Duzi posiadacze kryptowalut coraz częściej wymieniają bitcoiny bezpośrednio na udziały w funduszach notowanych na giełdzie (ETF), zamiast najpierw sprzedawać je za gotówkę. Obniżające się progi minimalne w firmach Blackrock i Bitwise, a także rosnąca popularność tej formy inwestycji w Grayscale i 21shares sprawiają, że proces ten staje się bardziej dostępny, a model ten rozszerza się na ether i solanę.
Blackrock zrealizował transakcje o wartości 5 miliardów dolarów w ramach bezpośredniej wymiany bitcoinów na jednostki uczestnictwa w funduszach ETF
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Blackrock obniżył minimalną wartość wkładów rzeczowych w fundusz IBIT z 25 mln USD do 1 mln USD, co wynika z rosnącej popularności bezpośrednich wymian BTC na jednostki ETF.
- Udział nowych funduszy Grayscale tworzonych w formie wkładów rzeczowych w BTC wzrósł z 28% w marcu do 62% w czerwcu, co wskazuje na szersze przyjęcie tej metody.
- Bitwise obsługuje wymiany BTC, ETH i SOL już od 3 mln USD, przyczyniając się do standaryzacji konwersji w ramach funduszy ETF.
Blackrock rozszerza wymianę bitcoinów w naturze wraz z rosnącym dostępem do funduszy ETF
Wall Street ułatwia inwestorom kryptowalutowym przejście z samodzielnego przechowywania aktywów do funduszy notowanych na giełdzie bez konieczności wcześniejszej sprzedaży swoich aktywów cyfrowych.
Według agencji Bloomberg tworzenie udziałów w formie rzeczowej staje się coraz powszechniejsze wśród głównych emitentów, umożliwiając inwestorom bezpośrednie wnoszenie bitcoinów do ETF-ów typu spot i otrzymywanie w zamian udziałów. Mechanizm ten pozwala zachować ekspozycję rynkową, przenosząc jednocześnie przechowywanie aktywów do konwencjonalnego systemu finansowego.
Największą zmianą jest dostępność. W lipcu firma Blackrock obniżyła minimalną wartość konwersji bitcoinów na fundusze ETF z 25 mln dolarów do 1 mln dolarów, gdy usługa ta stała się dostępna po raz pierwszy. Według Robbiego Mitchnicka, dyrektora ds. aktywów cyfrowych w Blackrock, fundusz iShares Bitcoin Trust (IBIT) zrealizował już takie konwersje o wartości ponad 5 miliardów dolarów.
„To zjawisko będzie się nadal rozwijać, ponieważ stale poszerzamy dostęp do tej usługi” – powiedział Mitchnick w rozmowie z agencją Bloomberg.
Minimalne kwoty spadają, a proces staje się coraz bardziej rutynowy
Firma Bitwise podążyła podobną ścieżką.
Jej pierwsza konwersja bitcoinów w formie rzeczowej wymagała transakcji o wartości co najmniej 100 mln dolarów, aby zapewnić sobie poparcie uprawnionych uczestników. Próg ten został później obniżony do 50 mln dolarów, a obecnie wynosi 3 mln dolarów.
Dyrektor inwestycyjny Bitwise, Matt Hougan, zauważył, że choć cały proces nadal ma charakter indywidualny, staje się coraz bardziej ustandaryzowany.
Inni emitenci odnotowują stały wzrost zainteresowania. W firmie 21Shares wartość zrealizowanych transakcji w naturze w ciągu ostatnich trzech miesięcy wynosiła średnio około 5 milionów dolarów. Morgan Stanley podał, że takie konwersje stanowią około 5% do 7% aktywów w jego funduszu ETF opartym na bitcoinie na rynku kasowym, którego wartość wynosi około 560 milionów dolarów.
Atrakcyjność tego rozwiązania wykracza poza samą wygodę. Inwestorzy mogą zmniejszyć zależność od kluczy prywatnych i portfeli, a w zależności od indywidualnej sytuacji podatkowej wymiana bitcoinów zamiast ich sprzedaży za gotówkę może pozwolić uniknąć natychmiastowego powstania obowiązku podatkowego.
Ether i Solana dołączają do trendu transakcji w naturze
Model ten rozszerza się również poza bitcoina. Grayscale wykorzystuje transakcje w naturze w przypadku produktów opartych na etherze, natomiast Bitwise obsługuje konwersje zarówno dla etheru, jak i Solany.
W przypadku Grayscale zmiana ta znacznie przyspieszyła. W marcu 28% brutto nowych emisji bitcoinów i 57% brutto nowych emisji etheru miało charakter transakcji w naturze. Do czerwca odsetek ten wzrósł odpowiednio do 62% i 63%.
Pozostałą przeszkodą jest infrastruktura. Transakcje nadal wymagają autoryzowanych uczestników lub animatorów rynku gotowych do obsługi kryptowalut, co zwiększa koszty i złożoność procesu.
Kierunek jest jednak jasny. W miarę obniżania się progów minimalnych i pojawiania się na rynku coraz większej liczby pośredników bezpośrednie zamiany bitcoinów, etheru i solany na udziały w funduszach ETF przechodzą od usług w stylu banków prywatnych dla „wielorybów” w kierunku bardziej standardowej części instytucjonalnego inwestowania w kryptowaluty.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
