Skok kursu bitcoina do 64 000 dolarów w ciągu 15 minut spowodował straty w wysokości 320 milionów dolarów wśród inwestorów zajmujących pozycje krótkie na rynku kryptowalut

15-minutowy short squeeze

W ciągu zaledwie 15 minut z rynku kryptowalut zlikwidowano pozycje krótkie o wartości nieco ponad 320 000 000 dolarów, gdy ceny gwałtownie wzrosły. Likwidacje tego rodzaju mają miejsce, gdy giełda przymusowo zamyka pozycję lewarowaną, która nie jest już w stanie spełnić wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego, a gwałtowny ruch cenowy może wywołać ich serię.

W tym przypadku inwestorzy, którzy obstawiali dalszy spadek, zostali zmuszeni do zamknięcia pozycji, gdy bitcoin odwrócił trend. Wymuszone wykupy, które towarzyszą likwidacjom krótkich pozycji, mogą się napędzać, przyspieszając wzrost ceny i likwidując jeszcze więcej krótkich pozycji w reakcji łańcuchowej, którą inwestorzy nazywają short squeeze.

Kwota 320 milionów dolarów pojawiła się, gdy cena bitcoina ponownie wzrosła do poziomu 64 000 dolarów, przedłużając odbicie od najniższych poziomów w tym roku. Chociaż w izolacji jest to duża kwota, w porównaniu ze stratami po stronie długiej, które charakteryzowały poprzedni tydzień, była ona skromna.

Od całkowitej utraty pozycji długich do short squeeze

Ten epizod odwrócił scenariusz trudnego okresu dla byków, a serwis Bitcoin.com News poinformował w zeszłym tygodniu, że rynek właśnie wchłonął likwidacje o wartości 1,57 mld dolarów, gdy cena BTC spadła poniżej 60 000 dolarów (przy czym największe straty poniosły pozycje długie). W rezultacie dane Coinglass pokazały również, że w ciągu ostatnich 10 dni z rynku wypadły setki tysięcy inwestorów.

Bitcoin osiągnął dno w pobliżu 59 100 USD 5 czerwca, co było najniższym poziomem od lutego, po czym nastąpiło odbicie. Wskaźniki momentum sygnalizowały głęboką wyprzedaż, a jeden z szeroko obserwowanych wskaźników, wskaźnik siły względnej (RSI), spadł do 16

, gdy ceny konsolidowały się w pobliżu 61 000 dolarów.

Ta kombinacja sprawiła, że rynek był podatny na gwałtowne odbicie, ponieważ gdy tylko nastąpiło odbicie, ta sama dźwignia finansowa przyspieszyła wyprzedaż, karząc inwestorów zajmujących pozycje krótkie, którzy tłumnie pojawili się w pobliżu minimów.

Rynek podatny na gwałtowne wahania

Powtarzające się kaskady likwidacji w obu kierunkach wskazują na rynek, który nadal charakteryzuje się wysoką dźwignią finansową przy niskiej płynności. Każdy duży ruch wywołuje falę zamknięć, która ma tendencję do przekraczania poziomu, przygotowując grunt pod kolejne odwrócenie trendu. Inwestorzy często opisują te warunki jako „silnik likwidacji”, w którym cena poluje na najgęstsze skupiska poziomów stop po obu stronach księgi.

Ten schemat jest zarówno ostrzeżeniem, jak i szansą, biorąc pod uwagę, że nadmierna dźwignia finansowa powiększa zyski podczas wzrostów i straty podczas spadków, a tempo ostatniego ruchu (320 mln dolarów w ciągu kwadransa) pokazuje, jak mało czasu mają nadmiernie lewarowani inwestorzy na reakcję, zanim zostaną zamknięci.

Dla inwestorów zajmujących się kontraktami terminowymi typu perpetual kosztem jest nie tylko utracony depozyt zabezpieczający, ale także wynikające z tego wahania finansowania. W miarę wyciskania pozycji krótkich stopy finansowania mogą gwałtownie przejść na plus, podnosząc koszt utrzymywania pozycji długich i tworząc warunki do kolejnego gwałtownego ruchu w przeciwnym kierunku.

To, czy obecne odbicie się utrzyma, będzie zależało od szerszych czynników, w tym sił geopolitycznych i makroekonomicznych, które spowodowały pierwotną wyprzedaż. Trwały ruch w górę mógłby nadal wywierać presję na późne pozycje krótkie, podczas gdy niepowodzenie w utrzymaniu ostatnich zysków ponownie naraziłoby nadmiernie rozciągnięte pozycje długie.