Den sterke KPI-rapporten utløser markedsopptur når Bitcoin, gull og aksjer skyter i været

Aksjer, obligasjoner, krypto og metaller falt alle mandag da USA og Iran utvekslet angrep nær Hormuzstredet. President Trump kunngjorde en fornyet marineblokade av iranske havner, og CENTCOM sa at tiltaket ville tre i kraft tirsdag kl. 16.00 ET. Irans islamske revolusjonsgarde (IRGC) angrep to tankskip fra De forente arabiske emirater i omanske farvann og drepte ett besetningsmedlem. Jordan sa at landet avskjærte fire missiler avfyrt fra Iran.

Oljen spretter opp, aksjene faller

Oljeprisene beveget seg kraftig på nyheten om blokaden. West Texas Intermediate endte opp på 79 dollar fatet, og Brent-olje stengte over 83 dollar, den største endags prosentvise oppgangen på mer enn seks år.

Aksjer falt bredt. S&P 500 falt 0,79 % og stengte på 7 515,34. Nasdaq Composite falt 1,55 % til 25 873,18, tynget av brikkeprodusenter. SK Hynix falt 9 % etter sin Nasdaq-debut uken før, og Micron Technology falt 4 %. Dow Jones Industrial Average falt 138 poeng, eller 0,26 %, til 52 498,64, dempet noe av energisektoren.

Statsrenteavkastningen steg da tradere priset inn mer seiglivet inflasjon. Den 10-årige renten steg til rundt 4,62 %, og den 2-årige nådde sitt høyeste nivå siden tidlig 2025. Gull falt rundt 1,4 % til nær 4 064 dollar per unse til tross for det geopolitiske bakteppet, ettersom en sterkere dollar og høyere reale renter oppveide etterspørselen etter trygge havner. Bitcoin falt sammen med aksjer og var innom et mandagslavpunkt nær 61 700 dollar.

KPI snur fortellingen

Tirsdag bød på en annen historie. Bureau of Labor Statistics (BLS) rapporterte at KPI totalt falt til 3,5 % år over år i juni, godt under konsensusprognosen på 3,8 % og ned fra 4,2 % i mai. Nedgangen skyldtes hovedsakelig et månedlig fall på om lag 10 % i bensinprisene knyttet til en våpenhvile midt i juni som kortvarig gjenåpnet Hormuzstredet.

Den svakere målingen endret forventningene til Federal Reserves neste trekk. Futures for S&P 500 og Nasdaq steg i tidlig handel. Bitcoin klatret tilbake mot 64 000 dollar intradag, ettersom tradere avviklet veddemål knyttet til mandagens risk-off-stemning. Gull og sølv steg også, med sølv opp rundt 2 %.

Federal Reserve-sjef Kevin Warsh skal etter planen vitne i Kongressen tirsdag og onsdag som del av sentralbankens halvårlige rapport om pengepolitikken, hans første opptreden på Capitol Hill siden han overtok som sjef. Fed-guvernør Christopher Waller sa mandag at en varm kjerneinflasjonsmåling vil få sentralbanken til å vurdere å heve rentene snart. Feds målintervall har ligget på 3,5 % til 3,75 % siden juni, og neste renteavgjørelse er planlagt 29. juli.

Hvorfor det betyr noe

Den todagers svingen viser hvor tett olje, inflasjonsdata og risikoaktiva nå henger sammen. Noen faktorer skiller seg ut for lesere som følger ringvirkningene:

• Energikostnader slår raskt gjennom i KPI totalt, men Feds foretrukne mål på kjerneinflasjon, som utelukker mat og energi, har holdt seg nærmere 2,8 % til 2,9 %.
• Bitcoin og aksjer beveget seg nesten i takt denne uken, noe som gjenspeiler Bitcoins fortsatt høye korrelasjon med Nasdaq-lignende risikoaktiva.
• Gull sitt fall mandag til tross for aktive kamper nær et viktig oljeflaskehalsområde viser hvordan stigende reale renter kan veie tyngre enn etterspørselen etter trygge havner.

Hva som kommer videre

Blokaden og de tidligere forstyrrelsene i Hormuzstredet forblir den største jokerfaktoren for markedene. Siden februar har Iran i stor grad blokkert skipsfarten gjennom stredet, en rute som normalt frakter omtrent en fjerdedel av verdens oljehandel fraktet til sjøs. Enhver ytterligere forstyrrelse kan presse olje, og KPI totalt, raskt opp igjen, selv etter lettelsen tirsdag.

Investorer vender nå blikket mot onsdagens produsentprisindeks, torsdagens detaljhandelstall og en bølge av bankresultater for andre kvartal fra JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of America og Wells Fargo, som alle rapporterer denne uken. Warshs vitnemål vil bli fulgt tett for ethvert signal om hvorvidt Fed ser tirsdagens myke KPI-tall som varige, eller som en engangseffekt av fallende bensinpriser.