Zadłużenie Nakamoto wyższe niż kapitalizacja, bitcoin poniżej 67 tys.$

Zadłużenie Nakamoto znacznie przewyższa kapitalizację rynkową firmy

Firmy zajmujące się zarządzaniem aktywami cyfrowymi zaczynają odczuwać skutki niedawnego spadku koniunktury na rynku, a ceny bitcoina poniżej 67 000 USD wpływają na kursy akcji tych spółek.

Nakamoto, notowana na giełdzie firma zajmująca się zarządzaniem aktywami bitcoinowymi, założona przez Davida Baileya, współzałożyciela BTC Inc. – spółki stojącej za magazynem „Bitcoin Magazine” i konferencją Bitcoin Conference – boryka się obecnie z zobowiązaniami finansowymi przewyższającymi jej całkowitą kapitalizację rynkową.

Spółka, założona w 2025 r., jest winna Krakenowi, amerykańskiej giełdzie kryptowalut, 165 mln USDT, zabezpieczonych posiadanymi przez nią bitcoinami, których stan wynosi 4 283 BBTC po tym, jak spółka ujawniła, że w trzecim kwartale sprzedała 184 bitcoiny.

Przy obecnej wartości rynkowej (5 USD) kapitalizacja spółki wynosi prawie 92 mln USD, czyli o 73 mln USD mniej niż wartość zadłużenia wobec Kraken. Spółka zaciągnęła to zobowiązanie 6 grudnia 2025 r., zgadzając się na otrzymanie 210 mln USDT przy rocznej stopie procentowej wynoszącej 8% i terminie zapadalności wyznaczonym na 4 grudnia 2026 r.

Część pożyczki została już spłacona, a firma zmieniła warunki umowy pożyczki, przesuwając termin jej wymagalności na rok 2027. W niedawnym oświadczeniu Nakamoto poinformowało, że zgodnie z nową umową 105 mln USDT z tej pożyczki ma termin zapadalności 30 czerwca 2027 r., a 60 mln USDT – 4 grudnia 2027 r., co oznacza, że w bieżącym roku nie ma zaplanowanej spłaty żadnej części kapitału.

„Ta zmiana wydłuża nam okres płynności i wzmacnia naszą pozycję zabezpieczeniową. Daje nam większą elastyczność w radzeniu sobie z wahaniami cen bitcoina, dzięki czemu możemy skupić całą naszą uwagę na tym, co kontrolujemy: rozwijaniu naszej działalności operacyjnej i zarządzaniu naszymi zasobami bitcoina, abyśmy mogli nadal rosnąć w trakcie tego cyklu rynkowego” – powiedział Tyler Evans, dyrektor ds. inwestycji w Nakamoto.

Niemniej jednak, nawet po renegocjacji, jeśli kurs BTC będzie nadal wykazywał tendencję spadkową, Nakamoto będzie zmuszone spłacić część pożyczki lub zastawić większą część swoich zasobów bitcoinów w celu jej zabezpieczenia. 3 030 z 4 283 posiadanych przez firmę BTC zostało już zastawionych jako zabezpieczenie, co pozostawia Nakamoto jedynie 1 253 BTC do wykorzystania jako zabezpieczenie w przypadku pogorszenia się sytuacji rynkowej.

Świadoma tego problemu firma Nakamoto buduje infrastrukturę niezależną od BTC, ogłaszając Intelligence 2027 – pierwsze wydarzenie poświęcone sztucznej inteligencji, które firma zorganizuje, odchodząc od typowych tematów związanych z kryptowalutami.

„Rynki podlegają cyklom, a my budujemy firmę Nakamoto tak, by radziła sobie w każdym z nich, poprzez wydłużanie terminów zapadalności naszego zadłużenia oraz tworzenie działalności operacyjnej generującej przychody wykraczające poza nasze zasoby bitcoinów” – powiedział Bayley podczas prezentacji wyników finansowych i operacyjnych Nakamoto za trzeci kwartał 2026 roku.

„Jesteśmy przekonani, że te inicjatywy oraz nasze selektywne podejście do alokacji kapitału pomogą nam generować stabilne zyski i budować długoterminową wartość dla akcjonariuszy” – podsumował.