BitMEX: o fim de uma era

O post a seguir foi escrito por Peter Wilkinson, CEO da corretora de criptomoedas BitMEX.

Meu nome é Peter Wilkinson, atual CEO da BitMEX. Entrei na BitMEX vindo do setor financeiro tradicional, onde atuava como advogado interno em uma seguradora. Recebi uma ligação intrigante de um recrutador informando que a BitMEX precisava urgentemente de advogados. Durante minha primeira entrevista, me perguntaram com que rapidez eu poderia começar e se eles poderiam arcar com os custos de rescisão do meu contrato no emprego anterior. Percebi imediatamente que aquela não era uma empresa comum.

Naquela época, eu tinha apenas um conhecimento superficial sobre criptomoedas. Uma rápida pesquisa revelou uma infinidade de matérias na Bloomberg, no Wall Street Journal e em outros veículos — grande parte delas sobre Arthur Hayes. A empresa buscava mudar drasticamente as formas tradicionais de operações de câmbio do setor financeiro, implementando liquidação imediata, negociação 24 horas por dia e uma estrutura de risco que eliminasse a preocupação de ter que reembolsar o financiador da margem. O que mais se destacou foi a presença de Arthur Hayes nas redes sociais no X (antigo Twitter) e as ousadas iniciativas de marketing da BitMEX — como estacionar Lamborghinis do lado de fora do local do Consensus 2018, em Nova York. Mais uma vez, isso era totalmente diferente de tudo que eu já tinha visto no rígido mundo das finanças tradicionais (TradFi).

Apesar do hype chamativo e da aura de “disruptor” que cercava a empresa, o que me impressionou logo no primeiro dia foi o quanto todos na BitMEX eram sérios e comprometidos. Dava para perceber que as pessoas eram genuinamente apaixonadas pelo negócio e por levá-lo adiante. Pode parecer clichê, mas parecia que aquilo era mais do que apenas um trabalho para elas; eram verdadeiras evangelistas.

Vindo do setor financeiro tradicional, eu estava acostumado com a apatia que andava de mãos dadas com a seriedade; talvez algo inevitável, já que tudo era rigorosamente regulamentado. Na BitMEX, no entanto, não havia essa apatia, e a seriedade vinha do foco em oferecer o melhor produto possível; o compromisso de todos em contribuir foi realmente revelador. Sinceramente, eu esperava uma atitude um pouco mais descontraída, dada a percepção comum de que o mundo das criptomoedas era comandado por “crianças”, mas não poderia estar mais errado.

Antes que eu percebesse, lá estava eu, sentado no escritório de Hong Kong, maravilhado com os tubarões deslizando graciosamente em seu tanque, o bar totalmente abastecido no local, as salas de pôquer e mahjong, e me perguntando como tinha chegado ali. Embora fosse um tanto desconcertante, uma análise mais detalhada me mostrou a solidez subjacente da operação. Junto com todo o alvoroço típico da geração millennial, havia linhas cinzas elegantes e um telão com os preços das criptomoedas circulando pelo teto por todo o espaço — parecia quase mais um fundo de hedge sofisticado do que uma empresa de criptomoedas.

No entanto, nem tudo era tubarões e finanças revolucionárias; pouco tempo depois de eu chegar, em 2020, ocorreu a agora bem conhecida ação judicial dos EUA contra os fundadores e a empresa. Foi a primeira grande ação judicial contra uma corretora do setor e aconteceu no pior momento possível. Tínhamos acabado de implementar o KYC completo e fomos a primeira corretora fora dos EUA a fazê-lo; o que já era um fardo para o negócio. Essa medida foi iniciada pelos fundadores porque era a coisa certa a se fazer, tendo em vista o futuro da empresa, que teria de operar sob diversos regimes de licenciamento. O processo já estava em andamento quando as acusações dos EUA surgiram.

Essa implementação do KYC fez com que muitos de nossos usuários principais migrassem para outras plataformas que ainda não exigiam KYC. Quando as acusações foram apresentadas, muitos de nossos clientes ficaram assustados e correram para sacar seus fundos – muitos deles nunca mais voltaram. Havia o temor de que as autoridades dos EUA congelassem a plataforma BitMEX e bloqueassem os saldos dos clientes. Se isso tivesse acontecido, teria sido ultrajante (e ilegal), mas foi durante um período de medo real, em que as pessoas não tinham clareza sobre o que o governo dos EUA faria com a empresa ou com o setor.

Estávamos apenas começando a lançar produtos nativos de Bitcoin, como swaps de empréstimos ISDA mensais para clientes institucionais, que acabaram não dando em nada após a apresentação das acusações. Somado a isso, já havia uma concorrência robusta surgindo – copiando os produtos da BitMEX e roubando nossos usuários. Sem falar que isso coincidiu com a saída dos fundadores de suas funções ativas na empresa, deixando-a nas mãos de uma nova equipe de gestão com formação em finanças tradicionais, que não tinha a mesma presença no setor que os fundadores para ajudar a promover o negócio.

Mesmo após esse golpe duro, eu sentia — e ainda sinto — que a BitMEX era genuinamente especial. Com as pessoas, a cultura e nossos usuários (principalmente aqueles ativos no Trollbox!), construímos algo de que podemos nos orgulhar. Por exemplo, temos muitos funcionários leais que estão conosco há bem mais de cinco anos. Isso é uma eternidade no mundo das criptomoedas e diz muito sobre a cultura da empresa, onde todos se empenham com uma mentalidade de “negócio em primeiro lugar” para tornar tudo perfeito.

Olhando para trás, essa dedicação pode ter retardado nossos lançamentos de produtos, já que muitas vezes buscávamos a perfeição em vez da execução, mas é uma prova de que nosso pessoal tem imenso orgulho do que faz. Nunca tivemos SLAs rígidos para a equipe, em que o não cumprimento dessas metas resultasse em uma carta de advertência automática do RH — como você pode ver em algumas corretoras concorrentes —, e fico feliz por não termos adotado isso, pois isso criou uma cultura de trabalho muito mais colaborativa e transparente.

E, como eu disse, o Trollbox é simplesmente brilhante — um lugar para nossos usuários conversarem, desabafarem e reclamarem (ou, alternativamente, até mesmo serem banidos!). Isso contribuiu para um verdadeiro senso de comunidade entre nossos usuários, além do que já tínhamos com a equipe.

Dizem que todas as coisas boas têm um fim. Isso pode ou não ser verdade, mas, no fim das contas, acabou sendo o caso da BitMEX. Não acompanhamos nossos concorrentes. Estávamos tão profundamente focados em nosso nicho de derivativos que não conseguimos levantar a cabeça e perceber que nossos usuários queriam um único lugar para negociar à vista, obter rendimentos, custódia e negociar derivativos, especialmente com stablecoins como o USDT. Entramos na onda do USDT no final de 2021, mas, a essa altura, já estávamos perdendo participação de mercado.

Também me deparei com muitos comentaristas que observam que, embora a BitMEX tenha inventado o swap perpétuo, nunca fizemos iterações nem partimos de cabeça para a competição. Embora eu não seja fã de supostos especialistas nas redes sociais (e, como diz Homero, depois do fato, até o tolo fica sábio), há alguma verdade nessa afirmação. No fim das contas, não houve um único fator que levou a BitMEX ao encerramento gradual da plataforma hoje. Abordei alguns pontos relevantes acima, mas o mundo dos negócios segue a lei de Darwin, e nem todos conseguem permanecer para sempre.

Tenho imenso orgulho do que a BitMEX e nossa equipe conquistaram. Em primeiro lugar, protegemos todos os fundos dos clientes com rigor. Somos a única corretora a não ter perdido nenhum recurso devido a ataques cibernéticos durante toda a nossa história operacional de mais de 11 anos. Isso é uma prova do trabalho fantástico realizado por todos — do passado e do presente — e espero que as pessoas vejam isso como algo digno de reconhecimento.

Por fim, há o papel fundamental que desempenhamos no apoio à visão dos fundadores do swap perpétuo, que hoje é o instrumento financeiro mais negociado no setor de criptomoedas. A imitação é a maior forma de elogio; o swap perpétuo está agora disponível em todas as plataformas de câmbio de criptomoedas e é o motor da alavancagem no mercado de criptomoedas. A BitMEX pode não fazer mais parte do cenário de criptomoedas daqui para frente, mas, se você olhar ao redor, ele não seria como é hoje sem a presença dela, e me sinto honrado por ter tido um lugar na primeira fila para ver tudo isso acontecer.