Obligacje gwałtownie rosną; inwestorzy oceniają perspektywy AI USA

Wzrost popytu na obligacje jako zabezpieczenie przed stagnacją amerykańskiego sektora AI

Chociaż gospodarka amerykańska odnotowała w ostatnim kwartale lepsze od oczekiwań wyniki wzrostu gospodarczego, co dla niektórych było zaskoczeniem, inwestorzy są zaniepokojeni źródłem tego wzrostu i tym, jak może on ulec stagnacji w nadchodzących miesiącach.

Według „Financial Times” obroty na rynku obligacji rosną po niedawnym załamaniu w sektorze technologii sztucznej inteligencji, spowodowanym spadkami notowań takich firm jak Intel, Meta, Amazon i Alphabet, które w zeszłym tygodniu odnotowały znaczne spadki kapitalizacji rynkowej. Spowodowało to spadek realnych rentowności do sezonowych minimów, a rentowność 10-letnich obligacji osiągnęła w tym tygodniu poziom zaledwie 2,58%.

Zjawisko to wynika z faktu, że coraz więcej inwestorów kieruje się w stronę obligacji, ponownie oceniając zdolność amerykańskiego sektora technologicznego i sztucznej inteligencji do dalszego wzrostu oraz stawiając na to, że obligacje osiągną lepsze wyniki niż akcje.

„Rynek zakładał dotychczas silny wzrost — oparty na sztucznej inteligencji oraz oczekiwaniu, że sytuacja na Bliskim Wschodzie ulegnie pewnej poprawie — a obecnie ponownie oceniamy niektóre z tych prognoz wzrostu” — powiedział Bill Campbell, zarządzający portfelem w DoubleLine.

Jason Granet, dyrektor inwestycyjny i szef działu usług kredytowych w BNY, również odniósł się do obaw inwestorów dotyczących zdolności tych firm z branży sztucznej inteligencji do utrzymania dotychczasowego tempa wzrostu w przyszłości. „Ponieważ firmy z branży sztucznej inteligencji odnotowały w zeszłym roku tak znaczny wzrost, trudniej będzie im pobić te wyniki. Wzrost może ulegać spowolnieniu, ale niekoniecznie oznacza to osłabienie gospodarki” – stwierdził.

Podobnie inni ekonomiści wyrazili obawy dotyczące struktury wzrostu rynków akcji w Stanach Zjednoczonych i na rynkach światowych, gdzie wydatki na technologie i sztuczną inteligencję w coraz większym stopniu stają się czynnikiem napędzającym wzrost.

Vincent Reinhart, główny ekonomista w BNY Investments, ocenił, że obecna sytuacja jest niepokojąca.

„Jest to tak silnie uzależnione od wydatków na technologie. I nie jest to tylko zjawisko amerykańskie; to zjawisko globalne. Nie trzeba być pesymistą technologicznym, by się martwić” – stwierdził.

Nie tylko tradycyjni ekonomiści ostrzegali przed skutkami zawyżonych wydatków na sztuczną inteligencję i technologie w Stanach Zjednoczonych.

Arthur Hayes, współzałożyciel nieistniejącej już giełdy BitMEX, również wyraził opinię, że nieuniknione pęknięcie bańki związanej ze sztuczną inteligencją spowoduje spadki na rynku, a rząd USA ostatecznie wkroczy do akcji, aby uratować gigantów branży AI, którzy są „zbyt wielcy, by upaść”, drukując miliony.