Czy cena bitcoina naprawdę zmierza w kierunku 38 000 dolarów? Wyjaśnienie październikowego scenariusza NYDIG

Ponury scenariusz

Firma NYDIG, świadcząca usługi finansowe związane z bitcoinem, nakreśliła scenariusz, w którym spadek kursu bitcoina sięgnie poziomu 38 000–39 000 dolarów do października, o ile spadek z lat 2025–2026 będzie odpowiadał głębokości i czasowi trwania poprzednich znaczących korekt rynkowych. Scenariusz ten pojawił się w opublikowanym w zeszłym tygodniu raporcie firmy za drugi kwartał, zatytułowanym „To dźwignia finansowa, a nie popyt spotowy napędza bitcoina, podczas gdy inwestorzy kierujący się wartością i dynamiką czekają”.

Firma jasno wyjaśniła, dlaczego stary scenariusz powraca na ekrany inwestorów, zauważając:

„Spadek wartości bitcoina w latach 2025–2026 ponownie skupia uwagę na teorii cyklu czteroletniego, ponieważ czas i struktura coraz bardziej przypominają poprzednie lata korekt z 2014, 2018 i 2022 r., mimo że przebieg obecnej korekty nie pokrywa się dokładnie z tamtymi spadkami”.

W momencie publikacji raportu cena bitcoina oscylowała wokół poziomu 64 500 USD, co oznacza spadek o prawie 30% od początku roku i poziom o około 50% niższy od historycznego maksimum z października 2025 r., wynoszącego 126 080 USD. Na początku tego miesiąca rynek odnotował najniższy poziom od 21 miesięcy, kiedy to cena bitcoina spadła do 58 035 USD, co w ciągu jednego dnia spowodowało chwilową utratę około 40 mld USD w całej gospodarce kryptowalutowej.

Czteroletnia matematyka

Czteroletni cykl bitcoina odnosi się do historycznego rytmu rynku, obejmującego szczyt, trwającą rok fazę spadkową oraz ożywienie, luźno powiązanego z harmonogramem halvingów w sieci. Hossy w latach 2014, 2018 i 2022 przyniosły spadki od szczytu do dołka w przedziale od 75% do 85%.

Zastosowanie spadku rzędu około 70% – podobnego do tego z 2022 r. – do szczytowej wartości z października 2025 r., wynoszącej 126 080 USD, daje wynik niemal dokładnie mieszczący się w przedziale 38 000–39 000 USD określonym przez NYDIG, a termin wskazuje na potencjalny poziom minimalny do października 2026 r., cztery lata po dnie ostatniego cyklu.

NYDIG nie posunął się jednak do nazwania tej liczby prognozą, zwracając uwagę, że rok 2025 był najmniej zmiennym rokiem w historii bitcoina, co mogłoby ograniczyć spadek i spowodować łagodniejsze lądowanie niż w poprzednich cyklach. W wcześniejszej notatce firma zauważyła również, że klasyczne oznaki kapitulacji jeszcze się nie pojawiły, pisząc, że na rynku nie odnotowano „kapitulacji długoterminowych posiadaczy, żadnych ostatecznych przypadków niewypłacalności ani żadnego resetu”.

Zróżnicowane prognozy Wall Street

Scenariusz zakładający poziom 38 000 USD jest najbardziej pesymistycznym spośród głównych prognoz analityków, biorąc pod uwagę, że K33 Research argumentowało przeciwnie, tj. że spadek w pobliżu 60 000 USD stanowił już maksymalną korektę obecnej bessy, a przed nami konsolidacja w przedziale od 60 000 do 75 000 USD. Standard Chartered podobnie sugeruje, że dno ukształtowało się na poziomie około 59 000 USD, podczas gdy Galaxy Digital przewiduje spadek w kierunku 40 000 USD.

Z kolei dyrektor generalny Cryptoquant, Ki Young Ju, ostrzegł, że bessy może potrwać do początku 2027 r., podczas gdy Grayscale dostrzega dwie ścieżki wyjścia z kryzysu, zależne od czynników makroekonomicznych w nadchodzących miesiącach.

Ponieważ ponad połowa wszystkich BTC wykazuje niezrealizowaną stratę (sytuacja, która towarzyszyła każdemu dotychczasowemu dnu cyklu), analitycy są zgodni, że rynek znajduje się w późnej fazie spadków, ale mają rozbieżne opinie co do tego, jak długo jeszcze potrwa ta trudna sytuacja.

Własna analiza firmy NYDIG pozostawia tę kwestię otwartą, charakteryzując rynek jako napędzany dźwignią finansową, a nie popytem (gdzie inwestorzy kierujący się wartością i dynamiką czekają na uboczu).