Kryzys tożsamości Ethereum: weteran fundacji przyznaje, że ETH nie ma jasno określonej „koncepcji wartości”

Szczere przyznanie się do problemu z przeznaczeniem ETH

Przyznanie to pojawiło się w podcaście „Unchained” dziennikarki Laury Shin, w którym Ansgar Dietrichs, były badacz z Fundacji Ethereum, obecnie pracujący w nowo uruchomionym laboratorium badawczym Ethlabs, omówił trudności projektu z jasnym określeniem, do czego właściwie służy ETH. Shin skomentowała:

„Zaskoczyło mnie, że podczas rozmowy z Dietrichsem [is that] to fakt, że otwarcie przyznaje, iż ETH nadal nie ma jasnej historii wartości po pięciu latach, w których nie udało mu się przebić bariery 5 000 dolarów”.

Ethlabs, które rozpoczęło działalność 22 czerwca, zostało założone przez pięciu byłych badaczy Fundacji Ethereum i wspierane jest przez firmy zarządzające aktywami Bitmine i Sharplink, a także przez założyciela Consensys, Joe Lubina. Jego powstanie podsyciło debatę na temat odpływu talentów z fundacji, która sama przechodzi restrukturyzację. Dietrichs powiedział, że głównym celem laboratorium jest nadanie konkretnego sensu temu, do czego faktycznie ma służyć ether.

Ta refleksja następuje po szeroko zakrojonej reorganizacji w Fundacji Ethereum, biorąc pod uwagę, że w maju współzałożyciel Vitalik Buterin oświadczył, iż fundacja zostanie zredukowana, będzie sprzedawać mniej ETH i ponownie skoncentruje się na odporności na cenzurę, prywatności oraz otwartej infrastrukturze, ujawniając jednocześnie, że posiada zaledwie 0,16% wszystkich ETH. Buterin ujawnił osobno, że prawie 90% jego własnego majątku netto pozostaje w etherze.

Dlaczego nastroje niedźwiedzie mogą być sygnałem kontrariańskim

Mimo że debata na ten temat trwa w najlepsze, niektórzy analitycy postrzegają powszechny pesymizm jako zapowiedź gwałtownego wzrostu cen. Firma Cryptoquant, zajmująca się analizą danych on-chain, zwróciła uwagę na coś, co nazwała „ścianą obaw” Ethereum, argumentując, że głęboko przygnębione nastroje spekulacyjne zderzają się ze stałym pochłanianiem podaży w ramach stakingu. Analitycy tej firmy stwierdzili:

„Historycznie rzecz biorąc, gdy nastroje spekulacyjne są tak przygnębione, a naturalna podaż jest pochłaniana przez staking, tworzy to niestabilne środowisko dla sprzedających na krótko”.

Według firmy ponad 32% całkowitej podaży etheru (około 39,5 mln ETH) jest obecnie zablokowane w stakingu, podczas gdy salda na giełdach maleją, co ogranicza ilość tokenów dostępnych do natychmiastowego obrotu. W takich warunkach gwałtowny wzrost popytu może zmusić inwestorów nastawionych na spadki do szybkiego zamykania pozycji, co wzmocni każdy ruch w górę.

Cryptoquant zwrócił również uwagę na zjawisko, które określił jako „paradoks adopcji”, tj. fakt, że podczas gdy Ethereum odnotowało rekordową liczbę aktywnych adresów dziennie oraz aktywność w zakresie smart kontraktów, jego cena spadła o ponad 50% w stosunku do szczytu cyklu (co sugeruje znaczną rozbieżność między wykorzystaniem sieci a jej wartością rynkową).

W dającej się przewidzieć przyszłości wyzwanie stojące przed Ethereum pozostaje dwojakie. Po pierwsze, należy przekonać inwestorów o trwałej wartości projektu w sytuacji, gdy jego cena pozostaje na niskim poziomie, a po drugie – sprawdzić, czy rynek nastawiony na dalsze spadki zdoła się odbić. W każdym razie ciekawie będzie obserwować, czy obecny niedobór wynikający ze stakingu oraz rekordowa aktywność w łańcuchu bloków przełożą się w końcu na siłę cenową, której etherowi brakowało przez ostatnie pięć lat.