Premia za USDT w Indiach przekroczyła 8,5% w związku z ograniczeniem podaży stablecoinów

Zmniejszenie podaży na największym rynku kryptowalut na świecie

Cena USDT firmy Tether w Indiach gwałtownie wzrosła znacznie powyżej jego światowej wartości, gdy nagłe ograniczenie podaży wywołało falę na krajowym rynku kryptowalut. Lokalna premia dla tego stablecoina powiązanego z dolarem wzrosła powyżej 8,5%, w porównaniu z typowym przedziałem wynoszącym od 3% do 4%, co oznacza, że w weekend cena jednego USDT wynosiła 102,88 rupii indyjskich (w porównaniu z oficjalnym kursem wymiany USD/INR wynoszącym około 94,65).

Takie różnice mają tendencję do powiększania się, gdy rośnie krajowy popyt na ekspozycję na dolara lub gdy spowalnia napływ nowych stablecoinów na rynek, co zmusza inwestorów do podbijania ceny na lokalnych giełdach.

Według Chainalysis Indie są najbardziej aktywnym rynkiem kryptowalut na świecie, zajmując pierwsze miejsce pod względem globalnego wdrożenia już trzeci rok z rzędu. Na tym rynku Tether odgrywa niezwykle ważną rolę. Ze względu na surowe opodatkowanie zysków z kryptowalut oraz utrzymującą się zmienność kursów walutowych wielu indyjskich inwestorów i długoterminowych posiadaczy wykorzystuje USDT do przenoszenia środków między pozycjami, zachowania wartości w dolarach oraz rozliczania transakcji bez angażowania systemu bankowego.

Ponadto warto wspomnieć, że Indie nakładają zryczałtowany podatek w wysokości 30% od zysków z kryptowalut oraz 1% podatek potrącany u źródła (TDS) od transakcji – struktura ta spowodowała przeniesienie znacznej części aktywności handlowej do kanałów peer-to-peer i platform offshore. W tych warunkach USDT funkcjonuje jako de facto konto dolarowe dla użytkowników, którzy chcą stabilnej wartości bez konieczności ponownej wymiany na rupie i ponoszenia opłat na każdym etapie.

W konsekwencji to uzależnienie sprawia, że premia ta jest czymś więcej niż tylko techniczną osobliwością,

ponieważ gdy USDT jest notowany z 8,5-procentową marżą, każdy inwestor wykorzystujący go do otwarcia lub zamknięcia pozycji faktycznie płaci ukrytą dopłatę, co zmniejsza zyski i sygnalizuje napięcia w systemie łączącym indyjskich użytkowników kryptowalut z globalnym rynkiem dolara.

Zaostrzająca się sytuacja globalna

Premia odzwierciedla również ścisłą kontrolę Indii nad przepływem środków za granicę, ponieważ mieszkańcy podlegają limitom zakupu walut obcych, a kupowanie dolarów za pośrednictwem tradycyjnych kanałów może być uciążliwe. Stablecoiny oferują płynne obejście tego problemu, tak więc gdy rośnie popyt na ekspozycję na dolara, może on szybko przewyższyć lokalną podaż tokenów, powodując gwałtowny wzrost premii.

W skali globalnej sektor stablecoinów stał się jednym z najważniejszych filarów rynku kryptowalut, a jego łączna wartość rynkowa sięga setek miliardów dolarów, a USDT jest największym stablecoinem na świecie. Kolejną kwestią, na którą warto zwrócić uwagę, jest to, czy nowa podaż Tetheru powróci na indyjskie giełdy, aby wypełnić tę lukę, czy też premia utrzyma się jako oznaka głębszego rozbieżności między lokalnym popytem a globalną podażą.