Vi er i ferd med å gå inn i kryptoens gullalder

Krypto Har Nå Klarhet

Tirsdag kveld forrige uke vedtok det amerikanske Senatet GENIUS-loven – en historisk og rungende bekreftelse på at krypto er kommet for å bli.

I nesten femten år har den digitale aktivaindustrien operert i skyggene: ofte misforstått, ofte feiltolket og i stor grad støtteløs. Gründere bygde uten regler; investorer spekulerte uten veiledning; og institusjoner nølte, varsomme om uklart terreng. GENIUS-loven – som står for Government Engagement in the Nurturing and Innovation of the U.S. Digital Asset Sector – markerer et dramatisk vendepunkt. Det er det nyeste, og antagelig mest betydningsfulle, øyeblikket av klarhet for et område som lenge har lengtet etter det.

Klarhet er tross alt det kryptoindustrien har manglet mest. Det er også det den trenger mer enn noe annet. Og når klarhet endelig kommer, bringer den stabilitet. Og når stabilitet er til stede, strømmer kapital.

Vi så alle virkningen av dette med godkjenningen av spot bitcoin ETFs i januar 2024. Med denne enkeltbeslutningen åpnet regulatorene slusene mellom krypto og det bredere globale finanssystemet. Før ETF-ene, var bitcoin-eierskap dominert av krypto-native aktører: hovedsakelig børsene, tidlige adoptere og evangelister.

Nesten halvannet år senere, se på de 10 største innehaverne av bitcoin: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy og lignende. Disse institusjonene forvalter nå noen av de største bitcoin-allokeringene i verden.

Blackrocks Ishares Bitcoin Trust (IBIT) alene oversteg $70 milliarder i forvaltede midler på bare 341 dager. Til sammenligning tok det SPDR Gold Shares ETF (GLD) 1 691 dager å oppnå samme milepæl.

Krypto er ikke lenger en randbevegelse – vi er vitne til mainstream-kapital som beveger seg med overbevisning. Som Bloombergs ETF-analytiker Eric Balchunas uttrykte det, “Bitcoin ETFs har gått fra null til stor suksess raskere enn nesten noen ETF-lansering i historien.”

Det som gjør dette øyeblikket så dyptgående, er at godkjenningen av ETF bare var et stykke klarhet og industrien gjennomgår nå fire historiske avklaringer samtidig – en sammenkomst uten presedens i dens femten års historie. Disse inkluderer:

1. Regulatorisk Klarhet

GENIUS-loven kan være overskriften denne uken, men den kommer i kjølvannet av betydelig regulatorisk fremgang både i USA og i utlandet. For første gang tar amerikanske regulatorer en koordinert tilnærming: SEC har begynt å avklare hvilke tokens som regnes som verdipapirer versus råvarer, mens CFTC har gått inn for å definere sin jurisdiksjon over kryptoderivater og -børser.

Videre har den nye SEC-lederen, Paul Atkins, nylig klargjort sin posisjon om desentralisert finans da han sa følgende på sin siste Crypto Task Force Roundtable tidligere denne måneden:

Retten til å ha selvbetjent forvaring av ens private eiendom er en grunnleggende amerikansk verdi som ikke bør forsvinne når man logger på internett. Jeg er for større fleksibilitet for markedsaktører til å selvbetjene kryptoaktiva, spesielt der mellomledd pålegger unødvendige transaksjonskostnader eller begrenser evnen til å engasjere seg i staking og andre on-chain aktiviteter.

Utenfor USA er EUs MiCA-rammeverk et av de mest omfattende digitale aktiva-reguleringsrammeverkene i verden, som etablerer klare regler rundt utstedelse, forvaring og stablecoins.

2. Lovgivende Klarhet

Regulering kan bare komme så langt uten lover til å støtte den. Mens tirsdagens vedtak av GENIUS-loven er banebrytende, følger det Representantenes hus og Senatets tverrpolitiske vedtak om å oppheve den kontroversielle DeFi-meglerregelen. Det bør bemerkes at dette faktisk var det første stykke digital aktivalovgivning som noen gang ble vedtatt i USA.

Videre har nasjoner som De forente arabiske emirater allerede innført lovgivning som oppmuntrer til innovasjon innen blockchain, tilbyr skatteincitamenter og juridisk beskyttelse til kryptoselskaper som opererer i økonomiske friområder.

3. Bankklarhet

Operation Chokepoint 2.0 i USA var et mørkt øyeblikk for forholdet mellom bankene og kryptoindustrien, men dette begynte å endres da Office of the Comptroller of the Currency nylig utstedte oppdatert veiledning som tillater banker å både forvare digitale aktiva og legge til rette for oppgjør av stablecoins.

Denne veiledningen var transformativ. Den ga finansinstitusjoner tillatelse til å delta – trygt og i samsvar – i et system som en gang var utenfor rekkevidde. Banker, som hadde tipptåt rundt krypto, utforsker nå hvordan de kan integrere den i sine tilbud, infrastruktur og treasury-operasjoner.

4. Regnskapsmessig Klarhet

Til slutt utstedte Financial Accounting Standards Board (FASB) etterlengtede regler som tillater selskaper å rapportere digitale aktiva på sine balanseregnskaper til virkelig markedsverdi. Før denne endringen ble selskaper tvunget til å rapportere bitcoin og andre krypto-innehav som immaterielle aktiva, noe som betydde at enhver prisnedgang måtte rapporteres, men prisøkninger ble ignorert med mindre aktivumet ble solgt.

De nye FASB-standardene korrigerer den asymmetrien. Nå kan bedrifter gjenspeile den sanne økonomiske verdien av sine krypto-innehav, noe som gir større åpenhet og insentiv for adopsjon. Dette handler ikke bare om regnskapsføring – det handler om å frigjøre bedriftens strategi og innovasjon.

Sammen danner disse fire “klarhetene” – regulatorisk, lovgivende, bank- og regnskapsmessig – grunnlaget for en kryptovalutaøkonomi som ikke lenger er spekulativ, men institusjonell; ikke lenger drivende, men styrt; ikke lenger isolert, men integrert.

Dette er ikke en syklus. Det er et strukturelt skifte.

Klarhet gir stabilitet. Stabilitet tiltrekker investeringer. Investeringer driver innovasjon. Og innovasjon forandrer alt.

Den avdøde Clay Christensen sa en gang, “Forstyrrelse handler ikke om å være radikal; det handler om å gjøre noe nytt som gjør de gamle tingene utdaterte.”

Krypto har lenge vært misforstått som en opprør. I virkeligheten er det en renessanse: et generasjonsskift og teknologisk skifte som kommer i en alder samtidig – og den tiden er nå.

Velkommen til kryptos gullalder.

---

Innlegget ble skrevet av Keith A. Grossman, President of Enterprise ved MoonPay. Før MoonPay var han President for TIME Magazine.