Bitcoins nylige underprestasjon relativt til aksjer har sammenfalt med stigende forventninger til Federal Reserves rentenivå, og Grayscale Investments mener bitcoin kan redusere det gapet dersom beslutningstakere avstår fra rentehevinger.
Bitcoin kan stige hvis Fed holder rentene uendret, sier Grayscale
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Forventninger til Federal Reserves renter øker resultatskillene mellom bitcoin, aksjer og gull, noe som gjør pengepolitikken til en nøkkelfaktor i de siste markedsbevegelsene.
- Aksjer er opp 9 %, mens bitcoin er ned 1 % og gull har falt 20 %, i en periode som sammenfalt med økende rente-forventninger.
- Grayscale sier bitcoin kombinerer monetære egenskaper med eksponering mot vekst i blokkjeder, og posisjonerer det som en knapp digital råvare og diversifiserer.
Forventninger til Fed-politikk driver divergens på tvers av markeder
Grayscale Investments knytter at bitcoin henger etter aksjer til en reprising av Federal Reserves politikk, og argumenterer for at bitcoin kan redusere resultatsgapet mot aksjer dersom Fed avstår fra rentehevinger. I et forskningsnotat 22. juni sa kryptoforvalteren at endrede rente-forventninger har bidratt til divergensen mellom aksjer, bitcoin og gull.
Amerikanske aksjer har steget 9 % siden starten på Iran-krigen i slutten av februar, delvis støttet av vedvarende investeringer knyttet til infrastruktur og utvikling innen kunstig intelligens, utdypet Grayscale. I samme periode har bitcoin falt 1 %, mens gull har falt 20 %, noe som har skapt et av de største resultatskillene blant viktige makroaktiva.
Grayscale Investments’ forskningssjef Zach Pandl sa:
“Vårt basisscenario er at Fed avstår fra rentehevinger. Hvis vi har rett, kan bitcoins pris ta igjen aksjene.”
Investorers forventninger til pengepolitikken har dreid mot strammere forhold. Ettårige forventninger til Fed-renten har økt med rundt 60 basispunkter siden slutten av februar, og omtrent halvparten av Federal Reserve-tjenestemennene indikerer nå at renteøkninger kan være berettiget i 2026.
Federal Open Market Committee stemte 12–0 17. juni for å holde styringsrenten (federal funds rate) på 3,5 % til 3,75 % i Kevin Warshs første policymøte som Fed-sjef. Fed sa at inflasjonen fortsatt lå over målet på 2 %, og at energipriser bidro til inflasjonspresset. Neste rentemøte i Federal Reserve er planlagt til 28.–29. juli 2026.
Sentralbanker utenfor USA har allerede begynt å stramme inn. Den europeiske sentralbanken (ECB) har allerede hevet rentene, noe som forsterker det bredere skiftet mot strammere pengepolitikk ettersom myndigheter svarer på vedvarende inflasjonspress med høyere lånekostnader.
Grayscale ser bitcoin både som et monetært aktivum og en veksteksponering
Rente-forventninger er særlig viktige for aktiva som ikke genererer inntekt. Når reale renter stiger, kan investorer oppnå høyere avkastning fra kontanter og rentepapirer, noe som øker alternativkostnaden ved å holde alternativer som bitcoin og gull.
Grayscale argumenterte for at bitcoin inntar en annen posisjon enn tradisjonelle monetære aktiva. Selskapet beskrev aktivumet som en knapp digital råvare som kan fungere som en langsiktig verdilagring, samtidig som det gir eksponering mot veksten i offentlige blokkjedenettverk og det bredere kryptoøkosystemet.
Pandl bemerket:
“Det gjør at bitcoins funksjon ligner—men ikke helt er den samme—som gull og vekstaksjer i porteføljer. Hvis det stemmer, kan bitcoin fungere som en porteføljediversifiserer som, på dagens nivåer, fremstår attraktivt priset.”
Dette rammeverket plasserer bitcoin mellom to investeringskategorier som reagerer ulikt på makroøkonomiske utviklinger. Gull handles typisk som en monetær sikring. Vekstaksjer nyter godt av teknologiinvesteringer og forventninger om fremtidig inntjening. Dagens prising reflekterer disse påvirkningene. Grayscale sier den nylige svakheten i bitcoin og gull samsvarer med endrede rente-forventninger. Aksjer har blitt støttet av KI-relaterte investeringer.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
