Fundusze kryptowalutowe zgromadziły w zeszłym tygodniu 857,9 mln dolarów w związku z postępami prac nad ustawą CLARITY

Dynamika ustawy CLARITY zmienia scenariusz

Coinshares, firma inwestycyjna zajmująca się aktywami cyfrowymi, która śledzi dane dotyczące tygodniowych przepływów funduszy na całym świecie, poinformowała, że produkty inwestycyjne związane z kryptowalutami przyciągnęły w tym tygodniu 857,9 mln dolarów napływu netto, zwiększając łączną wartość aktywów pod zarządzaniem (AuM) we wszystkich funduszach aktywów cyfrowych do 160 mld dolarów. Produkty skupione na bitcoinie zdominowały ten wynik z napływem w wysokości 706,1 mln dolarów, podczas gdy ethereum i inne aktywa cyfrowe stanowiły pozostałą część.

To odwrócenie sytuacji jest uderzające w kontekście ostatnich wydarzeń. Kiedy na początku tego roku wydawało się, że prace nad ustawą CLARITY Act utknęły w martwym punkcie, niepewność wywołała odpływ 952 mln dolarów z produktów inwestycyjnych opartych na kryptowalutach w ciągu jednego tygodnia, co było jednym z największych odpływów w historii. Fakt, że napływ środków powrócił teraz na porównywalną skalę (w tym samym oknie legislacyjnym), jasno pokazuje, jak bezpośrednio nastroje instytucjonalne śledzą postępy regulacyjne w USA.

Nie trudno znaleźć przyczynę tego zjawiska, biorąc pod uwagę, że serwis Bitcoin.com News poinformował wcześniej, iż Komisja Bankowa Senatu USA zaplanowała na 14 maja (w najbliższy czwartek) posiedzenie wykonawcze w celu formalnego rozpatrzenia ustawy Digital Asset Market Clarity Act z 2025 r. Przewodniczący Komisji Bankowej Senatu Tim Scott zasygnalizował zamiar przedłożenia projektu ustawy pod obrady Senatu w czerwcu lub lipcu, jeśli zostanie on zatwierdzony przez komisję.

Określenie ram regulacyjnych i wpływu na rynek

Ustawa CLARITY stworzyłaby pierwsze kompleksowe ramy regulacyjne dla aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych. Zgodnie z jej postanowieniami Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) uzyskałaby wyłączną jurysdykcję nad rynkami kasowymi towarów cyfrowych, kategorią, która wyraźnie obejmuje zarówno bitcoina, jak i ether.

Podobnie Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zachowałaby uprawnienia w zakresie aktywów z umów inwestycyjnych. Do projektu ustawy włączono również ponadpartyjne postanowienia dotyczące stablecoinów, wypracowane przez senatorów Thoma Tillisa i Angelę Alsobrooks, przy czym obie strony osiągnęły porozumienie w spornej kwestii rentowności.

Grayscale, jeden z największych zarządzających aktywami cyfrowymi, publicznie stwierdził, że uchwalenie ustawy CLARITY Act oznaczałoby początek kolejnej fazy dla aktywów cyfrowych, w której kapitał instytucjonalny będzie mógł inwestować w kryptowaluty z pewnością prawną, a nie ryzykiem regulacyjnym.

Stawka jest wysoka, ponieważ analitycy śledzący proces legislacyjny zauważyli, że niepowodzenie w przeforsowaniu ustawy w 2026 r. prawdopodobnie opóźniłoby kompleksową regulację kryptowalut w USA co najmniej do 2030 r. Magazyn Fortune poinformował, że przekroczenie przez bitcoina poziomu 80 000 USD na początku maja było bezpośrednio związane z ustawą CLARITY, a dane dotyczące przepływów środków z tego tygodnia, w którym bitcoin przyciągnął 706,1 mln USD kapitału instytucjonalnego w ciągu jednego tygodnia, sugerują, że teza ta nadal się sprawdza.