A alta de 8% da SpaceX revela um novo FOMO, enquanto a SPCX testa uma capitalização de mercado de US$ 2,28 trilhões

SPCX amplia o entusiasmo do IPO

A SpaceX, negociada na Nasdaq sob o código SPCX, era negociada a US$ 173,91 por volta das 11h37 da manhã, horário da costa leste, na segunda-feira, com alta de US$ 12,96, ou 8,06%, em relação ao fechamento de sexta-feira.

A ação abriu a US$ 171,81 e foi negociada entre US$ 168,36 e US$ 175,90, com volume ultrapassando 106,6 milhões de ações. Isso não é uma digestão sonolenta pós-IPO. É o mercado correndo em direção à corda de veludo.

A SpaceX fechou na sexta-feira a US$ 160,95 após fixar o preço de sua oferta pública inicial (IPO) em US$ 135 por ação. No nível cotado na segunda-feira, a SPCX estava cerca de 28,8% acima do preço de IPO.

O grande número é ainda maior

A oferta levantou US$ 75 bilhões com a venda de 555,6 milhões de ações, tornando-se a maior oferta pública inicial da história. O negócio avaliou a SpaceX em cerca de US$ 1,77 trilhão a US$ 1,8 trilhão no momento da fixação do preço.

Na manhã de segunda-feira, a capitalização de mercado intradiária da empresa situava-se entre US$ 2,275 e US$ 2,284 trilhões, colocando a SpaceX no seleto clube onde cada oscilação parece um evento macroeconômico e cada queda suscita análises aprofundadas.

Elon Musk detém cerca de 46,4% da SpaceX, e a oferta pública inicial (IPO) elevou seu patrimônio líquido para mais de US$ 1 trilhão pela primeira vez, de acordo com a Forbes. Estimativas atuais situam sua fortuna entre US$ 1,2 trilhão e US$ 1,3 trilhão.

Por que os traders de criptomoedas se importam

Para os investidores em criptomoedas, o movimento da SPCX é importante porque reflete o mesmo ânimo especulativo que frequentemente impulsiona o bitcoin, o ethereum e os ativos digitais de alto beta. Quando os traders recompensam uma história de crescimento intensiva em capital com múltiplos de vendas de três dígitos, o apetite pelo risco não fica escondido debaixo da mesa.

Tem havido um sentimento positivo no mercado após o abrandamento das notícias sobre os EUA e o Irã, o que provavelmente ajudou os nomes de tecnologia e crescimento. Esse tipo de tom mais amplo de apetite pelo risco pode se espalhar para os mercados de criptomoedas, especialmente quando a liquidez busca ativos com forte narrativa. O bitcoin também disparou, ultrapassando a faixa de US$ 67.000 às 11h45, horário da costa leste.

A própria SpaceX detém US$ 1,25 bilhão em bitcoin, ou aproximadamente 18.712,35503938 BTC em seu balanço patrimonial.

Starlink é o destaque

A SpaceX reportou uma receita acumulada nos últimos 12 meses de cerca de US$ 19,3 bilhões, com a Starlink atuando como o principal motor de crescimento. Serviços de lançamento, contratos com a NASA e de defesa, além do desenvolvimento da Starship, completam a história central da empresa.

Ainda assim, a SpaceX continua sem lucros. Os relatórios mostram um prejuízo líquido acumulado de US$ 9,36 bilhões, uma margem de lucro negativa de 45% e uma relação preço/vendas próxima a 109 vezes.

Essa avaliação não está precificada para uma execução modesta. Ela está precificada para a escala do Starlink, os avanços da Starship e uma futura economia espacial que chegue dentro do prazo, de preferência vestindo um smoking.

O que vem a seguir

Os catalisadores de curto prazo incluem o primeiro relatório de resultados público da empresa, dados sobre assinantes e margens do Starlink, marcos do Starship, novas conquistas governamentais ou corporativas e a continuidade do ímpeto de negociação.

Os riscos são igualmente expressivos. Atrasos do Starship, intensidade de capital, disputas regulatórias, questões de espectro, expirações de lock-up, diluição futura e a atenção dividida de Musk podem pressionar as ações.

Por enquanto, a SPCX está sendo negociada como um evento de mercado, não apenas como uma nova listagem. A questão é se a SpaceX conseguirá transformar sua aura tecnológica em fluxo de caixa livre sustentável antes que a avaliação exija resultados. Ou será que sua avaliação continuará disparando?