Powell ostrzega, że Rezerwa Federalna nie przetrwa, jeśli prezydent będzie mógł zwalniać urzędników z powodu prowadzonej polityki

Bezpośrednia obrona niezależności banku centralnego

Powell wygłosił te uwagi podczas odbierania nagrody John F. Kennedy Profile in Courage Award w Bostonie, w jednym ze swoich najbardziej dosadnych wystąpień w obronie instytucji, którą kierował przez prawie osiem lat. Argumentował, że jeśli jakakolwiek administracja usunie urzędników Rezerwy Federalnej z powodu różnic w poglądach politycznych, przyszłe administracje prawdopodobnie postąpią tak samo, co spowoduje utratę zaufania społeczeństwa do tego, że bank centralny działa w interesie wszystkich Amerykanów. Powiedział, że pozbawiony tego zaufania Fed straciłby wiarygodność, która stanowi podstawę silnej i stabilnej gospodarki.

Wypowiedź ta wyróżniała się swoją bezpośredniością, biorąc pod uwagę, że bankierzy centralni zazwyczaj unikają angażowania się w bieżące spory polityczne, ale Powell przedstawił tę kwestię jako sprawę egzystencjalną, a nie partyjną. Zasugerował, że Rezerwa Federalna nie przetrwa jako niezależna instytucja, jeśli jej urzędnicy będą mogli być odwołani tylko za to, że mają niepopularne poglądy na temat stóp procentowych lub inflacji.

Wybór momentu przez Powella nie był przypadkowy, ponieważ jego uwagi zbiegły się w czasie z obradami Sądu Najwyższego w sprawie próby usunięcia przez Trumpa gubernator Lisy Cook, którą prezydent chciał zwolnić z powodu niepotwierdzonych zarzutów dotyczących oszustw hipotecznych. Sprawa ta jest powszechnie postrzegana jako najpoważniejszy test niezależności Fed

od dziesięcioleci, ponieważ orzeczenie na korzyść Białego Domu potwierdziłoby, że urzędujący prezydent może dowolnie usuwać kierownictwo banku centralnego.

Powell, który ustąpił ze stanowiska prezesa na początku 2026 r., nadal zasiada w Radzie Gubernatorów i dał do zrozumienia, że zamierza pozostać na stanowisku do końca swojej kadencji w styczniu 2028 r. Dzięki temu pozostaje widoczną postacią nawet po przekazaniu pałeczki Kevinowi Warshowi, który złożył przysięgę jako prezes Fed przy jednogłośnym poparciu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC).

Podczas zatwierdzania Warsh'a ustawodawcy byli głęboko podzieleni w kwestii niezależności, a przemowa Powella ponownie roznieciła ten spór.

Dlaczego rynki kryptowalut słuchają

Dla inwestorów w aktywa cyfrowe ta walka to coś więcej niż tylko ciekawostka konstytucyjna. Rezerwa Federalna ustala cenę pieniądza, a jej postrzegana niezależność kształtuje oczekiwania dotyczące stóp procentowych, dolara oraz apetytu na aktywa ryzykowne (z których jednym jest bitcoin). Bank centralny postrzegany jako ulegający presji politycznej może zostać zmuszony do prowadzenia bardziej luźnej polityki, co niektórzy inwestorzy kojarzą z wyższymi cenami bitcoina, ale także z obawami o dewaluację waluty, które od dawna podsycają narrację o tym aktywu jako „twardej walucie”.

Analitycy ostrzegają, że jeśli Sąd Najwyższy opowie się po stronie Trumpa, wynikająca z tego niepewność co do polityki pieniężnej może wywołać nową falę zmienności zarówno na rynkach akcji, jak i kryptowalut. Powell powiązał również stawkę z szerszym kontekstem instytucjonalnym, wykorzystując platformę wręczenia nagrody, aby ostrzec przed presją polityczną wywieraną na sądy i szkoły, a także na bank centralny.

Najbliższe tygodnie będą kluczowe

Decyzja potwierdzająca uprawnienia prezydenta do odwoływania prezesów, według Powella, dałaby każdej przyszłej administracji tę samą dźwignię i osłabiła barierę między polityką a polityką pieniężną.

Tak czy inaczej, Powell dał jasno do zrozumienia, że zamierza nadal zabierać głos ze swojego stanowiska prezesa, nawet jeśli to Warsh będzie kierował polityką. Dla inwestorów kryptowalutowych obserwujących warunki płynności wiadomość jest taka, że wiarygodność Fed (i wynikająca z niej ścieżka stóp procentowych) może zależeć mniej od krótkoterminowych danych ekonomicznych, a bardziej od sali sądowej w Waszyngtonie.