Stosunek ceny złota do srebra spadł do poziomu 66,9, podczas gdy ceny obu metali gwałtownie rosną

Ceny złota wzrosły z najniższych poziomów wynoszących około 4 012 USD za uncję odnotowanych 30 czerwca do poziomu około 4 175 USD na zamknięciu 3 lipca, co oznacza wzrost o około 2,1%. Był to pierwszy tygodniowy wzrost ceny tego metalu od pięciu tygodni, zgodnie z zagregowanymi danymi rynkowymi obejmującymi okres od 27 czerwca do 4 lipca. W Dzień Niepodległości Stanów Zjednoczonych, 4 lipca, złoto było notowane na poziomie 4 187 dolarów za uncję trojańską.

Srebro odnotowało jeszcze większy wzrost. Cena tego metalu wzrosła z około 58,3 USD za uncję do ponad 62,4 USD, co oznacza skok o 6% do 7%, wyprzedzając złoto w trakcie całego odbicia.

Raport o zatrudnieniu wstrząsa oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych

Amerykański Urząd Statystyki Pracy poinformował, że w czerwcu liczba miejsc pracy poza rolnictwem wzrosła zaledwie o 57 000, co znacznie odbiegało od prognoz ekonomistów wynoszących blisko 110 000. Stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%, a wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym osłabł wraz z rozczarowującym wynikiem ogólnym.

Inwestorzy zareagowali szybko. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu, śledzone za pomocą narzędzia CME Fedwatch, spadło z około 66% do około 53–54% w ciągu kilku dni po opublikowaniu danych.

Mniejsze prawdopodobieństwo podwyżki stóp osłabiło dolara i spowodowało spadek realnych rentowności, co sprzyja złotu i srebrze, ponieważ żadne z tych metali nie przynosi odsetek. Stratedzy z OCBC określili swoją prognozę dla złota jako „ostrożnie konstruktywną” po opublikowaniu danych.

Popyt przemysłowy na srebro dodaje paliwa

Bardziej wyraźne odbicie cen srebra odzwierciedlało jego podwójną rolę – zarówno jako metalu monetarnego, jak i surowca przemysłowego. Popyt związany z panelami słonecznymi, elektroniką i pojazdami elektrycznymi utrzymał długoterminowy popyt na ten metal na wysokim poziomie, nawet gdy ceny spadły w drugim kwartale.

Stosunek ceny złota do srebra, czyli wskaźnik określający, ile uncji srebra potrzeba, aby zrównać się z jedną uncją złota, zmniejszył się do około 66,9 do 1 pod koniec okresu, ponieważ srebro zniwelowało przewagę, jaką wcześniej miało złoto.

Schiff zabiera głos w związku ze spadkiem cen poniżej 4 000 dolarów

Ekonomista zajmujący się rynkiem złota, Peter Schiff, skomentował spadek ceny poniżej 4 000 dolarów, który miał miejsce 30 czerwca, wiążąc go częściowo ze słabością jena względem dolara. Schiff argumentował, że inwestorzy uciekający przed słabym jenem w kierunku dolara „wskakują z patelni prosto do ognia”, wybierając dolara zamiast złota.

Schiff wielokrotnie podkreślał, że długoterminowe wyniki złota należy mierzyć w stosunku do dolara, a nie do akcji, wskazując na jego wzrost z poziomu poniżej 300 dolarów w 1999 roku do obecnych poziomów powyżej 4 000 dolarów.

Co dalej

Cena złota pozostaje o około 22% poniżej szczytu z początku 2026 r., który wynosił ponad 5 300 dolarów, a srebro straciło jeszcze więcej w stosunku do styczniowych maksimów. Opór dla złota znajduje się w przedziale od 4 200 do 4 300 dolarów, podczas gdy srebro napotyka psychologiczny pułap w pobliżu 65 dolarów.

Analitycy spodziewają się, że nadchodzące dane o inflacji, wyniki sprzedaży detalicznej oraz kolejne raporty o zatrudnieniu zadecydują o tym, czy odbicie będzie się utrzymywać, czy też ustąpi miejsca konsolidacji. Zakupy dokonywane przez banki centralne oraz wydarzenia geopolityczne związane z dyplomacją między USA a Iranem pozostają czynnikami w tle, wspierającymi oba metale w perspektywie do połowy lipca.