Senatdemokrater advarer om at SECs unntak for krypto kan undergrave investorbeskyttelsen

Hovedpunkter:

• Warren og Van Hollen utfordret SEC-veiledning som de mener kan snevre inn beskyttelsen av kryptoinvestorer.
• Brevet advarer om at tilsynet kan svekkes på tvers av tokenkategorier, staking, mining, wrapping og airdrops.
• Atkins har frist til 8. mai 2026, mens Kongressen vurderer lovgivning om markedsstruktur for krypto.

SEC-kryptoveiledning vekker bekymring for investorbeskyttelse

Senatets demokrater advarte 27. april om at ny kryptoveiledning fra U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) kan svekke investorbeskyttelsen ved å skille ut store deler av markedet. Senatorene Elizabeth Warren og Chris Van Hollen presset SEC-leder Paul Atkins om unntak de hevder kan la kryptoselskaper omgå veletablerte verdipapirregler.

Senatorene pekte på en fortolkende SEC-publikasjon som deler kryptoaktiva inn i fem kategorier: digitale råvarer, digitale samleobjekter, digitale verktøy, stablecoins og digitale verdipapirer. Innenfor dette rammeverket behandler byrået digitale råvarer, digitale samleobjekter og digitale verktøy som ikke-verdipapirer, mens stablecoins kan kvalifisere eller ikke avhengig av egenskapene deres. Senatorene hevdet at Atkins tar sikte på å utvide skreddersydde løp for kryptoselskaper til å hente inn kapital med færre regulatoriske begrensninger. De skrev:

«Det ser ut til at du planlegger å arbeide mot dette målet ved å unnta de fleste kryptovalutaer fra verdipapirlovgivningen – med betydelig potensiell skade for og konsekvenser for investorer og våre finansmarkeder.»

Kryptounntak kan omforme tilsyn og kapitalinnhenting

Brevet gir tydeligere detaljer om hva disse unntakene kan omfatte. Warren og Van Hollen skrev at SEC erklærer mining, staking, wrapping og airdrops i stor grad å falle utenfor verdipapirlovgivningens virkeområde. De advarte om at denne tilnærmingen kan redusere tilsynet ikke bare med kryptoaktiva, men også med vanlige markedsaktiviteter som brukes til å distribuere, støtte eller flytte dem.

Senatorene utfordret også SECs syn om at et kryptoaktivum kan skilles fra en investeringskontrakt. Etter deres syn kan rammeverket tillate at aktiva over tid går inn og ut av verdipapirregulering. Bekymringen deres er at småinvestorer kan miste beskyttelsen etter verdipapirlovgivningen i sekundærtransaksjoner, selv når et aktivum tidligere var knyttet til et verdipapirtilbud. Warren og Van Hollen pekte også på mulige fremtidige unntak. Brevet deres merker seg at Atkins har diskutert et oppstartsunntak, et kapitalinnhentingsunntak og en «safe harbor» for investeringskontrakter for enkelte kryptoaktiva. Ifølge brevet kan disse tiltakene gjøre det mulig for enkelte kryptoselskaper å hente inn titalls millioner dollar over flere år uten å registrere seg hos SEC.

Et svar fra Atkins skal foreligge innen 8. mai 2026. Senatorene oppfordret Kongressen til å tette kryptosmutthull mens den vurderer lovgivning om markedsstruktur. De pekte også på mulige fordeler for politisk tilknyttede kryptointeresser, inkludert de som er knyttet til Trump-familien. Brevet deres sier:

«Like sikkert som investorer vil bli skadelidende når Kommisjonen arbeider for å gi særbehandling til krypto, vil Trump-familiens beholdninger bli styrket av disse gunstige regulatoriske utviklingene.»

Konklusjonen er tydelig: Warren og Van Hollen mener at brede SEC-unntak for krypto kan svekke investorbeskyttelsen og redusere ansvarliggjøringen.