Grayscale wycofało trzy wnioski o rejestrację funduszy ETF opartych na altcoinach w zaledwie 190 sekund

Trzy wycofania w odstępie 190 sekund

Zgodnie z dokumentami złożonymi w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) firma Grayscale złożyła 7 sierpnia trzy oddzielne wnioski na formularzu RW, wycofując oświadczenia rejestracyjne S-1 dotyczące funduszy ETF Grayscale Cardano Trust, Grayscale Hedera Trust oraz Grayscale Polkadot Trust.

Wszystko działo się bardzo szybko – wniosek o wycofanie funduszu Cardano złożono o godz. 16:33:37 czasu wschodnioamerykańskiego, Hedera o godz. 16:34:55, a Polkadot jako ostatni o godz. 16:36:47 (w zasadzie wszystkie trzy w ciągu 190 sekund).

W każdym zgłoszeniu użyto identycznego sformułowania, stwierdzającego, że „Grayscale nie zamierza kontynuować proponowanej dystrybucji udziałów”.

Są to dobrowolne wnioski o wycofanie złożone zgodnie z zasadą 477 SEC, a nie nakazy SEC odrzucające te produkty. Żadne z trzech oświadczeń rejestracyjnych nie zostało uznane za skuteczne, żadne papiery wartościowe nie zostały nigdy wyemitowane ani sprzedane, a inwestorom nie przekazano żadnego wstępnego prospektu emisyjnego. Mówiąc prościej, firma Grayscale wycofała się, zanim produkty te w ogóle zbliżyły się do wprowadzenia do obrotu, a dokumentacja nie zawiera żadnego odrębnego uzasadnienia handlowego ani regulacyjnego wyjaśniającego powody tej decyzji.

Zwrot o 180 stopni w stosunku do sytuacji z początku tego roku

Wycofanie wniosków stanowi znaczące odwrócenie dotychczasowej dynamiki firmy Grayscale z początku tego roku, kiedy to wiosną zarządzający aktywami złożył formularze rejestracyjne dotyczące funduszy powierniczych Cardano i Polkadot, wpisując się tym samym w szerszą falę wniosków o fundusze ETF oparte na altcoinach składanych przez głównych emitentów.

Propozycje notowań na giełdach zostały już wcześniej raz wycofane przez same giełdy – NYSE Arca wycofała swoją propozycję notowania Cardano we wrześniu ubiegłego roku, a Nasdaq wycofała propozycje dotyczące Polkadot i Hedera zaledwie kilka miesięcy później.

Grayscale nie wydało publicznego oświadczenia wyjaśniającego tę decyzję. Możliwe przyczyny to m.in. słaby popyt inwestorów na produkty oparte na pojedynczych aktywach, takich jak ADA, HBAR i DOT, strategiczna decyzja o skoncentrowaniu zasobów na wnioskach o wyższym priorytecie, a nawet szersza reewaluacja tego, które altcoiny Grayscale uważa obecnie za uzasadniające utworzenie dedykowanego instrumentu notowanego w USA.

Nie oznacza to ogólnego wycofania się z ETF-ów

Wycofanie wniosków nie oznacza, że Grayscale całkowicie rezygnuje z kryptowalutowych funduszy ETF, ponieważ firma nadal rozwija działalność w innych obszarach, składając jeszcze w lipcu wstępny formularz S-1 dotyczący funduszu ETF Worldcoin. Podobnie kilka miesięcy temu uruchomiono fundusz ETF Hyperliquid Staking, oferujący najniższą opłatę sponsorską spośród wszystkich produktów typu HYPE notowanych na rynku amerykańskim.

Ponadto zaledwie dwa dni przed wycofaniem wniosków szef działu badań Grayscale argumentował, że Stany Zjednoczone narażają się na „exodus” kryptowalut, jeśli ustawa CLARITY nie zostanie przyjęta przez Senat, ostrzegając, że nowe inwestycje i działalność start-upów mogą przenieść się do bardziej przyjaznych jurysdykcji, jeśli Waszyngton nie wprowadzi kompleksowych zasad dotyczących struktury rynku.

Fakt, że Grayscale jednocześnie lobbuje na rzecz bardziej przyjaznego środowiska regulacyjnego w USA, a jednocześnie wycofuje trzy własne wnioski o rejestrację produktów w USA, pokazuje, jak selektywni stali się emitenci w kwestii tego, o które kryptowalutowe fundusze ETF warto walczyć w ramach obecnych terminów wyznaczonych przez SEC.

Dla posiadaczy ADA, HBAR i DOT, którzy liczą na notowany w USA instrument spotowy, drzwi niekoniecznie są zamknięte na zawsze, ponieważ wycofanie wniosków z formularza RW nie uniemożliwia firmie Grayscale ani żadnemu innemu emitentowi ponownego złożenia wniosku w późniejszym terminie, jeśli zmieni się popyt lub warunki regulacyjne.