Novogratz kieruje firmę Galaxy poza sektor wydobywania bitcoinów w stronę branży rozwiązań AI o wartości 1 mld dolarów

Obiekt znajduje się w hrabstwie Dickens, około 60 mil od Lubbock. Początkowo był to ośrodek wydobywczy bitcoinów zbudowany przez Argo Blockchain w 2021 r. Firma Galaxy nabyła go pod koniec 2022 r. za około 65 mln dolarów po tym, jak Argo popadło w kłopoty finansowe podczas „krypto-zimy”.

Marże z wydobywania bitcoinów zmniejszyły się po halvingu w kwietniu 2024 roku. Koszty energii wzrosły, poziom trudności wzrósł, a firmy zajmujące się sztuczną inteligencją (AI) zaczęły płacić więcej za tę samą energię elektryczną, z której korzystali górnicy. Firma Galaxy dostrzegła tę zmianę i podjęła odpowiednie działania.

W marcu 2025 roku firma Coreweave podpisała umowę najmu na 15 lat, stając się głównym najemcą obiektu. W ciągu kolejnych miesięcy firma skorzystała z dwóch kolejnych opcji, zwiększając swoje łączne zobowiązanie do 526 megawatów krytycznego obciążenia IT w trzech fazach. Obejmuje to pełne 800 megawatów mocy brutto obecnie zatwierdzonej w tym obiekcie.

Co zrealizowała firma Galaxy

Ekipy budowlane usunęły zbiorniki do chłodzenia zanurzeniowego oraz stojaki z układami ASIC przeznaczone do kopania kryptowalut. W ich miejsce zainstalowano redundantne systemy zasilania klasy Tier III N+1, infrastrukturę elektryczną o wysokiej gęstości dla klastrów procesorów graficznych (GPU) oraz ponad 100 mil światłowodowych odgałęzień łączących się z trasami dalekiego zasięgu.

Wynajem w ramach fazy I rozpoczął się w drugim kwartale 2026 roku. Firma Galaxy szacuje, że pełna rozbudowa o mocy 526 megawatów, po uruchomieniu, będzie generować ponad 1 miliard dolarów średniego rocznego przychodu. Szacuje się, że sama faza I przyniesie około 4,5 mld dolarów opłat leasingowych w ciągu 15 lat, czyli około 300 mln dolarów rocznie.

Galaxy sfinansowało inwestycję dzięki kredytowi projektowemu w wysokości 1,4 mld dolarów, kapitałowi własnemu wynoszącemu około 350 mln dolarów oraz oddzielnej emisji akcji o wartości 460 mln dolarów, przeprowadzonej pod koniec 2025 r. przez zewnętrznego zarządzającego aktywami.

Novogratz o tym kamieniu milowym

Mike Novogratz, założyciel i dyrektor generalny firmy Galaxy, zauważył, że firma udowodniła, iż potrafi zrealizować budowę infrastruktury AI na skalę hiper-dużą zgodnie z budżetem i harmonogramem. Stwierdził, że przejście na zasilanie o wysokiej gęstości, przystosowane do sztucznej inteligencji, ma charakter strukturalny, a nie cykliczny.

Napisał:

„Helios generuje obecnie przychody z całego swojego obciążenia IT o mocy 133 MW, a prace nad budową od podstaw w ramach fazy II już trwają. Popyt na zasilanie o wysokiej gęstości, przystosowane do sztucznej inteligencji, nie jest zjawiskiem cyklicznym; jest to zmiana strukturalna, a firma Galaxy została stworzona, aby na nią odpowiedzieć”.

Faza II jest już w trakcie realizacji. Trwają prace budowlane i konstrukcyjne związane z dodatkowym obciążeniem IT o mocy 260 megawatów, a oddanie do użytku hal danych przewiduje się na pierwszą połowę 2027 roku. Realizacja fazy III planowana jest na 2028 rok.

Dlaczego ma to znaczenie dla sektora

Coreweave dostarcza własne procesory graficzne (GPU) i infrastrukturę sieciową. Galaxy buduje i obsługuje infrastrukturę energetyczną oraz fizyczną, a następnie przenosi większość kosztów operacyjnych na najemców. Według Galaxy taka struktura pozwala osiągać marże EBITDA na poziomie obiektu sięgające blisko 90 procent.

Takie rozwiązanie odzwierciedla szerszy trend wśród kopaczy bitcoinów. Obiekty zbudowane z myślą o taniej energii, wolnych terenach i dostępie do podstacji są obecnie przekształcane na potrzeby szkolenia i wnioskowania w zakresie sztucznej inteligencji, gdzie najemcy tacy jak Coreweave płacą bardziej stabilne, ustalone w umowach stawki, zamiast narażać swoje przychody na wahania cen bitcoina.

Galaxy rozszerzyło swoje tereny w Helios do ponad 2 200 akrów. Zatwierdzona moc wynosi obecnie 1,63 gigawata, z potencjałem zwiększenia do 3,6 gigawata w zależności od wyników dalszych badań sieci energetycznej.

Co dalej

Na początku 2026 r. około 830 megawatów zatwierdzonej mocy w Helios pozostaje bez umowy. Firma Galaxy zasygnalizowała gotowość do przyjęcia kolejnych najemców. Firma rozważa również utworzenie drugiego kampusu w pobliżu Waco. Dla górników bitcoinów obserwujących sytuację z boku projekt Helios stanowi sprawdzony wzór do naśladowania. Obiekt zbudowany z myślą o hashrate stanowi obecnie podstawę jednej z większych umów najmu infrastruktury AI podpisanych do tej pory.