Bitcoins realiserte volatilitet over én måned er historisk lav, ifølge Glassnode, hvis statistiske analyse identifiserer tilbudet fra langsiktige holdere som den viktigste forklaringsvariabelen. Markedsverdi, handelsomsetning og posisjonering i derivater viser vesentlig svakere sammenhenger.
Bitcoin-volatilitet på historisk lavt nivå ettersom langsiktige innehavere dominerer
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Tilbudet fra langsiktige holdere forklarer nær 19 % av volatilitetens varians.
- Illikvidt tilbud og liveliness rangerer som nummer to og tre i analysen.
- Markedsverdien står for om lag 3 % av variasjonen.
Tilbudet fra langsiktige holdere leder Glassnodes analyse
Bitcoin ble handlet til 78 449,49 dollar i skrivende stund etter å ha falt under 79 000 dollar etter et mislykket forsøk på å holde seg over 80 000 dollar. Til tross for disse kortsiktige bevegelsene undersøkte Glassnode realisert volatilitet over én måned, som måler prisfluktuasjoner den foregående måneden, i et innlegg 8. september på X.
Analyseselskapet skrev:
“BTC-volatiliteten er for tiden historisk lav.”
Glassnode sammenlignet 13 variabler basert på hvor stor del av bitcoins detrendede volatilitetvarians hver av dem forklarte. Detrending fjerner den mer langsiktige statistiske retningen i dataene, slik at kortsiktige sammenhenger kan komme tydeligere fram. Tilbudet fra langsiktige holdere ledet med nær 19 %, etterfulgt av illikvidt tilbud med omtrent 12 % og liveliness, et mål på eldre myntforbruksaktivitet, med rundt 11 %.
Holders konsentrasjon former handelsforholdene
Markedsverdi havnet nær bunnen i Glassnodes sammenligning og forklarte litt over 3 % av variasjonen. Myntens omløpshastighet, som måler onchain-transaksjonsvolum relativt til markedsverdien, ga et lignende resultat. Spotvolum forklarte omtrent 7 %, mens belåning, børssaldoer og åpen interesse i futures lå mellom omtrent 8 % og 9 %. Bitcons mer langsiktige volatilitetnedgang er også tydelig i sammenligninger med tradisjonelle aktivaklasser.
Glassnode klassifiserer generelt mynter som har blitt holdt i minst 155 dager som tilbud fra langsiktige holdere. Kohorten satte nok en all-time high 21. juli, og forlenget en rekke rekorder etter å ha nådd omtrent 16,64 millioner BTC, eller rundt 83 % av sirkulerende tilbud, i juni.
Fornyet akkumulering blant langsiktige holdere kan redusere mengden BTC som er tilgjengelig for aktiv handel. Kohorten har absorbert mynter distribuert av andre markedsdeltakere, og flyttet mer tilbud over til holdere som statistisk sett er mindre tilbøyelige til å bruke det på kort sikt.
Lav volatilitet skaper tosidig handelsrisiko
For tradere innebærer funnene risikostyringsimplikasjoner snarere enn et retningssignal. Et mindre likvid tilbud kan dempe prisbevegelser mens etterspørselen forblir balansert, men det kan også forsterke prisbevegelser når etterspørselen endrer seg brått eller sovende mynter kommer tilbake i omløp. Finansieringsrater, belåning og futuresposisjonering kan da forsterke justeringen.
Perioder med uvanlig lav volatilitet har gått forut for betydelige oppganger i bitcoinprisen i tidligere sykluser, selv om mønsteret ikke har gitt en pålitelig prognose. Fidelity Digital Assets undersøkte bitcoins volatilitetshistorikk og klassifiserte disse forholdene som korrelasjoner snarere enn bevis for årsakssammenheng. Den nåværende avlesningen beskriver derfor nylig prisatferd uten å fastslå bitcoins neste retning.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
