«Warren Buffet-indikatoren» når et rekordhøyt nivå når aksjemarkedet når rekordnivåer

Børsverdi-til-BNP-måleren skyter i været mens S&P 500 og Nasdaq fortsetter å sette nye topper

Barchart publiserte på X, og fremhevet at «Warren Buffett-indikatoren» har nådd et all-time high mens aksjer lå nær rekordnivåer. Målet, som teknisk sett er den amerikanske aksjemarkedskapitaliseringen delt på BNP, brukes ofte som en grov måte å måle om aksjer drar fra den underliggende økonomien. Warren Buffett beskrev den berømt i et Fortune-intervju i 2001 som «sannsynligvis det beste enkeltmålet på hvor verdsettelsene ligger til enhver tid».

Per 11. mai viste Macromicro forholdet mellom amerikansk børsverdi og BNP på omtrent 232 %, en rekordavlesning som antyder at børsnoterte aksjer nå er verdt godt over det dobbelte av årlig amerikansk økonomisk produksjon. Samtidig fortsatte S&P 500 og Nasdaq Composite å notere nye rekorder, noe som understreker hvor langt markedets oppgang har kommet.

Det betyr ikke automatisk at et krakk er neste. Selv optimistiske analytikere hevder at dagens marked har kjennetegn som Buffett-indikatoren ikke fullt ut tok høyde for for flere tiår siden, blant annet den store eksponeringen mot utenlandske inntekter hos amerikanske multinasjonale selskaper og den uforholdsmessig store rollen til kapitallette teknologiselskaper med høye marginer.

Slik Geiger Capital sa til sine 349 000 følgere på X:

Har du vurdert muligheten for at det ikke er en boble, og at verden faktisk endrer seg i et tempo menneskeheten aldri har sett før, anon.

Likevel er signalet vanskelig å overse. Et marked som handles på rekordnivåer samtidig som dets bredeste verdsettelsesindikator også befinner seg i ukjent terreng, vil trolig invitere til ny debatt om hvorvidt rallyet gjenspeiler varig inntjeningsstyrke – eller bare en økende vilje til å betale nesten hvilken som helst pris for AI-drevet vekst.