Ray Dalio advarer om at Bitcoins korrelasjon med teknologaksjer svekker dens appell som en trygg havn

Dalio: Bitcoin er for liten til å kunne konkurrere med gull

I et stikk som sannsynligvis vil irritere kryptomiljøet, bemerket Bridgewater Associates-grunnleggeren og milliardæren Ray Dalio at bitcoin har slitt med å innfri løftet sitt om å fungere som en trygg havn. Milliardæren hevdet at aktivumet fortsatt er for «lite og kontrollerbart» til å konkurrere med det ekte. Selv om bitcoin dominerer samtalen, mener Dalio at det ikke kan måle seg med utbredelsen eller den systemiske betydningen til edelmetallet.

Dalios kommentarer, fremsatt under en nylig podkast, kom som svar på at programlederen spurte hvorfor bitcoin ikke har beveget seg i takt med gull, som er opp nesten 9 % så langt i år. I slutten av januar ble edelmetallet handlet over 5 500 dollar per unse, noe som kortvarig løftet avkastningen hittil i år til over 25 %.

Etter å ha nådd den toppen, falt gull gradvis og visket ut det meste av gevinstene innen slutten av mars. Imidlertid begynte det å stige igjen i april, og innen 13. mai hadde det tatt tilbake nivået på 4 700 dollar per unse.

I kontrast har bitcoin hatt et forgettable 2026 til tross for en positiv start. Markedsdata viser at etter å ha steget mer enn 10 % i de to første ukene av året, falt den ledende kryptovalutaen gjennom resten av januar og inn i begynnelsen av februar, og dykket under 60 000 dollar. Bitcoin avsluttet første kvartal 2026 ned mer enn 20 %. Selv om det sakte har hentet inn noe av tapene, er det fortsatt ned 7 % for året.

I et innlegg på X 11. mai pekte Dalio også på bitcoins korrelasjon med aksjer, særlig teknologaksjer. Selv om denne korrelasjonen var mindre tydelig i de tidlige dagene av Midtøsten-konflikten, så bitcoin ut til å bevege seg i takt med teknologaksjer innen slutten av mars. Dalio hevdet at dette forholdet gjør aktivumet mindre attraktivt som trygg havn.

«Det har også en høy korrelasjon med teknologaksjer. Når investorer blir presset i andre deler av porteføljen sin, selger de bitcoin for å dekke det,» sa han.

Dalio hevdet videre at bitcoins mangel på personvern undergraver dets legitimitet som trygg havn. Fra hans perspektiv kan bitcoin-transaksjoner overvåkes og kontrolleres, noe han mener gjør at sentralbanker ikke er villige til å holde aktivumet.

Som forventet utløste Dalios innlegg en motreaksjon fra bitcoin-tilhengere, hvor noen anklaget ham for uvitenhet. Michael Saylor, styreleder i Strategy, svarte milliardæren og insisterte på at bitcoins åpenhet faktisk gjør det egnet som global sikkerhet.

«Siden vi tok i bruk Bitcoin-standarden 10. august 2020, har bitcoin slått gull med en høyere Sharpe-ratio,» la Saylor til.

Samson Mow gikk også imot Dalios bekymringer om personvern og antydet at milliardæren må sette seg bedre inn i temaet. Andre brukere på sosiale medier ga uttrykk for det samme, og noen avfeide Dalio som en «overhypet boomer» som ikke har lest Bitcoin-standarden.