria de Bitcoin da Strategy; um veículo de capital aberto que oferece aos investidores institucionais exposição direta ao ETH por meio dos mercados de ações. Atualmente, ela é classificada como a maior tesouraria pública de Ethereum do mundo e a segunda maior tesouraria de criptomoedas em geral, atrás da posição de Bitcoin da Strategy.

Os riscos continuam reais

O modelo apresenta risco concentrado. A Bitmine mantém a grande maioria de seu portfólio em um único ativo negociado abaixo de US$ 2.000, um preço que o próprio Lee considerou desalinhado com os fundamentos. As ações da BMNR apresentam sua própria volatilidade, e escalar a infraestrutura de staking da MAVAN para atender instituições externas aumenta a complexidade da execução.

As compras são rastreadas publicamente na blockchain por meio de serviços como Arkham Intelligence e NS3.AI, e são executadas principalmente pela Kraken.