Cena Hyperliquid osiągnęła rekordowy poziom 67 dolarów w związku z otwarciem przez CFTC amerykańskiego rynku kontraktów bezterminowych

Rekord oparty na złagodzeniu regulacji

HYPE, natywny token zdecentralizowanej giełdy Hyperliquid, osiągnął w piątek poziom około 67,24 USD, przedłużając hossę, która zaledwie tydzień wcześniej pozwoliła mu przekroczyć poprzedni szczyt wynoszący blisko 64 USD. Wzrost ten zwieńczył jeden z najsilniejszych okresów w historii platformy instrumentów pochodnych, która trzy lata temu praktycznie nie istniała.

Bezpośrednim katalizatorem była decyzja z Waszyngtonu, gdzie 28 maja amerykańska Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) zatwierdziła pierwszy kontrakt terminowy typu perpetual (instrument pochodny śledzący cenę aktywów bez daty wygaśnięcia) na regulowanej giełdzie w USA, dopuszczając do obrotu produkt KalshiEX powiązany z bitcoinem.

W zatwierdzeniu nie wymieniono Hyperliquid, a CFTC zasygnalizowała oddzielnie, że zezwoli na niektóre produkty bezterminowe na Coinbase. Mimo to inwestorzy odebrali tę decyzję jako zielone światło dla szerszej kategorii, w której Hyperliquid jest zdecydowanie największym zdecentralizowanym graczem. Optymizm wzrósł, gdy szef Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych publicznie poparł platformę, co jest rzadkim gestem uznania ze strony tradycyjnego świata finansów.

Grayscale nazywa to przełomem

Nastroje poprawiły się po raz drugi dzięki Grayscale, ponieważ na początku tygodnia zarządzający aktywami opublikował raport badawczy zatytułowany „Hyperliquid przełamuje schematy”, nazywając protokół „przełomową historią sukcesu współczesnej branży aktywów cyfrowych” i argumentując, że może on rozrosnąć się do rozmiarów giełdy, zachowując jednocześnie przejrzystość i samodzielną kontrolę nad aktywami charakterystyczną dla zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Liczby stojące za tym twierdzeniem są imponujące. Grayscale podało, że Hyperliquid przetworzył w 2025 r. około 2,9 bln USD wolumenu kontraktów wieczystych i posiada około 7 mld USD otwartych pozycji, co plasuje go wśród największych giełd kontraktów wieczystych wszelkiego rodzaju. Token HYPE, którego wartość rośnie dzięki opłatom transakcyjnym, przyniósł w ciągu roku około 800 mln USD opłat.

Grayscale chce również udostępnić tę ekspozycję inwestorom z głównego nurtu. 22 maja złożyła trzecią poprawioną deklarację rejestracyjną w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sprawie spotowego funduszu typu ETF opartego na Hyperliquid pod symbolem GHYP, struktury zaprojektowanej w celu kierowania zysków ze stakingu w łańcuchu bloków do funduszu. Konkurencyjny emitent 21shares uruchomił własny fundusz ETF Hyperliquid 12 maja, dzięki czemu token zyskał w ciągu jednego miesiąca dwie potencjalne formy inwestycyjne na Wall Street.

Dlaczego inwestorzy wciąż się do tego przyłączają

Hyperliquid prowadzi w pełni łańcuchowy rejestr zleceń dla kontraktów terminowych typu perpetual, oferując całodobowy handel, głęboką płynność i szybką realizację zleceń w scentralizowanym miejscu, bez konieczności przekazywania przez użytkowników swoich monet do przechowania. To połączenie sprawiło, że stał się on domem dla inwestorów zajmujących się instrumentami pochodnymi w łańcuchu bloków oraz punktem odniesienia, z którym mierzą się konkurenci.

Platforma opiera się również na agresywnej tokenomice, przeznaczając część opłat na wykup HYPE, co jest mechanizmem ograniczającym podaż wraz ze wzrostem wolumenu. Popyt jest widoczny w rejestrze, ponieważ portfele, które analitycy łączą z firmą venture capital Andreessen Horowitz (a16z), zgromadziły od połowy kwietnia dziesiątki milionów dolarów w HYPE.

Kolejnym testem będzie to, czy jasność regulacyjna przełoży się na trwałe przepływy instytucjonalne. Decyzja CFTC w sprawie kontraktów wieczystych oraz oczekujące fundusze GHYP i 21shares dają amerykańskim inwestorom pierwsze zgodne z przepisami drogi dostępu do rynku, który dotychczas obserwowali głównie z boku. Zielone światło dla spotowego ETF-u HYPE umieściłoby Hyperliquid na krótkiej liście tokenów posiadających zarówno działający biznes, jak i notowaną na giełdzie otoczkę.

Na razie fundamenty tokenu i otoczenie regulacyjne wskazują na ten sam kierunek. To, czy HYPE utrzyma się powyżej 67 dolarów, będzie zależało od kontynuacji działań ze strony tych kanałów instytucjonalnych, a także od tego, czy dźwignia finansowa, która napędzała ten wzrost, rozładuje się tak szybko, jak się zbudowała.