Prezes Ripple chwali nowy kierunek działań SEC, podczas gdy amerykańskie rynki kryptowalut przygotowują się na zmiany regulacyjne

Najważniejsze wnioski:

• Brad Garlinghouse powiązał zmianę polityki SEC z poprawą nastrojów na amerykańskich rynkach kryptowalut.
• Paul Atkins zwrócił uwagę na jaśniejsze zasady, mniejsze obciążenia związane z przestrzeganiem przepisów oraz wsparcie dla finansów opartych na technologii blockchain.
• Dyrektor generalny Ripple stwierdził, że bardziej przewidywalne ramy regulacyjne mogą wzmocnić innowacyjność i długoterminowy wzrost.

Poprawa nastrojów na rynku kryptowalut w związku ze zmianą kierunku działania SEC

20 kwietnia dyrektor generalny Ripple, Brad Garlinghouse, powiązał szerszą zmianę regulacyjną z poprawą nastrojów na amerykańskich rynkach kryptowalut. Jego uwagi pojawiły się w momencie, gdy przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Paul Atkins publicznie nakreślił ostatni kierunek działania agencji, skupiający się na jasności, tworzeniu kapitału i wsparciu dla finansów opartych na blockchainie, a nie na bardziej restrykcyjnym egzekwowaniu przepisów.

Nawiązując do podejścia byłego przewodniczącego SEC, Gary'ego Genslera, polegającego na regulacji poprzez egzekwowanie prawa, Garlinghouse stwierdził na platformie społecznościowej X:

„W porównaniu z nim Paul Atkins jest powiewem świeżego powietrza i rozsądku. Jest wzorem tego, jak powinno wyglądać przywództwo w SEC… skupia się na tym, co naprawdę ważne – ochronie inwestorów i wspieraniu innowacji, które pomagają tym inwestorom i rynkom”.

Pogląd ten jest zgodny z ostatnim przesłaniem Atkinsa. W zeszłym tygodniu przewodniczący SEC skrytykował dotychczasowe poleganie agencji na egzekwowaniu przepisów w zakresie kryptowalut, stwierdzając, że rynek czekały lata bez realnych ścieżek zapewnienia zgodności z przepisami. Atkins powiedział również, że aktywa cyfrowe są „naprawdę na szczycie naszej listy”, przedstawiając politykę dotyczącą kryptowalut jako główny priorytet SEC w 2026 roku.

Atkins naciska na wprowadzenie jaśniejszych zasad dotyczących aktywów cyfrowych

Wspierając tę zmianę, Atkins nakreślił bardziej formalne ramy regulacyjne dla aktywów cyfrowych i rynków tokenizowanych. 21 kwietnia opisał dążenie do jaśniejszego nadzoru, mniejszych obciążeń związanych z przestrzeganiem przepisów oraz ściślejszej koordynacji z Komisją Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC). Powiedział również, że SEC zbliża się do wprowadzenia „wyłączenia na rzecz innowacji”, mającego na celu umożliwienie uczestnikom rynku ułatwienie handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi w łańcuchu bloków w ramach ograniczonej struktury zgodnej z przepisami, podczas gdy opracowywane są długoterminowe zasady. Środki te odzwierciedlają szersze wysiłki na rzecz dostosowania regulacji do ewoluującej infrastruktury rynkowej przy jednoczesnym zachowaniu zabezpieczeń dla inwestorów.
To ewoluujące stanowisko jest następstwem przełomowego orzeczenia sądowego, które ukształtowało nadzór nad kryptowalutami. Sprawa Ripple przeciwko SEC ustanowiła rozróżnienie między instytucjonalną sprzedażą XRP a obrotem na rynku publicznym. W sprawie wniesionej w grudniu 2020 r. i zakończonej w sierpniu 2025 r. sąd orzekł, że programowa sprzedaż XRP na giełdach nie stanowiła transakcji papierami wartościowymi, podczas gdy bezpośrednia sprzedaż instytucjonalna naruszała przepisy dotyczące papierów wartościowych. Ripple groziła kara w wysokości 125 mln dolarów, później zmniejszona do 50 mln dolarów, znacznie poniżej pierwotnie żądanych 2 mld dolarów, przy czym obie strony wycofały apelacje, aby formalnie zakończyć sprawę.

W swoim oświadczeniu z 20 kwietnia Garlinghouse zaostrzył krytykę poprzedniego podejścia, stwierdzając:

„Pierwszą misją SEC jest ochrona inwestorów. Pod kierownictwem Gary'ego Genslera SEC wyraźnie zboczyła z drogi. Ogłosił on wojnę technologii. Było to bezprawne przejęcie władzy… i sądy tak właśnie orzekły”.

Uwagi te odzwierciedlają ciągłą krytykę branży wobec wcześniejszej strategii SEC opartej na egzekwowaniu prawa, jednocześnie podkreślając oczekiwania, że jaśniejsze ramy prawne mogłyby zmienić sposób przestrzegania przepisów i wspierać szersze przyjęcie aktywów cyfrowych.