A Defillama lança títulos perpétuos pré-IPO para a OpenAI, a SpaceX e a Anthropic, à medida que as apostas em IA on-chain ganham força

Mercados on-chain para empresas que ainda não são de capital aberto

A agregadora de dados de criptomoedas Defillama informou que adicionou novos mercados de futuros perpétuos pré-IPO abrangendo quatro empresas privadas de grande destaque, a saber: Anthropic, OpenAI, SpaceX e Quantinuum. As listagens permitem que os traders assumam posições alavancadas em preços sintéticos vinculados à avaliação esperada de cada empresa, mesmo que nenhuma das quatro seja negociada em uma bolsa de valores pública ainda.

Os mercados estão espalhados por várias plataformas descentralizadas, com a Defillama observando que a SpaceX agora tem seis mercados monitorados, enquanto a OpenAI e a Anthropic têm três cada e a Quantinuum tem dois, hospedados em plataformas focadas em contratos perpétuos, incluindo Aster, Lighter e ApeX. Os produtos são sintéticos, ou seja, oferecem exposição ao preço sem direitos de participação acionária, sendo liquidados com base em uma estimativa implícita no mercado do valor por ação de cada empresa.

Esses contratos são futuros perpétuos, derivativos sem data de vencimento que permitem aos traders manter posições alavancadas de compra ou venda indefinidamente. Ao transferir essa estrutura para nomes pré-IPO, as bolsas descentralizadas (DEXs) estão efetivamente construindo mercados especulativos para avaliações de empresas privadas que antes eram domínio exclusivo do capital de risco.

Uma corrida por volume entre DEXs perpétuas

As novas listagens chegam em meio a uma disputa acirrada pelo volume de derivativos, já que a Aster foi responsável por cerca de US$ 68 bilhões em volume de DEX perpétuos em 30 dias, enquanto a Lighter registrou cerca de US$ 50 bilhões no mesmo período (indicando que uma atividade substancial migrou para plataformas on-chain). A Aster já havia lançado um contrato perpétuo sintético da SpaceX sob o ticker SPCX e um contrato da OpenAI com alavancagem de até 5x antes da última expansão.

Uma onda de produtos semelhantes varreu o setor desde maio de 2026, com participantes centralizados como OKX, Binance Futures e Crypto.com lançando seus próprios contratos pré-IPO voltados para OpenAI, SpaceX e Anthropic. A tendência não tem sido isenta de dificuldades, com o Bitcoin.com News relatando recentemente que um contrato perpétuo pré-mercado da SpaceX na Hyperliquid sofreu uma queda repentina de 45%, eliminando mais de US$ 1,5 milhão em posições alavancadas em 30 minutos, à medida que a escassa liquidez se esgotava.

Aproveitando a onda de IPOs de IA

O momento do desenvolvimento é intencional, já que as quatro empresas estão no centro de um enorme fluxo de listagens esperadas. A SpaceX estaria pronta para definir o preço de sua oferta pública inicial (IPO) por volta de meados de junho, antes de sua estreia no mercado, visando uma avaliação próxima a US$ 1,75 trilhão no que poderia se tornar o maior IPO da história. A Anthropic registrou seu pedido de forma confidencial e está de olho em uma listagem já em outubro, com a OpenAI seguindo o mesmo caminho (enquanto a Quantinuum, empresa de computação quântica apoiada pela Honeywell, também caminha para sua estreia).

Essa onda se espalhou para o mercado de criptomoedas de várias maneiras. O Bitcoin.com News relatou uma teoria de que a mania de IPOs em torno da SpaceX, OpenAI e Anthropic está drenando dinheiro do bitcoin e, separadamente, que uma onda de IPOs de IA de vários trilhões de dólares estava tirando capital dos ativos digitais, à medida que os investidores buscam novos gigantes do mercado.

De qualquer forma, para os traders on-chain, o atrativo parece ser o acesso simplificado, já que os títulos perpétuos pré-IPO oferecem uma maneira de expressar uma opinião sobre megacaps privadas sem a restrição das rodadas de venture capital em estágio avançado (mas com a alavancagem, a baixa liquidez e o risco de flash crash que acompanham os mercados sintéticos).