„Do zobaczenia w sądzie”: CFTC broni swojej jurysdykcji w sprawie Kalshi w stanie Massachusetts

Najważniejsze wnioski:

• Wniosek CFTC potwierdza wyłączną jurysdykcję nad rynkami prognoz, sygnalizując dominację władz federalnych nad przyszłymi wyzwaniami ze strony stanów.
• Sprawa w Massachusetts dotycząca KalshiEx uwypukla konflikt, w którym egzekwowanie przepisów przez stan zagraża jednolitym krajowym ramom nadzoru nad instrumentami pochodnymi.
• Mike Selig ostrzega, że stany kwestionujące uprawnienia CFTC staną przed sądem, co zaostrzy napięcia związane z regulacją rynków prognoz.

CFTC DOCHODZI WYŁĄCZNEJ KONTROLI NAD RYNKAMI PROGNOZ

Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) złożyła 24 kwietnia opinię przyjaciela sądu (amicus brief) do Sądu Najwyższego stanu Massachusetts, w której rości sobie wyłączną władzę nad amerykańskimi rynkami instrumentów pochodnych na towary, w tym kontraktami na zdarzenia, powszechnie znanymi jako rynki prognoz. Opinia dotyczy sprawy Commonwealth of Massachusetts przeciwko KalshiEx LLC, nr SJC-13906.

Zgłoszenie wskazuje, że sprawa w Massachusetts stanowi część szerszej kampanii CFTC mającej na celu obronę jej nadzoru nad rynkami prognoz przed wyzwaniami na poziomie stanowym. Dokument szczegółowo opisuje historię i strukturę ustawy o giełdach towarowych oraz wyjaśnia, że Kongres ustanowił ramy prawne, które mają pierwszeństwo przed przepisami stanowymi na rynkach regulowanych przez CFTC. Kongres utworzył agencję w 1974 r. w celu zbudowania jednolitego krajowego systemu handlu kontraktami terminowymi po tym, jak rozdrobniony nadzór stanowy zakłócił rozwój rynku. Ustawodawcy przyznali również CFTC wyłączną władzę nad kontraktami terminowymi, opcjami i swapami będącymi przedmiotem obrotu na regulowanych giełdach, w tym kontraktami na zdarzenia związane ze sportem, wyborami lub pogodą.

Przewodniczący CFTC Michael S. Selig zauważył:

„Niektóre stany nadal podejmują coraz bardziej eskalujące, nielegalne działania egzekucyjne wobec giełd regulowanych przez CFTC, pomimo orzeczeń wielu sądów wstrzymujących te działania”.

KONFLIKT PRAWNY Z POSZCZEGÓLNYMI STANAMI ZAGRAŻA JEDNOLITYM RAMOM PRAWNYM DOTYCZĄCYM INSTRUMENTÓW POCHODNYCH

Ostatnie działania prawne podkreślają eskalację konfliktu. CFTC wniosła pozwy przeciwko wielu stanom, w tym Nowemu Jorkowi, współpracując jednocześnie z Departamentem Sprawiedliwości (DOJ) w szerszych działaniach przeciwko stanowym działaniom egzekucyjnym wymierzonym w rynki prognoz. Sądy interweniowały już w niektórych sprawach, m.in. wydając tymczasowy nakaz blokujący postępowanie karne w Arizonie przeciwko platformom rynków prognoz. Te wydarzenia odzwierciedlają rosnącą presję federalną na powstrzymanie działań na poziomie stanowym i wzmocnienie jednolitych ram regulacyjnych w miarę nasilania się sporów dotyczących jurysdykcji w kilku stanach.

W pozwie z 24 kwietnia zaznaczono, że stosowanie stanowych przepisów dotyczących hazardu do swapów będących przedmiotem obrotu na rynkach regulowanych przez CFTC byłoby sprzeczne z prawem federalnym i zakłóciłoby jednolity system regulacyjny ustanowiony przez Kongres. Ponadto ostrzegano, że takie działania mogą ponownie doprowadzić do fragmentarycznego nadzoru w różnych jurysdykcjach.

„Kongres powierzył CFTC wyłączną władzę w zakresie regulacji rynków instrumentów pochodnych na towary, w tym rynków prognoz” – podkreślił Selig, ostrzegając:

„Każdemu stanowi, który dąży do unieważnienia prawa federalnego i przejęcia władzy nad tymi rynkami, powtarzam: spotkamy się w sądzie”.

Odniósł się również do tej kwestii na platformie społecznościowej X, komentując bezpośrednio spór i wymieniając konkretnie stan Massachusetts: „Pomimo kilku orzeczeń sądowych uniemożliwiających stanom podejmowanie bezprawnych działań egzekucyjnych wobec giełd regulowanych przez CFTC, niektóre stany nadal próbują naruszać wyłączną kompetencję CFTC w zakresie rynków prognoz. Massachusetts, spotkamy się w sądzie”.