A aposta de Bessent na recompra de títulos pode impulsionar o preço do Bitcoin

Resistência-chave rompida

O bitcoin voltou a atingir US$ 80.000 na quinta-feira, rompendo um importante nível de resistência de US$ 79.000 que se mantinha desde logo após a alta mensal registrada na terça-feira. A recuperação do preço ocorreu em meio a relatos de que o Departamento do Tesouro dos EUA deve leiloar US$ 92 bilhões em títulos de três meses no dia 31 de agosto.

De acordo com os dados do gráfico de 24 horas, o bitcoin subiu gradualmente de menos de US$ 77.900 para pouco acima de US$ 79.000 na noite de quarta-feira, antes de atingir uma alta intradiária de US$ 80.808. A pressão de venda levou brevemente o preço do bitcoin de volta abaixo desse patamar, onde permaneceu até que os compradores o impulsionaram para cima a partir das 4h (horário da costa leste dos EUA).

Na onda inicial, o bitcoin atingiu brevemente US$ 80.500 antes de ultrapassar esse nível para atingir sua máxima diária durante uma segunda onda de alta. Às 12h12 (horário da costa leste dos EUA), a criptomoeda era negociada acima de US$ 80.400, refletindo um ganho de aproximadamente 3% nas últimas 24 horas. A recuperação da marca de US$ 80.000 elevou a capitalização de mercado do bitcoin de volta a US$ 1,61 trilhão.

Faltando três dias para o fim de agosto, o bitcoin parece pronto para fechar o mês com alta de mais de 20%, uma reversão acentuada em relação à variação de preço praticamente nula observada em julho.

A volatilidade eliminou US$ 105 milhões em posições alavancadas de bitcoin ao longo de 24 horas. As posições vendidas foram responsáveis pela maior parte das perdas, totalizando cerca de US$ 80 milhões. A tendência se estendeu por todo o mercado de ativos digitais, onde as liquidações de posições vendidas representaram quase 70% (US$ 286 milhões) do total de US$ 416 milhões perdidos.

Impacto do leilão do Tesouro

Embora não confirmado, um leilão do Tesouro dessa magnitude normalmente drena a liquidez de curto prazo do mercado. Analistas de mercado observaram que o impacto econômico líquido dependerá dos volumes de emissão e da demanda dos licitantes. Uma demanda fraca no leilão poderia elevar os rendimentos de curto prazo, exercendo pressão temporária sobre as ações e os ativos digitais.

Separadamente, uma reportagem publicada pela revista The Economist intitulada “Os Estados Unidos se arrependerão das desventuras de Scott Bessent no mercado de títulos” alertou que as recentes medidas políticas do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, correm o risco de minar gravemente a credibilidade do sistema financeiro americano. O artigo argumentou que, ao dobrar os limites de recompra de títulos para suprimir artificialmente os rendimentos de longo prazo e direcionar fortemente as novas emissões de dívida para títulos do Tesouro de curto prazo, o Tesouro está simplesmente reduzindo a duração dos passivos do governo. Isso deixa os EUA altamente vulneráveis a futuros picos nas taxas de juros e a riscos de rolagem.

Além disso, a forte deslocamento da dívida pública para títulos de curto prazo corre o risco de excluir os instrumentos financeiros do setor privado, enquanto a tentativa de limitar os custos de endividamento sem abordar os déficits estruturais distorce os mecanismos de precificação do mercado.

O relatório também argumentou que abandonar abruptamente o princípio tradicional de emissão de dívida “regular e previsível” em favor de uma gestão discricionária dos rendimentos ameaça a confiança dos investidores de longo prazo na dívida soberana dos EUA e no sistema financeiro americano como um todo.

Embora o Tesouro dos EUA tenha defendido suas ações, figuras proeminentes como Ray Dalio argumentaram que essas medidas efetivamente reduzem o retorno ajustado pela inflação dos títulos de renda fixa tradicionais. Como consequência, o capital em busca de ativos que funcionem como reserva de valor a longo prazo pode migrar dos títulos soberanos para refúgios alternativos, como o ouro e o bitcoin, que têm apresentado tendência de alta desde o anúncio do Tesouro.