Prezes Strategy, Michael Saylor, i ekonomista Peter Schiff starli się w kwestii bitcoina i wyników MSTR, uwypuklając rosnącą rozbieżność poglądów na temat tego, czy wartość tego aktywa lepiej określa długoterminowy popyt, czy też ostatnie zwroty z inwestycji.
Michael Saylor kontra Peter Schiff: sprzeczne prognozy dotyczące bitcoina – Schiff namawia do sprzedaży akcji MSTR przed załamaniem kursu
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski:
- Peter Schiff i Michael Saylor ścierają się, gdy Schiff kwestionuje 12-procentowy długoterminowy zwrot z bitcoina.
- Schiff wzywa do sprzedaży akcji Strategy (MSTR) po ich wzroście o 68,5%, ostrzegając przed gwałtownym spadkiem.
- Saylor broni bitcoina, powołując się na 36-procentowy zwrot w ujęciu rocznym oraz długoterminową siłę tej waluty.
Schiff i Saylor spierają się o zwroty z bitcoina i wycenę Strategy
Ekonomista i zwolennik złota Peter Schiff oraz prezes Strategy Michael Saylor podzielili się przeciwstawnymi poglądami na platformie społecznościowej X 5 kwietnia. Schiff skrytykował bitcoina i wyniki akcji Strategy, kwestionując ich trwałość. Saylor bronił długoterminowej siły BTC, podkreślając szersze okresy oceny i popyt strukturalny.
Schiff stwierdził: „Pomimo zaledwie 12-procentowego wzrostu bitcoina w ciągu ostatnich pięciu lat, MSTR wzrosło o 68,5%, osiągając wyniki lepsze od NASDAQ. Nie wynika to jednak z wyników bitcoina. Wynika to z gotowości inwestorów do przepłacania za MSTR, aby Saylor mógł nadal przepłacać za bitcoina. Sprzedajcie MSTR, zanim nastąpi krach”. Zwolennik złota dodał w kolejnym poście na X:
„W ciągu ostatnich pięciu lat cena bitcoina wzrosła zaledwie o 12%. W tym samym okresie indeks NASDAQ wzrósł o 57,4%, S&P 500 o 59,4%, złoto o 163%, a srebro o 181%. Jeśli atrakcyjność bitcoina polega na jego doskonałych wynikach w długim okresie, dlaczego ktokolwiek miałby go nadal trzymać?”
Saylor odpowiedział Schiffowi, podkreślając, że ocena BTC wymaga wyboru odpowiednich ram czasowych, zwracając uwagę na lepsze wyniki w dłuższej perspektywie. Wykres, który udostępnił, pokazuje, że bitcoin prowadzi z rocznym zwrotem w wysokości 36% od sierpnia 2020 r., a za nim plasuje się złoto z wynikiem 16%, QQQ, który śledzi indeks Nasdaq-100, z wynikiem 15%, oraz SPY, fundusz giełdowy S&P 500, z wynikiem 14%. Ekspozycja na nieruchomości poprzez VNQ, ETF funduszu inwestycyjnego nieruchomości, wynosi 5%, podczas gdy obligacje, reprezentowane przez BND, ETF całego rynku obligacji, wykazują ujemny zwrot w wysokości 1%.
Schiff podwaja stawkę na ryzyko strategiczne, podczas gdy Saylor sygnalizuje zmianę podejścia instytucjonalnego
Schiff wielokrotnie krytykował podejście Strategy skoncentrowane na BTC, a jego wcześniejsze uwagi odzwierciedlają obecne obawy dotyczące trwałości tego modelu. 9 marca napisał na X, że model Strategy w dużym stopniu opiera się na ciągłym napływie kapitału. Stwierdził: „Piramida bitcoinowa jest podtrzymywana przez MSTR, który wypłaca 11,5% zysku z STRC, aby zachęcić do dalszego kupowania. W miarę sprzedaży kolejnych akcji STRC Strategy spala coraz więcej gotówki. Gdy ta gotówka się wyczerpie, Saylor będzie musiał wybrać między zawieszeniem dywidendy a sprzedażą bitcoinów, aby ją wypłacić”. Ta wcześniejsza krytyka pokrywa się z jego szerszym argumentem, że wycena Strategy zależy od utrzymującego się popytu inwestorów, a nie od podstawowych fundamentów.
Z drugiej strony, 4 kwietnia Saylor szczegółowo przedstawił swoją szerszą perspektywę dotyczącą roli BTC na rynkach światowych. Podkreślił:
„Bitcoin wygrał. Panuje globalny konsensus, że BTC jest kapitałem cyfrowym. Czteroletni cykl się skończył. Cena jest teraz napędzana przez przepływy kapitałowe”.
„Banki i kredyt cyfrowy będą decydować o trajektorii wzrostu bitcoina. Największym ryzykiem są złe pomysły prowadzące do jatrogenicznych zmian protokołu” – powiedział prezes Strategy. Jego uwagi potwierdzają jego stanowisko, że wycena BTC jest w coraz większym stopniu kształtowana przez adopcję instytucjonalną i makroekonomiczne warunki płynności, a nie przez historyczne cykle rynkowe.
