Kanada prosi o opinie o przepisach dot. stablecoinów, USA wdrażają ustawę GENIUS

Kanada planuje wprowadzenie przepisów dotyczących stablecoinów

Propozycje, opublikowane w sobotę 24 października w „Canada Gazette”, mają na celu wdrożenie kanadyjskiej ustawy o stablecoinach, która otrzymała zgodę królewską w marcu 2026 r. Rząd przyjmuje uwagi społeczne przez 60 dni od daty publikacji, dając przedstawicielom branży i innym zainteresowanym stronom czas do końca grudnia na zgłoszenie uwag.

Proponowane przepisy wymagałyby od emitentów stablecoinów działających w ramach tych ram rejestracji w Banku Kanady, utrzymywania rezerw zabezpieczających tokeny w obiegu w stosunku co najmniej jeden do jednego oraz ustanowienia zasad regulujących wykup, zarządzanie ryzykiem, bezpieczeństwo danych i ład korporacyjny.

Zgodnie z propozycją rezerwy musiałyby składać się z aktywów o wysokiej płynności, w tym depozytów na żądanie, rządowych papierów dłużnych o terminie zapadalności do trzech miesięcy, niektórych funduszy rynku pieniężnego oraz krótkoterminowych umów odkupu.

Aktywa rezerwowe musiałyby być również przechowywane u kwalifikowanych powierników zarejestrowanych w Kanadzie, przy zastosowaniu zabezpieczeń mających na celu ochronę posiadaczy tokenów w przypadku niewypłacalności emitenta. Emitenci byliby zobowiązani do ujawniania informacji o swoich rezerwach oraz przedkładania miesięcznych raportów Bankowi Kanady.

Posiadacze stablecoinów mieliby prawo do wykupu swoich tokenów po wartości nominalnej w walucie bazowej, a emitenci byliby zobowiązani do zainicjowania płatności w ciągu trzech dni roboczych od otrzymania wniosku o wykup. Propozycja zakazywałaby również emitentom wypłacania odsetek lub zysków wyłącznie za samo posiadanie stablecoinów, a także ograniczałaby wprowadzające w błąd twierdzenia, że tokeny są wspierane przez rząd lub ubezpieczone.

Ramy te miałyby zasadniczo zastosowanie do krajowych i zagranicznych emitentów niebędących bankami, zajmujących się emisją stablecoinów w Kanadzie, z wyłączeniem instytucji finansowych podlegających regulacjom ostrożnościowym, takich jak banki i spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe.

Kanadyjskie Ministerstwo Finansów stwierdziło, że te działania regulacyjne odzwierciedlają rosnącą popularność stablecoinów w płatnościach transgranicznych i innych usługach finansowych, a także obawy dotyczące niewystarczających rezerw, niewypłacalności emitentów i ryzyka operacyjnego.

Rząd proponuje również rozszerzenie nadzoru na mocy ustawy o działalności w zakresie płatności detalicznych na dostawców usług płatniczych obsługujących transakcje stablecoinami, w tym niektóre giełdy kryptowalut, portfele cyfrowe i podmioty przetwarzające płatności.

Podejście Kanady jest zgodne z amerykańską ustawą GENIUS

Kanadyjska inicjatywa jest następstwem znaczącej zmiany regulacyjnej w Stanach Zjednoczonych, gdzie 18 lipca 2025 r. prezydent Donald Trump podpisał ustawę „Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act”, powszechnie znaną jako ustawa GENIUS.

Ustawa ta ustanawia federalne ramy regulacyjne dla stablecoinów płatniczych, wymagając od uprawnionych emitentów utrzymywania rezerw w stosunku 1:1 przy użyciu kwalifikowanych aktywów płynnych, takich jak dolary amerykańskie i krótkoterminowe papiery skarbowe. Określa ona również wymogi dotyczące ujawniania informacji, wykupu oraz nadzoru, umożliwiając kwalifikowanym emitentom prowadzenie działalności pod nadzorem regulacyjnym na szczeblu federalnym lub stanowym.

Wprowadzenie amerykańskich ram regulacyjnych zbliża się wielkimi krokami. 21 października Urząd Kontrolera Waluty ogłosił ostateczne przepisy regulujące emisję stablecoinów oraz powiązane działania podmiotów podlegających jego jurysdykcji. Zarówno przepisy te, jak i ustawa GENIUS mają wejść w życie 18 stycznia 2027 r.

Proponowane ramy prawne Kanady mają kilka cech wspólnych z amerykańskim ustawodawstwem, w szczególności kładą nacisk na w pełni zabezpieczone rezerwy, prawa do wykupu oraz przejrzystość emitentów. Jednak kanadyjskie podejście powierza uprawnienia nadzorcze przede wszystkim Bankowi Kanady w odniesieniu do objętych regulacją emitentów niebędących bankami oraz przyznaje ministrowi finansów szczególne uprawnienia w zakresie oceny bezpieczeństwa narodowego.

Rząd kanadyjski uznał ustawę GENIUS, obok europejskich ram dotyczących rynków kryptowalut (MiCA) oraz systemów regulacyjnych w Azji, za część międzynarodowego ruchu na rzecz formalnego nadzoru nad stablecoinami.

Konsultacje te stanowią kolejny krok w kierunku objęcia kanadyjskiej branży stablecoinów specjalnym nadzorem federalnym, co potencjalnie zapewni większą pewność regulacyjną firmom zamierzającym emitować stablecoiny lub ułatwiać płatności cyfrowe w całym kraju.