Pakistan ostrzega firmy z branży kryptowalutowej w obliczu zbliżającego się terminu 5 września

Pakistański Urząd Regulacji Aktywów Wirtualnych (PVARA) otworzył proces udzielania licencji po ogłoszeniu ostatecznych przepisów wynikających z ustawy o aktywach wirtualnych z 2026 r. Istniejący dostawcy usług związanych z aktywami wirtualnymi, którzy prowadzili działalność w momencie wejścia ustawy w życie 5 marca, mają czas do 5 września na złożenie wniosku o wydanie zaświadczenia o braku zastrzeżeń (NOC).

Pakistan stawia firmy kryptowalutowe pod presją czasu

Najnowszy termin, ogłoszony również w mediach społecznościowych, zamienia trwający od miesięcy proces regulacyjny w Pakistanie w praktyczny test zgodności z przepisami. Dostawcy, którzy złożą kompletne wnioski w terminie, mogą zasadniczo kontynuować świadczenie dotychczasowych usług w trakcie ich rozpatrywania przez organy regulacyjne. Nieprzestrzeganie terminu spowoduje konieczność wstrzymania działalności, a kontynuowanie działalności bez złożenia wniosku stanowi przestępstwo zgodnie z sekcją 70 ustawy.

PVARA działała szybko. Ustawa o aktywach wirtualnych ustanowiła tę agencję jako dedykowany federalny organ regulacyjny ds. kryptowalut w Pakistanie i dała istniejącym przedsiębiorstwom sześciomiesięczny okres przejściowy. Konsultacje społeczne trwały od 11 czerwca do 2 lipca, a ostateczne przepisy i proces udzielania licencji operacyjnych zostały ogłoszone pod koniec sierpnia.

Ten termin ma znaczenie, ponieważ pakistański rynek kryptowalut nigdy nie czekał na zezwolenia. Szacunki przytoczone w raporcie źródłowym wskazują, że liczba użytkowników kryptowalut w kraju wynosi od około 30 do 40 milionów osób, a przez aktywa cyfrowe przepływają już miliardy dolarów, podczas gdy znaczna część działalności odbywała się poza formalnym zakresem regulacji.

Nowe przepisy włączają kryptowaluty do systemu bankowego

Sieć regulacyjna rozciąga się daleko poza giełdy. Kategorie licencji PVARA obejmują przechowywanie aktywów, działalność maklerską, udzielanie pożyczek, instrumenty pochodne, zarządzanie aktywami, transfery, emisję tokenów oraz usługi wydobywania lub walidacji. Firmy mogą ubiegać się o licencje w wielu kategoriach, ale każda z nich wiąże się z własnymi wymaganiami finansowymi, technologicznymi i dotyczącymi zgodności z przepisami.

Licencjonowani operatorzy muszą oddzielić aktywa klientów od aktywów firmy i nie mogą pożyczać ani zastawiać aktywów klientów bez pisemnej zgody. Dostawcy muszą również przestrzegać zasad dotyczących cyberbezpieczeństwa, ładu korporacyjnego, procedury „poznaj swojego klienta” (KYC), monitorowania transakcji oraz zgłaszania podejrzanych działań. Członkowie zarządu i kluczowi pracownicy muszą przejść testy kwalifikacyjne, a firmy muszą spełnić wymogi dotyczące lokalnej rejestracji i minimalnego kapitału.

Prawdziwą zachętą dla firm przestrzegających przepisów jest dostęp do usług bankowych. Okólnik Państwowego Banku Pakistanu z 14 kwietnia zezwala regulowanym bankom na prowadzenie rachunków, w tym oddzielnych rachunków klientów, dla licencjonowanych przedsiębiorstw zajmujących się aktywami wirtualnymi. Zniesiono tym samym ograniczenia sięgające 2018 roku i wreszcie zapewniono zatwierdzonym firmom kryptowalutowym płynniejsze przejście do tradycyjnego systemu finansowego Pakistanu.

Binance i HTX zdobywają wczesną pozycję

Wnioskodawcy mogą skorzystać ze ścieżki prowadzącej od zaświadczenia o braku zastrzeżeń (NOC) do licencji lub przystąpić do piaskownicy regulacyjnej w celu przeprowadzenia nadzorowanych testów produktów. Zaświadczenie o braku zastrzeżeń (NOC) stanowi w zasadzie pierwszą bramę, poprzedzającą dodatkową rejestrację, lokalną rejestrację spółki (jeśli jest wymagana) oraz ostatni etap ubiegania się o pełną licencję.

Binance i HTX uzyskały wstępne zezwolenia NOC w grudniu 2025 r., co dało obu platformom przewagę w staraniach o pełne licencje w ramach nowo uruchomionego systemu. Organy regulacyjne mogą nadal nakładać tymczasowe ograniczenia dotyczące pozyskiwania klientów, produktów, wolumenów transakcji lub ustaleń dotyczących przechowywania aktywów, podczas gdy wnioski są rozpatrywane.

Przewodniczący PVARA, Bilal bin Saqib, przedstawia ten system jako coś więcej niż tylko nadzór nad giełdami. Organ ten dąży do tego, by regulowane aktywa wirtualne znalazły zastosowanie w przekazach pieniężnych, płatnościach transgranicznych, eksporcie cyfrowym, finansowaniu handlu oraz tokenizowanych papierach wartościowych, a wydawanie licencji i ochrona konsumentów mają stanowić pierwszy krok w tym kierunku.

5 września – termin, który wyznacza granicę dla Pakistanu

Dla użytkowników kryptowalut ściślejszy nadzór może oznaczać lepszą ochronę środków klientów oraz płynniejsze przepływy między aktywami cyfrowymi a systemem bankowym. Ryzyko w najbliższej przyszłości wiąże się z zakłóceniami, jeśli powszechnie wykorzystywani dostawcy nie dotrzymają terminu lub organy regulacyjne nałożą tymczasowe ograniczenia na ich działalność w trakcie rozpatrywania wniosków.

Prawdziwy test nastąpi 5 września. Pakistan w mniej niż sześć miesięcy przeszedł od uchwalenia przepisów do uruchomienia aktywnego systemu licencyjnego, ale teraz nadchodzi najtrudniejsza część: egzekwowanie przepisów, rozpatrywanie wniosków oraz ustalenie, które krajowe i międzynarodowe firmy kryptowalutowe uznają, że pozostanie w Pakistanie jest warte poniesienia kosztów związanych z zapewnieniem zgodności z przepisami.