Peter Schiff ostrzega, że 840 tys. bitcoinów w portfelu Strategy może przynieść „znacznie większe” straty

Jak potwierdzona sprzedaż bitcoinów przez Strategy stała się sygnałem rynkowym

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) sprzedała 3 588 bitcoinów, pozyskując około 216,3 mln dolarów, jak ogłosiła firma 6 lipca. Stwierdzono, że wpływy zostały przeznaczone na wypłatę dywidend uprzywilejowanych oraz zaspokojenie potrzeb rezerwowych w ramach programu monetyzacji BTC.

Po sprzedaży firma Strategy posiadała 843 775 BTC o łącznej cenie nabycia wynoszącej około 59,08 mld dolarów. W momencie pisania tego artykułu cena BTC oscyluje wokół 63 478 dolarów, czyli poniżej średniej ceny nabycia przez Strategy wynoszącej około 75 476 dolarów.

„MSTR spędziło ostatnie dwa tygodnie na sprzedaży bitcoinów. Średnia cena za 3 588 sprzedanych bitcoinów wyniosła 60 196,73 dolarów” – napisał 6 lipca na X ekonomista i zwolennik złota Peter Schiff, dodając:

„Biorąc pod uwagę średni koszt MSTR, oznacza to zrealizowaną stratę w wysokości około 15 tys. dolarów na jednego bitcoina, czyli około 54 mln dolarów. Ponieważ do sprzedaży pozostało jeszcze ponad 840 tys. bitcoinów, łączne straty będą znacznie większe”.

Program monetyzacji bitcoinów firmy Strategy to plan zarządzania kapitałem, który pozwala spółce – choć nie nakłada na nią takiego obowiązku – na sprzedaż bitcoinów w celu pozyskania środków pieniężnych na rezerwy, dywidendy, redukcję zadłużenia, wykup akcji własnych oraz inne cele korporacyjne.

Dlaczego Schiff twierdzi, że model skarbowy Saylora ma teraz zarówno zalety, jak i wady

Schiff argumentował, że firma Strategy przeszła od pozyskiwania kapitału w celu gromadzenia bitcoinów do ich sprzedaży w celu pokrycia zobowiązań. Według Schiffa ramy te mogłyby pozwolić na sprzedaż bitcoinów o wartości do 3,25 mld dolarów, w tym 1,25 mld dolarów na rezerwy i 2 mld dolarów na wykup akcji.

„MSTR ma teraz zupełnie inny model biznesowy” – napisał zwolennik złota:

„Zamiast sprzedawać akcje zwykłe i uprzywilejowane oraz emitować dług w celu zakupu bitcoinów, nowa strategia polega na sprzedaży bitcoinów w celu spłaty odsetek i dywidend, spłaty zadłużenia, wykupu sprzedanych akcji oraz liczenia na to, że cena bitcoina znacznie wzrośnie”.

Na co zwracają uwagę analitycy przed kolejnym posunięciem Strategy

Dyrektor generalny Coin Bureau, Nic Puckrin, stwierdził, że Strategy znajduje się w „bardzo trudnej sytuacji” ze względu na zobowiązania dywidendowe związane z funduszem STRC. Nie spodziewa się on przymusowych likwidacji, ale ostrzegł, że nawet niewielka sprzedaż może negatywnie wpłynąć na nastroje, jeśli cena bitcoina pozostanie niska.

Rezerwa gotówkowa Strategy pokrywa około 17 miesięcy dywidend, podczas gdy analitycy sugerują, że dla zapewnienia stabilności potrzeba rezerwy na 24 do 36 miesięcy. Michael Saylor bronił tej polityki jako zarządzania płynnością, powołując się na rezerwy w USD w wysokości 2,55 mld oraz zdolność do monetyzacji wynoszącą 1,25 mld, co daje pokrycie na 25,9 miesiąca.

Nie wszyscy analitycy oceniają tę politykę negatywnie. Analitycy z Bitfinex wyjaśnili, że upoważnienie Strategy do sprzedaży bitcoinów o wartości do 1,25 mld USD może zmniejszyć ryzyko przymusowej sprzedaży poprzez zwiększenie płynności w sytuacjach kryzysowych. Przyszłe raporty pokażą, czy Strategy sprzeda więcej bitcoinów, pozyska kapitał, czy też wznowi gromadzenie aktywów.

Zach Pandl, dyrektor ds. badań w firmie Grayscale zarządzającej aktywami kryptowalutowymi, napisał na X 6 lipca po ogłoszeniu przez Saylora sprzedaży 3 588 BTC przez Strategy:

„Moim zdaniem sprzedaż BTC przez Strategy jest potrzebna, aby przywrócić zaufanie do STRC i jego struktury w ogóle. Cieszy mnie fakt, że w zeszłym tygodniu przeprowadzili pewną sprzedaż. To dodatkowo zmniejsza krótkoterminowe ryzyko skrajnych zdarzeń dla bitcoina. Spodziewam się, że STRC będzie nadal dobrze notowany na rynku”.