Buffett equipara mercados de previsão às apostas esportivas em crítica sobre o “imposto sobre a estupidez”

Pontos principais:

• Warren Buffett agrupa mercados de previsão com apostas esportivas em uma entrevista à CNBC.
• Buffett afirma que a receita do jogo estatal “alivia os impostos sobre mim ou outras pessoas ricas”.
• A Bernstein projeta que o volume do mercado de previsões atingirá US$ 240 bilhões em 2026.

A imprensa especializada ignorou a questão dos mercados de previsão

O investidor de 95 anos conversou com Becky Quick, da CNBC, em 31 de março, em sua primeira grande entrevista desde que passou o cargo de CEO da Berkshire Hathaway para Greg Abel no início do ano. A transcrição, publicada pela CNBC, mostra Quick perguntando diretamente a Buffett se ele desaprovava “mercados de previsão, apostas esportivas legalizadas e até mesmo day trading”.

Buffett não separou as categorias. “Na medida em que os estados arrecadam dinheiro de pessoas para quem [think] o dólar realmente significa algo para elas, isso, na verdade, alivia os impostos sobre mim ou outras pessoas ricas. Quero dizer, não é direto, mas é o efeito líquido.” Questionado por Quick se essa visão correspondia à velha frase de seu pai de que a loteria era um imposto sobre a estupidez, Buffett concordou, afirmando:

“É um imposto sobre a estupidez.”

A posição não é nova para Buffett. Ele usou uma linguagem quase idêntica na reunião anual da Berkshire em 2007, chamando o jogo em geral de “um imposto sobre a ignorância” e descrevendo as apostas patrocinadas pelo Estado como socialmente repugnantes. O que é novo é a menção explícita aos mercados de previsão, que passaram os últimos 18 meses argumentando que não são jogos de azar – ao lado das apostas esportivas legais e da negociação diária de varejo. Buffett aceitou a formulação sem modificações.

A cobertura da grande mídia sobre a entrevista foi ao ar em 31 de março e se concentrou nas visões de Buffett sobre investimentos, seus comentários sobre a Apple e sua perspectiva sobre a aposentadoria. O ângulo das apostas esportivas ressurgiu no último fim de semana depois que o apresentador do The Growth Podcast, Aakash Gupta, destacou o trecho sobre jogos de azar e expôs a matemática por trás do argumento de Buffett: nove estados americanos não cobram imposto de renda estadual, sete desses nove administram loterias estaduais e sete desses nove legalizaram as apostas esportivas.

O Front Office Sports abordou o ângulo em 27 de abril, com o Yahoo Sports divulgando a matéria no mesmo dia. Nenhuma das principais coberturas da imprensa especializada destacou a questão dos mercados de previsão, mas trata-se de uma visão importante sobre argumentos jurídicos e culturais coerentes contra o enquadramento que a Kalshi, a Polymarket e as operadoras federais estão promovendo, ou seja, que os contratos de eventos são derivativos, não apostas. A CFTC, sob a administração Trump, tem se inclinado fortemente para a posição das operadoras, enquanto reguladores estaduais no Arizona, Nova Jersey, Romênia e outros continuam a argumentar que as plataformas estão operando jogos de azar sem licença sob marcas diferentes.

A CNBC mantém sua própria relação comercial com a Kalshi e possui uma participação minoritária na empresa, divulgada em sua cobertura sobre mercados de previsão de 14 de abril, mas não na transcrição da entrevista com Buffett.

Adam Hoffer, diretor de política tributária sobre impostos especiais de consumo da Tax Foundation, disse à Front Office Sports que compreendia a posição de Buffett. “O jogo, em geral, é uma proposta perdedora”, afirmou Hoffer. “A casa sempre ganha. Acumular impostos só piora ainda mais o retorno sobre o investimento para os apostadores.” Hoffer acrescentou que os americanos mais ricos gastam uma parcela menor de sua renda em jogos de azar do que as famílias de baixa renda – um padrão, segundo ele, “que os governos conhecem”.

Somente a receita das apostas esportivas nos EUA atingiu US$ 16,96 bilhões em 2025, um aumento de quase 23% em relação ao ano anterior, de acordo com a American Gaming Association. As casas de apostas reguladas pelos estados geraram US$ 3,71 bilhões em impostos, um aumento de 32,4% em relação a 2024. Quarenta estados dos EUA, além de Washington, D.C., oferecem agora alguma forma de apostas esportivas online legais.

Os defensores dos mercados de previsão argumentam que a estrutura regulatória em torno dos contratos de eventos é fundamentalmente diferente – derivativos regulados pelo governo federal, em vez de jogos de azar licenciados pelos estados. A entrevista de Buffett não aborda esse argumento. Ele trata as categorias como variações da mesma mecânica subjacente: uma aposta abençoada pelo estado que extrai riqueza de forma desproporcional das pessoas que menos podem se dar ao luxo de perdê-la.

Se essa visão negativa vai se impor depende, em última instância, do que os reguladores e os tribunais fizerem a seguir. Novos registros de ETFs divulgados pela CNBC na semana passada permitiriam que investidores de varejo comprassem exposição a contratos de eventos dentro de contas de aposentadoria — levando os produtos ainda mais para o sistema financeiro convencional. A disputa entre os estados e a CFTC continua. E Buffett, agora aposentado, mas ainda o investidor vivo mais citado no mundo dos negócios americano, colocou os mercados de previsão diretamente no lado errado de seu teste do “jogo de otários”.