Analitycy ostrzegają, że odwrócenie obecnej sytuacji na rynku jena japońskiego – w związku z działaniami Banku Japonii mającymi na celu ochronę waluty fiducjarnej – skłoniłoby inwestorów do likwidacji pozycji ryzykownych na całym świecie, co odbiłoby się przede wszystkim na akcjach spółek technologicznych i rynkach bitcoina.
„Najbardziej oczywiste ryzyko makroekonomiczne dla bitcoina”: dlaczego Bitfinex ostrzega inwestorów przed transakcjami typu carry trade z jenem
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Jen spadł do historycznych minimów, budząc obawy o zaostrzenie polityki pieniężnej, co zagraża globalnej płynności kryptowalut.
- Bitfinex wskazał na transakcje typu carry trade z jenem jako ryzyko makroekonomiczne, ostrzegając, że gwałtowne odwrócenie trendu uderzy w BTC i ETH.
- Japonia wydała 73 mld dolarów na interwencje walutowe, co miało ograniczony wpływ w obliczu ogromnych globalnych wolumenów obrotu.
Odwrócenie trendu w transakcjach typu „carry trade” z jenem budzi obawy wśród analityków rynku bitcoina
Jeden z najważniejszych czynników wpływających na globalną płynność – japoński carry trade – ponownie znalazł się pod lupą analityków z powodu niedawnej dewaluacji jena, która może spowodować odwrócenie warunków, które doprowadziły do jego powstania.
Jak wyjaśniono wcześniej w serwisie Bitcoin News, transakcje typu carry trade z jenem mają swoje źródło w historycznie niskich kosztach zaciągania pożyczek w Japonii. Inwestorzy wykorzystują tę płynność, wyprowadzając ją z kraju i kierując na bardziej lukratywne rynki, inwestując w aktywa ryzykowne, takie jak akcje spółek technologicznych i bitcoin.
Niedawna dewaluacja japońskiego jena, który osiągnął historyczne minima, skłoniła ekspertów do analizy możliwych działań Banku Japonii, który może zdecydować się na zaostrzenie polityki pieniężnej, co wpłynie na transakcje typu carry trade oraz aktywa, które na nich zyskują.
Analitycy Bitfinex wskazali transakcje typu carry trade z jenem jako „najbardziej oczywiste ryzyko makroekonomiczne dla bitcoina w tej chwili”.
„Rentowność 10-letnich japońskich obligacji (JP10Y) osiągnęła nowe maksima, podczas gdy kurs jena oscyluje w pobliżu poziomu 162, a gwałtowne odwrócenie trendu jena z obecnego poziomu ograniczyłoby płynność i wywarło presję na $BTC i $ETH. Stanowi to realne zagrożenie dla rynku, który wciąż próbuje znaleźć dno” – podkreślili, zwracając uwagę na ryzyko związane z potencjalną zmianą polityki w odniesieniu do aktywów ryzykownych.
Niemniej jednak niektórzy twierdzą, że obawy te są bezpodstawne, ponieważ rynek uważa, że Japonia nie może podjąć agresywnych działań ze względu na swoje ogromne zadłużenie. „W rezultacie duża różnica w stopach procentowych między Stanami Zjednoczonymi a Japonią – oraz strukturalna słabość jena – prawdopodobnie utrzymają się” – powiedział Bosco Wu, strateg inwestycyjny w Bank of East Asia.
Bank centralny przewidział, że jen osłabnie jeszcze bardziej, osiągając poziom 165 jenów za dolara w ciągu 12 miesięcy. Podjął już interwencje mające na celu utrzymanie wartości jena, przeznaczając od kwietnia do maja około 73 mld dolarów na interwencje walutowe.
Działania te miały ograniczony zakres i wywarły niewielki wpływ na rynek walutowy, którego obroty stanowią blisko 17% całkowitego światowego wolumenu handlu – ponad 1,6 bln dolarów dziennie.
Mimo to zmieniające się oczekiwania mogą wpłynąć na rynek, nawet jeśli ostatecznie nie dojdzie do odwrócenia trendu.
Cliff Zhao, główny ekonomista w CCB International, oraz globalna strateg Vera Jiang powiedzieli SCMP, że „gdyby oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej zarówno Stanów Zjednoczonych, jak i Japonii uległy zmianie jednocześnie, silniejszy jen, wyprzedaż aktywów ryzykownych oraz likwidacja pozycji lewarowanych mogłyby szybko wzajemnie się wzmacniać, potęgując zmienność na rynkach światowych poprzez aktywa o wysokiej płynności”.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
