A eliminação da França da Copa do Mundo elimina o passivo das casas de apostas, enquanto o volume de apostas aumenta

Os mercados de previsão registraram bilhões, mas não apostaram no mesmo lado

A surpreendente eliminação da França da Copa do Mundo trouxe um resultado favorável para as principais casas de apostas, depois que a Espanha derrotou a favorita do torneio por 2 a 0 na semifinal de terça-feira. A DraftKings e a Betmgm informaram à Front Office Sports que a França representava seu maior risco remanescente no mercado de vencedor geral, enquanto a FanDuel afirmou que a França havia atraído a maior parte das apostas entre as seleções ainda na competição antes do início da partida.

A exposição da Betmgm estava ainda mais concentrada na própria semifinal. A operadora informou que 94% do dinheiro em seu mercado de qualificação apostava na França para chegar à final. Mbappé também foi o jogador mais apostado para marcar a qualquer momento na DraftKings e na BetMGM durante o torneio, enquanto a BetMGM afirmou que as apostas nele para marcar contra a Espanha superaram as de qualquer outro jogador na proporção de cinco para um. Em vez disso, ele e sua equipe terminaram a semifinal sem marcar nenhum gol.

As operadoras não divulgaram o valor em dólares dos passivos anulados pela vitória da Espanha, tornando impossível traduzir o resultado em um número verificado de lucro das casas de apostas. Ainda assim, o desequilíbrio significa que as apostas diretas na derrota da França e as apostas especiais em Mbappé que não deram certo permaneceram com as casas de apostas, enquanto as apostas na Espanha e em outros resultados vencedores tiveram que ser pagas.

A eliminação da França também encerrou uma atividade substancial no Polymarket e no Kalshi, mas as plataformas operam de maneira diferente das casas de apostas. Seus usuários geralmente negociam contratos do tipo “sim ou não” entre si, enquanto as bolsas geram receita por meio de taxas, em vez de reter todas as posições perdedoras dos clientes. As plataformas, portanto, se beneficiaram principalmente do volume gerado pela campanha da França, e não da zebra da Espanha. Um único dólar também pode ser negociado repetidamente antes da liquidação, o que significa que o volume do mercado de previsões não é equivalente ao dinheiro apostado em uma casa de apostas esportivas.

O mercado de vencedores da Polymarket gerou aproximadamente US$ 4,28 bilhões em volume de negociação, enquanto o mercado correspondente da Kalshi ultrapassou US$ 1,22 bilhão. As regras da Polymarket estabelecem que o contrato de uma equipe é liquidado imediatamente como “Não” assim que se torna impossível para essa equipe vencer o torneio, tornando a derrota da França na semifinal o gatilho para a liquidação de seus contratos de vencedor pendentes.

A França havia se tornado a favorita consensual dos mercados de previsão bem antes da semifinal. Em 5 de julho, ela era negociada com uma probabilidade implícita de 35,4% no Polymarket, com mais de US$ 94,5 milhões em volume específico para a seleção, enquanto a Kalshi avaliava a França em uma probabilidade quase idêntica de 35,5%. Esse panorama anterior mostra o quanto os negociadores confiavam na seleção antes de a Espanha encerrar sua campanha.

O torneio já gerou um volume recorde de atividades em todo o setor. A Kalshi, a Polymarket e a Polymarket US registraram um volume combinado de negociações de US$ 44,8 bilhões em junho, um aumento de 75% em relação a maio, à medida que a Copa do Mundo se tornou o maior evento esportivo com liquidez sustentada nos mercados de previsão. A derrota da França mostra a diferença entre os dois modelos: as casas de apostas se beneficiaram do fato de o público ter apostado no favorito errado, enquanto as bolsas de previsão lucraram com os traders que continuaram a comprar e vender a incerteza, independentemente de quem tivessem escolhido como vencedor.