ETF na XRP: nabywcy nie odpuszczają mimo 230 mln USD straty

Zielony tydzień na czerwonym wykresie

Dane zebrane przez Sosovalue pokazują, że ETF-y spotowe oparte na XRP odnotowały napływ netto w wysokości 11,31 mln dolarów w okresie od 5 do 9 października. Było to ponad dwukrotnie więcej niż 4,74 mln dolarów odnotowane w poprzednim tygodniu.

Utrzymało to również długą passę – fundusze odnotowały 12 kolejnych tygodni napływu netto. Ponieważ ostatni tydzień zakończył się na plusie, ta tygodniowa passa nadal trwa.

Wykres cenowy pokazuje jednak zupełnie inny obraz sytuacji. Kurs XRP otworzył tydzień na poziomie bliskim 1,52 USD, a w piątek zamknął się na poziomie około 1,40 USD, po spadku 8 października, kiedy to kurs osiągnął poziom 1,32 USD. Jeden z tygodniowych trackerów odnotował 7,3% spadek w ujęciu od zamknięcia do zamknięcia i oszacował, że amerykańskie fundusze posiadają obecnie około 1,19 mld XRP.

Jeden emitent wykonuje ciężką pracę

ETF XRP firmy Bitwise przyciągnął 10,55 mln USD, co stanowi niemal całą tygodniową sumę, podczas gdy trzy z pięciu sesji odnotowały zerowy przepływ netto. 6 października przyniósł 3,14 mln USD, a 8 października, w dniu, w którym kurs XRP spadł do 1,32 USD, odnotowano 8,17 mln USD – największy dzienny wynik od 25 września.

Fundusz XRPZ firmy Franklin Templeton odnotował napływ w wysokości 4,10 mln dolarów, natomiast fundusz XRPC firmy Canary Capital odnotował odwrotną tendencję, odnotowując największy w tygodniu odpływ w wysokości 3,34 mln dolarów.

W rezultacie zmieniła się również tabela wyników od początku istnienia funduszy: Bitwise ma obecnie 688 mln dolarów skumulowanych napływów netto, wyprzedzając XRPZ z wynikiem 509 mln dolarów oraz XRPC z wynikiem 487 mln dolarów.

Mówiąc wprost, ta passa przetrwała dzięki jednej sesji zakupów po spadku kursu i jednemu emitentowi. Pomijając Bitwise, wszystkie pozostałe fundusze łącznie odnotowały napływ netto wynoszący zaledwie około 760 000 dolarów.

Luka, o której nikt nie mówi

Według Sosovalue łączna wartość aktywów netto ETF-ów opartych na XRP wynosi 1,57 mld dolarów, co stanowi około 1,80% kapitalizacji rynkowej XRP. Łączny napływ netto od momentu uruchomienia wynosi około 1,8 mld dolarów. Oznacza to, że łączna wartość aktywów funduszy jest o około 230 mln dolarów niższa od kwoty zainwestowanej przez inwestorów. Nawet traktując to jako przybliżony wskaźnik, a nie dokładną wartość straty, kierunek jest jasny.

W rzeczywistości luka ta ostatnio się powiększyła, biorąc pod uwagę, że 7 października ta sama różnica wynosiła około 97 mln dolarów, przy napływie środków w wysokości 1,794 mld dolarów w porównaniu z aktywami o wartości 1,697 mld dolarów. Kilka sesji słabej kondycji XRP spowodowało ponad dwukrotny wzrost straty księgowej, a nabywcy nadal dokonywali zakupów netto.

Dlaczego warto nadal kupować spadającą monetę?

Inwestorzy ETF-ów XRP zachowują się inaczej niż reszta rynku. Amerykańskie fundusze bitcoinowe straciły w zeszłym tygodniu 681 mln dolarów, kończąc trwający trzy tygodnie okres napływu środków, mimo że cena bitcoina ustabilizowała się na poziomie około 83 000 dolarów. Spośród grup funduszy inwestujących w bitcoina, ether, solanę i XRP tylko XRP zakończył tydzień na plusie.

Część tego przekonania wiąże się z wiadomościami dotyczącymi konkretnie XRP. Mówiąc dokładniej, firma Ripple spędziła weekend, odpowiadając na pytania dotyczące krytycznego błędu w XRP Ledger, który mógłby naruszyć stałą podaż tej waluty. Luka została załatana we wrześniu, zanim doszło do jakiegokolwiek znanego wykorzystania tej luki, a dane dotyczące przepływów nie wskazują, by przestraszyło to nabywców funduszy.

Ważniejszy czynnik pojawia się dzisiaj, ponieważ firma Evernorth, posiadająca około 473 milionów XRP, ma rozpocząć notowania na giełdzie Nasdaq pod symbolem XRPN, co zwiększy ekspozycję na XRP w ramach kolejnego notowanego na giełdzie papieru wartościowego. Dla emitentów funduszy ETF jest to albo konkurencja o te same środki inwestorów, albo dowód na to, że popyt na produkty oparte na XRP na Wall Street się rozszerza.

Niemniej jednak obecna passa dowodzi jedynie, że tygodniowe wyniki pozostały dodatnie. Nie wskazuje to jednak, jak głęboki jest popyt. W zeszłym tygodniu Bitwise praktycznie samodzielnie utrzymało ten trend, a ogólna różnica między aktywami a dotychczasowymi napływami środków pogłębia się.