Szwajcarski gigant bankowy UBS podwaja swoje zaangażowanie w fundusze ETF oparte na bitcoinie

Szwajcarski bank ujawnił tę pozycję w formularzu 13F złożonym 13 sierpnia w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Na dzień 30 czerwca UBS posiadał około 2,5 mln akcji IBIT, w porównaniu z około 549 000 akcji o wartości około 27 mln dolarów na koniec 2025 r.

Wartość tej pozycji wzrosła o około 230% w pierwszej połowie 2026 r. Jest to znaczny wzrost procentowy, ale nadal stanowi bardzo niewielką inwestycję dla UBS, jednego z największych na świecie podmiotów zarządzających majątkiem.

UBS buduje regulowaną pozycję w bitcoinie

IBIT to fundusz typu ETF (exchange-traded fund) oparty na bitcoinie w transakcjach kasowych. Zapewnia on inwestorom ekspozycję na cenę bitcoina poprzez znany instrument finansowy notowany na giełdzie, bez konieczności samodzielnego kupowania, przechowywania czy zabezpieczania kryptowaluty.

Fundusz Blackrock stał się jedną z wiodących opcji dla instytucji, które chcą uzyskać ekspozycję na bitcoina, unikając jednocześnie wyzwań technicznych i regulacyjnych związanych z bezpośrednim posiadaniem tego aktywa. Wyzwania te mogą obejmować przechowywanie lub zapewnienie bezpieczeństwa aktywów cyfrowych, a także kwestie zgodności z przepisami i kontroli handlu.

W przypadku UBS złożony wniosek wskazuje raczej na stopniową ekspansję niż na radykalną zmianę strategii. Bank badał również możliwości handlu kryptowalutami i świadczenia powiązanych usług dla wybranych zamożnych klientów w ramach rozwijania szerszych możliwości w zakresie aktywów cyfrowych.

Powód wzrostu prawdopodobnie leży w popycie klientów

Zgłoszenie 13F dotyczy określonych amerykańskich papierów wartościowych zarządzanych w ramach swobody inwestycyjnej firmy. Nie oznacza to, że UBS wykorzystał własne środki korporacyjne, aby zainwestować 90 mln dolarów w bitcoina.

Udziały te w dużej mierze odzwierciedlają aktywa klientów przechowywane na rachunkach w ramach usług zarządzania majątkiem, doradztwa lub zarządzania aktywami. To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ sugeruje, że UBS reaguje na popyt inwestorów, a nie ogłasza ogólnofirmowego stanowiska, że bitcoin powinien stać się główną inwestycją banku.

Na koniec drugiego kwartału UBS zarządzał rekordową kwotą 7,3 biliona dolarów zainwestowanych aktywów. Zgłoszony udział w IBIT był zatem znikomy w porównaniu z kwotą środków, którymi zarządza bank, i stanowił mniej niż 0,02% aktywów zgłoszonych w formularzu 13F.

Sygnał ma większe znaczenie niż wielkość

Pozycja ta jest zbyt mała, by wpłynąć na rynki bitcoina lub wskazywać, że UBS traktuje bitcoina jako podstawowy składnik portfela. Nie oznacza to również, że bank odchodzi od akcji, obligacji i innych tradycyjnych inwestycji.

Niemniej jednak zgłoszenie to ma znaczenie symboliczne. UBS ma siedzibę w Szwajcarii, kraju o stosunkowo rozwiniętych ramach prawnych dotyczących aktywów cyfrowych, i cieszy się reputacją instytucji stosującej konserwatywne podejście do zarządzania ryzykiem. Dalsze korzystanie przez bank z regulowanego funduszu ETF stanowi dla innych instytucji finansowych kolejny przykład tego, jak oferować ekspozycję na bitcoina bez konieczności pełnienia roli bezpośredniego powiernika bitcoinów.

Inne europejskie banki, w tym Santander, zgłosiły mniejsze pozycje w ETF-ach opartych na bitcoinie. UBS wyróżnia się skalą działalności oraz globalną działalnością w zakresie zarządzania majątkiem, gdzie preferencje klientów mogą wpływać na to, jakie produkty banki udostępniają.

Inwestorzy będą obserwować kolejne wnioski

Przepływy środków w funduszach ETF opartych na bitcoinie pozostają zmienne – po okresach intensywnych zakupów następują długotrwałe odpływy. Ogólny trend wskazuje jednak na stopniowe angażowanie się inwestorów instytucjonalnych poprzez regulowane produkty, a nie poprzez bezpośrednie posiadanie bitcoinów.

Kolejne kwartalne zgłoszenia 13F pokażą, czy UBS zwiększy swój udział, utrzyma go na obecnym poziomie, czy też go zmniejszy. Inwestorzy będą również obserwować ewentualną ekspansję usług banku w zakresie handlu kryptowalutami, produktów strukturyzowanych lub zleceń dotyczących zarządzania majątkiem, które obejmują aktywa cyfrowe.

Cena bitcoina, apetyt klientów na ryzyko oraz zmiany regulacyjne w Stanach Zjednoczonych i Europie pomogą określić, czy ten ostrożny eksperyment będzie się rozwijał. Na razie zgłoszenie UBS pokazuje, że regulowany dostęp do bitcoina stał się uzasadnioną, choć marginalną, opcją w ramach głównego nurtu zarządzania majątkiem.