Według wspólnego raportu firm Yield Basis i Valueverse, obecnie w produktywne strategie w łańcuchu bloków zaangażowanych jest zaledwie 104 105 BTC o wartości około 8,7 mld dolarów. Stanowi to nieco poniżej 0,52% podaży bitcoinów w obiegu, co oznacza, że zdecydowana większość BTC pozostaje poza rozwijającą się gospodarką DeFi opartą na bitcoinie (lub BTCFi).
Tylko 0,52% bitcoinów funkcjonuje w sieci — oto dlaczego
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Zaledwie 104 105 BTC, czyli prawie 0,52% podaży bitcoinów w obiegu, jest wykorzystywane w produktywnych strategiach łańcuchowych.
- Pożyczki dominują w BTCFi, stanowiąc 81%, podczas gdy niskie zyski sprawiają, że większość bitcoinów pozostaje poza ekosystemem DeFi.
- Kluczowym wyzwaniem jest teraz to, czy BTCFi zdoła przekonać długoterminowych posiadaczy do wykorzystania większej ilości bitcoinów.
Rynek zysków z bitcoina o wartości 8,4 mld USD pozostawia 99% podaży niewykorzystanej
Bitcoin może być największym aktywem w świecie kryptowalut, ale tylko niewielka jego część faktycznie funkcjonuje w łańcuchu bloków, generując zyski dla posiadaczy.
Wspólny raport firm Yield Basis i Valueverse wykazał, że na dzień 20 września w produktywnych strategiach wykorzystano zaledwie 104 105 BTC, co odpowiada około 8,7 mld USD i stanowi jedynie około 0,52% podaży w obiegu.
Oznacza to, że ponad 99% bitcoinów pozostaje poza strategiami DeFi generującymi zyski.
Różnica ta jest uderzająca, ponieważ bitcoin został już w znacznym stopniu tokenizowany. Aktywa typu „wrapped”, w tym WBTC, cbBTC i tBTC, stanowią łącznie ponad 218 000 jednostek ekwiwalentnych BTC. Jednak według raportu tylko około 35% tych „wrapped” bitcoinów jest obecnie wykorzystywanych w sposób produktywny.
Pożyczki dominują w sektorze BTCFi, ale zyski pozostają niewielkie
Obecny rynek BTCFi jest w znacznym stopniu skoncentrowany na pożyczkach.
Zgodnie z raportem pożyczki stanowią 81% produktywnych BTC, podczas gdy staking i restaking stanowią kolejne 12%. Strategie płynnościowe pozostają znacznie mniej znaczące.
Tradycyjne zapewnianie płynności stanowi około 5,5% produktywnych BTC, podczas gdy modele zabezpieczone przed stratą tymczasową stanowią zaledwie 1,3%.
Odzwierciedla to główny problem posiadaczy bitcoinów: zyski z pożyczek są niezwykle niskie, wynoszą średnio około 0,01%, ponieważ popyt na pożyczki w BTC pozostaje ograniczony.
Płynność na giełdach DEX może zapewnić wyższe zyski dzięki opłatom transakcyjnym, ale strata tymczasowa hamuje jej upowszechnienie. Obecnie na zdecentralizowanych giełdach znajduje się jedynie około 7 000 BTC.
Yield Basis stawia na płynność bez strat tymczasowych
Yield Basis pozycjonuje się właśnie w oparciu o to ograniczenie. Protokół wykorzystuje lewarowane pozycje Curve Cryptoswap oraz automatyczne równoważenie portfela, aby generować zyski z działalności handlowej i arbitrażowej, próbując jednocześnie zneutralizować stratę tymczasową.
Od momentu uruchomienia Yield Basis obsłużył łącznie transakcje o wartości ponad 4,32 mld USD, generując do końca II kwartału 2026 r. 2,4 mln USD zrealizowanego zysku oraz około 180 000 USD niezrealizowanych zysków z opłat dla dostawców płynności.
Jak podała firma, jej rynki tokenów typu BTC-wrapper przyniosły w pierwszej połowie roku zwroty podstawowe na poziomie około 2,50% do 2,91%, podczas gdy zwroty z wykupu tokenów płynności, które nie zostały zablokowane, wahały się od 2,60% do 3,00%. Według raportu protokół ten stanowi obecnie około 19% wszystkich BTC wykorzystanych na zdecentralizowanych giełdach (DEX).
Produktywny rynek bitcoina może osiągnąć 270 000 BTC do 2030 r.
Valueverse szacuje, że w scenariuszu bazowym rynek produktywnego bitcoina może wzrosnąć do około 270 000 BTC do 2030 r. Bardziej optymistyczny scenariusz przewiduje, że liczba ta wyniesie blisko 470 000 BTC.
Większą szansą nie jest przenoszenie BTC między istniejącymi protokołami DeFi, lecz przekonanie długoterminowych posiadaczy do wykorzystania monet, które obecnie pozostają niewykorzystane.
Dla BTCFi to jest prawdziwa nagroda.
Bitcoin nie potrzebuje znacznie większej tokenizacji, aby przejść do kolejnej fazy wzrostu. Potrzebuje natomiast, aby obecni posiadacze bitcoinów uwierzyli, że zysk generowany w łańcuchu bloków jest wart poniesionego ryzyka.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
