Otwarte pozycje na XRP na Binance spadły o 32%, ponieważ sprzedający na rynku kasowym przeważają nad kupującymi

Otwarte pozycje na XRP spadły o prawie jedną trzecią

Według analizy opublikowanej przez Cryptoquant 17 września inwestorzy handlujący XRP znacznie ograniczyli ekspozycję na instrumenty pochodne, podczas gdy agresywni sprzedający nadal dominują w przepływie zleceń. Amr Taha, współpracownik Cryptoquant, ustalił, że wartość otwartych pozycji XRP na Binance spadła z około 323 mln USD 22 sierpnia do około 219 mln USD 17 września, co stanowi spadek o około 32%.

W tym samym okresie cena XRP spadła o około 11%, co oznacza, że wartość otwartych pozycji zmniejszyła się prawie trzykrotnie szybciej niż cena. Ta rozbieżność wskazuje na znaczne zmniejszenie dźwigni finansowej na rynku instrumentów pochodnych.

Analityk podsumował tę zmianę:

„Kluczowy sygnał jest jasny: inwestorzy handlujący XRP zmniejszają ekspozycję na instrumenty pochodne, podczas gdy aktywność podmiotów sprzedających pozostaje na wysokim poziomie zarówno na rynku kontraktów terminowych, jak i rynku kasowym”.

Otwarte pozycje to pozycje w instrumentach pochodnych, które pozostają nierozliczone. CME Group definiuje otwarte pozycje jako liczbę kontraktów terminowych, które pozostają nierozliczone. Spadek zazwyczaj wskazuje, że pozycje są zamykane szybciej niż otwierane są nowe.

Najnowsze dane odwracają wcześniejsze odbicie. 6 września otwarta pozycja XRP na Binance wynosiła blisko 244 mln USD, po tym jak jej siedmiodniowa zmiana poprawiła się z -27% 29 sierpnia do +1%. Od tego czasu otwarta pozycja ponownie zaczęła spadać.

CVD na rynku spot spadło do -2,1 mld USD

Presja sprzedaży nasiliła się bardziej na rynkach spotowych niż w przypadku kontraktów terminowych typu perpetual na Binance. Szacowana skumulowana delta wolumenu (CVD), która odzwierciedla różnicę między agresywnymi zakupami a sprzedażą na rynku, spadła z około -111 mln USD 22 sierpnia do -2,1 mld USD 17 września na scentralizowanych giełdach spotowych.

Spadający wskaźnik CVD wskazuje, że sprzedaż inicjowana przez odbiorców przewyższa zakupy. Wskaźnik CVD dla kontraktów bezterminowych na Binance spadł w tym samym okresie z około -361 mln USD do -1 mld USD. Kontrakty bezterminowe pozwalają inwestorom utrzymywać lewarowane pozycje kryptowalutowe bez terminu wygaśnięcia, co czyni je kluczowym elementem rynku lewarowanych instrumentów pochodnych XRP. Wartość CVD na rynku kasowym pogorszyła się o prawie 2 mld dolarów, czyli ponad trzykrotnie więcej niż spadek CVD kontraktów wieczystych wynoszący około 639 mln dolarów, co wskazuje, że sprzedaż wykroczyła znacznie poza rynek lewarowanych instrumentów pochodnych.

Tendencja ta pogłębiła się również od początku września. Szacowana wartość CVD na rynku spot wynosiła 6 września około -1,4 mld dolarów, co oznacza, że do 17 września wskaźnik ten spadł o kolejne około 700 mln dolarów.

Delewarowanie zmniejsza wartość otwartych pozycji w XRP

Spadająca liczba otwartych pozycji w połączeniu z coraz bardziej ujemną wartością CVD jest zgodna z zamykaniem przez inwestorów pozycji lewarowanych przy jednoczesnym utrzymywaniu się agresywnej wyprzedaży. Połączenie tych czynników wskazuje na kurczącą się bazę instrumentów pochodnych, nawet przy utrzymującej się wysokiej aktywności po stronie sprzedających.

Mniejsza baza instrumentów pochodnych może ograniczyć ekspozycję o wysokim stopniu lewarowania i pomóc w złagodzeniu nierównowagi związanej z dźwignią finansową. Analityk dodał:

„Jeśli pozycje krótkie staną się dominujące wśród pozostałych otwartych pozycji, stopy finansowania mogą jeszcze bardziej zbliżyć się do poziomu stabilizacji lub przejść w obszar ujemny”.

Zmniejszenie się bazy instrumentów pochodnych następuje równolegle z szerszymi zmianami instytucjonalnymi dotyczącymi XRP. Firma 21Shares zwróciła uwagę na stałą podaż XRP, jego użyteczność oraz rosnący dostęp do funduszy ETF, podczas gdy skumulowane napływy netto do amerykańskich funduszy ETF opartych na XRP na rynku kasowym przekroczyły 1,70 mld dolarów do 9 września.

Zmiany na rynku XRP wykraczają poza dane transakcyjne

Struktura rynku XRP również ewoluuje, podczas gdy amerykańscy ustawodawcy nadal debatują nad szerszymi regulacjami dotyczącymi aktywów cyfrowych. 15 września Senat odrzucił wniosek o zamknięcie debaty nad projektem ustawy H.R. 3633 stosunkiem głosów 49 do 50, pozostawiając nierozstrzygniętą kwestię proponowanych federalnych ram struktury rynku aktywów cyfrowych.

Firma Ripple utrzymuje, że nieudane głosowanie nie zmienia obecnej sytuacji prawnej XRP w Stanach Zjednoczonych ani działalności biznesowej firmy. Ripple stwierdziła, że ugruntowana pozycja XRP pozostaje niezmieniona po głosowaniu nad ustawą CLARITY Act, wskazując jednocześnie na utrzymujący się popyt w sektorach płatności, stablecoinów i rynków instytucjonalnych.

W analizie stwierdzono również:

„W przeszłości podobne fazy delewarowania często sprzyjały odbudowie cen, ponieważ nadmierna dźwignia finansowa jest eliminowana, a rynek staje się mniej podatny na długotrwałe kaskady likwidacji”.