Den sørafrikanske sentralbanken har besluttet å sette implementeringen av en digital rand på pause, til tross for at den har testet den tekniske gjennomførbarheten med hell.
Sør-Afrikas sentralbank støtter Payshap fremfor digital rand mens Cassim sikter mot sanntidsbetalinger
SKREVET AV
DEL
Viktige poeng
- SARB har satt utrullingen av en digital rand på pause på grunn av avveininger mellom systemeffektivitet og personvern for brukere.
- Veksten i private stablecoins kan omgå sørafrikanske reguleringer, svekke randens verdi og undergrave pengepolitisk myndighet.
- SARB vil nå fokusere på å modernisere infrastrukturen via Payshap og Payinc for å levere betalinger i sanntid.
Tester av digital rand avdekker avveininger mellom personvern og hastighet
Den sørafrikanske sentralbanken (SARB) har ikke noe overbevisende behov for umiddelbart å lansere en digital versjon av valutaen sin, sa en høytstående tjenesteperson, og viste til betydelige avveininger i utforming samt en høyere prioritet om å oppgradere landets underliggende betalingsinfrastruktur.
Selv om en digital sentralbankvaluta (CBDC) er teknisk gjennomførbar, må det umiddelbare fokuset fortsatt være å gjøre dagligdagse transaksjoner raskere og billigere for innbyggerne gjennom eksisterende systemer, skal viseguvernør i sentralbanken Rashad Cassim ha sagt i en nylig tale ved Gordon Institute of Business Science.
Sentralbankens forsiktige holdning kommer til tross for økende press fra innovasjoner i privat sektor, som stablecoins, som noen økonomer advarer kan true Sør-Afrikas monetære suverenitet dersom de får utvikle seg uten tilsyn.
SARB har brukt år på å forske på en digital rand. Den lanserte Project Khokha i 2018 for å teste teknologi for distribuerte registre (DLT) – den desentraliserte teknologien som ligger til grunn for kryptovalutaer – fulgt av Project Khokha 2 for å eksperimentere med digitale valutaer for engrosbruk og tokens fra forretningsbanker.
Selv om testene viste at en digital rand kan flytte og gjøre opp penger på en vellykket måte, avdekket de også dype operasjonelle utfordringer.
«Å holde transaksjoner private er mulig, men det kompliserer utformingen og gjør systemet tregere», sa Cassim, og påpekte at beskyttelse av brukernes personvern kom på direkte bekostning av effektiviteten i clearingen.
Cassim fremhevet også juridiske og tekniske hindringer, og uttalte at desentraliserte nettverk mangler automatisk juridisk klarhet om når en betaling anses som «endelig», og at de ikke naturlig synkroniserer med tradisjonelle finansielle nettverk.
«DLT-systemer samvirker ikke automatisk med eksisterende betalingsinfrastruktur», sa Cassim.
Oppgradere «rørleggerarbeidet» først
I stedet for en CBDC prioriterer sentralbanken moderniseringen av det Cassim kalte «rørleggerarbeidet i det finansielle systemet» – infrastrukturen i finansmarkedet som i det stille ruter penger i bakgrunnen.
Selv om Sør-Afrika historisk har ledet sammenlignbare land i storskala engrosbetalinger mellom banker, erkjente Cassim at landet har hengt etter når det gjelder raske, sanntids betalingsløsninger i detaljhandelen for vanlige forbrukere.
Banken forsøker aktivt å tette dette gapet gjennom Payshap, en digital betalingstjeneste i sanntid, og ved å ta kontroll over clearinghuset Bankserv Africa for å etablere et betalingsforetak kalt Payinc.
«Det overbevisende behovet er å modernisere betalingssystemet for å gi hver sørafrikaner raske, enkle og sikre digitale betalinger», sa Cassim.
Beslutningen om å sette en digital rand på pause innebærer risiko. Etter hvert som private aktører i økende grad driver finansiell innovasjon og fremmer desentralisert finans, står sentralbanken overfor en kamp for å beholde kontrollen over pengemengden.
Noen analytikere advarer om at myndighetenes langsommere tempo kan slå tilbake. Dawie Roodt, sjeføkonom i Efficient Group, advarte om at Sør-Afrikas utdaterte valutareguleringer ikke klarer å holde tritt med finansteknologi.
Uten moderne reguleringer eller et digitalt alternativ støttet av staten, advarte Roodt om at innbyggerne til slutt kan forlate det tradisjonelle finanssystemet helt til fordel for private stablecoins.
Et slikt skifte utgjør en direkte trussel mot sentralbankens primære mandat: å kontrollere pengemengden og beskytte randens verdi. Hvis innbyggerne omgår den nasjonale valutaen, undergraves sentralbankens myndighet i praksis – en realitet som har ført til vedvarende krav fra enkelte miljøer om en digital rand.
Foreløpig satser sentralbanken på at det å fikse dagens infrastruktur vil være nok til å holde private alternativer på avstand, og lar den digitale randen bli liggende på hyllen til de teknologiske og juridiske avveiningene kan forsvares.
