19 sierpnia cena bitcoina gwałtownie wzrosła do 69 749 dolarów, gdy spadające rentowności obligacji skarbowych oraz lawina przymusowych likwidacji pozycji krótkich sprawiły, że tygodnie spokojnego handlu przerodziły się w nagły wzrost w kierunku poziomu 70 000 dolarów.
Cena bitcoina gwałtownie rośnie w kierunku 70 tys. dolarów w wyniku „short squeeze’u” o wartości 1,3 mld dolarów
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- 19 sierpnia cena bitcoina osiągnęła poziom 69 749 USD po tygodniach utrzymywania się poniżej 65 000 USD.
- Inwestorzy zajmujący pozycje krótkie na kryptowalutach stracili około 1,1–1,3 mld dolarów w miarę przyspieszania presji na bitcoina.
- Bitcoin musi utrzymać się w przedziale 69 000–70 000 USD, ponieważ popyt na fundusze ETF i rentowności będą decydować o kolejnych ruchach.
Ruch ten rozwinął się gwałtownie pod koniec porannej sesji w USA. Bitcoin przez wiele tygodni pozostawał w dużej mierze uwięziony w przedziale od około 61 500 do 65 000 dolarów, co powodowało niezwykle niską zmienność, a inwestorzy w coraz większym stopniu zakładali, że ten trend się utrzyma.
Ruch Departamentu Skarbu zapala lont
Jednym z czynników wywołujących ten ruch była decyzja Departamentu Skarbu USA, który ogłosił, że co najmniej podwoi maksymalną wielkość operacji wykupu długoterminowych papierów skarbowych w ramach wsparcia płynności, zwiększając ją z 2 mld dolarów do co najmniej 4 mld dolarów na operację. Zmiany mają wejść w życie 9 września.
Ogłoszenie to miało znaczenie, ponieważ koszty długoterminowego finansowania rządowego gwałtownie rosły. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła poziom około 5,33%–5,34%, zbliżając się do najwyższego poziomu od prawie dwóch dekad, po czym w następstwie tej wiadomości spadła do przedziału 5,2%.
Niższe rentowności mogą sprawić, że bardziej ryzykowne inwestycje staną się atrakcyjniejsze, ponieważ zmniejszają one zysk z długu publicznego. Akcje, złoto i bitcoin odnotowały wzrosty, ponieważ inwestorzy zinterpretowali posunięcie Departamentu Skarbu jako złagodzenie części presji narastającej na rynkach obligacji.
Cena bitcoina miała również inne źródło wsparcia. Amerykańskie fundusze giełdowe oparte na bitcoinie odnotowały dzień wcześniej w tym tygodniu napływ środków w wysokości 297,6 mln dolarów, a dane rynkowe wskazywały na dodatkowe dodatnie przepływy około 19 sierpnia.
Sprzedający krótko wpadają w pułapkę likwidacji
Prawdziwe przyspieszenie nastąpiło na rynkach instrumentów pochodnych. Gdy cena bitcoina przekroczyła 66 000 dolarów, inwestorzy korzystający z dźwigni finansowej, obstawiający spadek cen, zaczęli ulegać likwidacji, co oznacza, że giełdy automatycznie zamykały pozycje, które nie miały już wystarczającego zabezpieczenia na pokrycie strat.
Według statystyk Coinglass.com w ciągu 60 minut zlikwidowano pozycje krótkie i długie na kryptowalutach o wartości około 1,48 mld dolarów (w większości pozycje krótkie). Te wymuszone zamknięcia zmuszają sprzedających na krótko do odkupienia ekspozycji, co generuje dodatkowy popyt w momencie, gdy ceny i tak już rosną.
Dźwignia finansowa sprawiła, że reakcja łańcuchowa była jeszcze gwałtowniejsza. Inwestor korzystający z dźwigni finansowej 20:1 lub 40:1 może stracić cały kapitał w wyniku stosunkowo niewielkiego ruchu cenowego niekorzystnego dla jego pozycji. Każda likwidacja może pchnąć ceny w górę, wywołując reakcję kolejnej grupy inwestorów zajmujących pozycje krótkie i tworząc samonapędzający się squeeze. W ciągu ostatniego dnia straciło wszystko około 114 538 inwestorów.
Skok ceny bitcoina pozwolił mu przekroczyć poziomy niespotykane od początku lata. Wyróżniała się również szybkość tego ruchu, którego najostrzejsza faza miała miejsce w ciągu około 15 do 60 minut, w miarę wzrostu wolumenu obrotu.
70 000 dolarów staje się kolejnym testem dla bitcoina
Teraz pozostaje pytanie, czy kupujący zdołają utrzymać zyski po ustaniu wymuszonych zakupów. Instrumenty pochodne mogą generować spektakularne świece, ale utrzymanie przebicia zazwyczaj wymaga trwałego popytu na rynku kasowym, gdzie inwestorzy nabywają bitcoiny bezpośrednio, a nie poprzez kontrakty lewarowane.
Przepływy środków w funduszach ETF stanowią jeden z wskaźników tego popytu. Utrzymujące się napływy środków, stabilne lub spadające rentowności obligacji skarbowych oraz silniejszy obrót na rynku kasowym mogą pomóc bitcoinowi przekształcić dawną strefę oporu wokół poziomu 66 900 USD w wsparcie i zapewnić trwalsze wyrwanie się z wielo-tygodniowego przedziału cenowego.
Niebezpieczeństwem jest odwrócenie trendu, jeśli inwestorzy korzystający z dźwigni finansowej będą otwierać nowe długie pozycje szybciej niż rozwija się rzeczywisty popyt. Najbliższym testem dla bitcoina jest obszar od 69 000 do 70 000 USD, gdzie inwestorzy będą obserwować, czy skok z 19 sierpnia stanie się trwałym wybiciem, czy też kolejnym „knotem” napędzanym przez dźwignię finansową.
W środę o godz. 11:50 czasu wschodnioamerykańskiego (EDT) cena bitcoina wynosiła 68 468 USD za jednostkę.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
