Kraken i Parent Payward zamierzają wprowadzić na rynek amerykański kontrakty wieczne w łańcuchu bloków

Ramy regulacyjne i nadzór

Payward, spółka macierzysta giełdy kryptowalut Kraken, ogłosiła 16 września plany uruchomienia rynków kontraktów terminowych typu perpetual opartych na łańcuchu bloków dla klientów w Stanach Zjednoczonych za pośrednictwem zdecentralizowanego protokołu handlowego Hyperliquid. Inicjatywa ta, która nadal wymaga zatwierdzenia przez organy regulacyjne, rozpocznie się od rynków HIP-3 w ramach Hyperliquid – pierwszych rynków kontraktów wieczystych typu permissioned wdrożonych przez twórców protokołu.

Zgodnie z proponowanym rozwiązaniem transakcje będą realizowane w publicznym łańcuchu bloków Hyperliquid, z wykorzystaniem jego księgi zleceń w łańcuchu bloków do dopasowywania i rejestrowania transakcji. Spółki zależne Payward będą zarządzać nadzorem regulacyjnym i administracyjnym. Bitnomial Exchange, wyznaczony rynek kontraktów regulowany przez Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC), będzie pełnił rolę podmiotu wdrażającego i administratora rynku.

Bitnomial Clearinghouse, spółka przejęta przez Payward na początku tego roku, będzie rozliczać i realizować kontrakty, natomiast zarejestrowany w CFTC broker kontraktów terminowych Ninjatrader Clearing będzie prowadził rachunki klientów. Dostęp do handlu będzie ograniczony do klientów zarejestrowanych przez Ninjatrader i zatwierdzonych na listach dopuszczonych, prowadzonych zarówno przez Bitnomial, jak i Ninjatrader.

„Klient z USA otworzyłby rachunek kontraktów terminowych u zarejestrowanego brokera Payward i handlowałby nowymi kontraktami terminowymi typu perpetual na platformie Hyperliquid, rozliczanymi przez tę samą izbę rozliczeniową, która już obsługuje kontrakty kryptowalutowe typu perpetual oferowane obecnie przez Payward klientom z USA” – powiedział Jon Pham, szef działu instrumentów pochodnych w Payward na rynek amerykański.

Kontrakty terminowe typu perpetual są szeroko przedmiotem obrotu poza Stanami Zjednoczonymi od 2016 r., a według raportu Coingecko „2026 State of Crypto Perpetuals Report” globalny wolumen obrotu przekroczy w 2025 r. 85 bilionów dolarów. Jednak dostęp do takich produktów w Stanach Zjednoczonych był dotychczas ograniczony przez regulacje prawne.

„Wiele platform obsługuje kontrakty bezterminowe wdrożone przez twórców na platformie Hyperliquid. Jedna z nich posiada 98 procent ich otwartych pozycji, a żadna zarejestrowana amerykańska giełda ani izba rozliczeniowa nie uruchomiła tam rynku” – powiedział Arjun Sethi, współdyrektor generalny Payward. „Payward zamierza być pierwszą firmą, która będzie posiadać klucze i wypełniać obowiązki regulacyjne”.

Według danych Defillama platforma Hyperliquid, uruchomiona w 2023 r., odnotowała w ciągu ostatnich 30 dni wolumen obrotu przekraczający 200 mld dolarów. Calvin Leyon, szef działu on-chain w Kraken, zauważył, że integracja ta pokazuje, w jaki sposób zdecentralizowana infrastruktura może dostosować się do wymogów rynków regulowanych.

Payward oświadczył, że Hyperliquid jest pierwszym protokołem, który firma planuje wdrożyć dla klientów z USA, a w przyszłości zamierza rozszerzać ofertę o kolejne produkty w oparciu o istniejącą infrastrukturę. Jeśli organy regulacyjne wyrażą zgodę, nowe kontrakty terminowe typu perpetual realizowane w łańcuchu bloków zostaną wprowadzone do obrotu zgodnie z zasadami giełdy Bitnomial Exchange.