Verdens pengemengde nådde en rekordmilepæl denne uken, og samtidig skjøt bitcoin-prisen 21 % i været de siste sju dagene. Noen mener at bitcoin kan være i ferd med å ta igjen forspranget og bevege seg mot den enorme likviditeten som er parkert i det moderne finanssystemet.
Bitcoin-prisen hengende etter? Rekordhøy global M2 kan sette BTC på en oppskytningsrampe
SKREVET AV
DEL
Key Takeaways
- Amerikansk M2 nådde rekordhøye 23,16 billioner dollar, mens globale målinger beveget seg mot 103 billioner dollar.
- Bitcoin skjøt opp i august, men ligger fortsatt under toppen i 2025.
- Amerikansk M2, DXY og kapitalstrømmer inn i bitcoin-ETF-er vil avgjøre om «catch-up»-handelen overlever.
Global M2 bryter gjennom rekordterritorium
Akkurat som den globale gjelden vokser pengemengden (M2) enormt. USAs M2, som i bunn og grunn er et mål på all pengemengde som sirkulerer i den amerikanske økonomien, nådde en rekordhøy verdi på 23,16 billioner dollar. Når man slår sammen alle de store landene og regionene, inkludert USA, eurosonen, Kina og Japan, lå den globale M2-målingen på omtrent 103 billioner dollar.
I bunn og grunn tilsvarer M2 kontanter pluss penger holdt i svært likvide konti, og markedsobservatører følger med på dette fordi økende pengemengde kan gi ulike utfall. For eksempel kan overskuddskapital brukes til edelmetaller, aksjer, kryptovalutaer og eiendeler som investorer søker for bedre avkastning. Noen M2-estimater er høyere; Crossborder Capitals Michael Howell mistenker at tallet er nærmere 195 billioner dollar.
Bitcoin-prisens rykk opp gjenåpner likviditetshandelen
Den siste bitcoin-prisbevegelsen har i praksis brakt global M2 tilbake i diskusjonen. Etter å ha nådd en ukentlig topp over 81 000 dollar, har BTC blitt omsatt for 78 250 til 79 500 dollar de siste 24 timene. Ved starten av august lå BTC rundt 63 000-dollarområdet og steg kraftig etter den amerikanske finansdepartementets kunngjøring om obligasjonstilbakekjøp. Til tross for en så spektakulær oppgang, ligger bitcoin-prisen fortsatt rundt 37 % under all-time high i oktober 2025 på over 126 000 dollar.
Gapet mellom global M2 og bitcoin-prisen kan gi en «catch-up»-handel. Dette fordi BTC-tilbudet er fast og begrenset til 21 millioner, mens regjeringer verden over kan trykke fiat etter eget forgodtbefinnende. Innsatsen er i bunn og grunn at myndighetene vil fortsette å oversvømme finanssystemet, og at knappe eiendeler som bitcoin vil bli mål for kapitalen. Samtidig gjør historiske bitcoin-prissykluser denne handelen reell.
Bitcoin-prisen hadde en massiv oppgang i 2017–2018 og igjen i 2020–2021. Disse bullish syklusene sammenfalt med utvidelsen av M2 og likviditet. Samtidig har myndighetenes innstrammingsforhold som fulgte, ført til bearish sykluser. På den andre siden kan ny kapital ligge i bankinnskudd og pengemarkedsfond ganske lenge. Hvis dollaren blir sterkere med pålitelige renter, blir spesifikke steder å parkere kontanter foretrukket. Likviditeten kan forbli strupet en stund før den når eiendeler som gull, aksjer eller bitcoin.
Dollaren kan avgjøre om bitcoin tar igjen forspranget
Det siste året har mange markedsobservatører ment at forholdet mellom bitcoin og M2 var brutt. Det skyldes at global M2 fortsatte å stige mens bitcoin-prisen fikk et kraftig fall fra oktober-toppen. I bunn og grunn økte likviditeten, mens BTCs momentum falt, og det er trygt å anta at helt nye «greenbacks» forble begravd i kontantvennlige investeringer.
Noen observatører, inkludert Ash Crypto på X, mener at bitcoins etterlengtede innhenting av M2 endelig kan være i ferd med å ta form. «Global M2-likviditet har nådd et all-time high», skrev Ash Crypto på X. «Bitcoins catch-up-rally kan nettopp ha startet», la han til. Samtidig har den amerikanske dollaren gitt BTC litt pusterom. Data som måler «greenbacks» viser at US Dollar Index falt denne måneden, mens eiendeler som gull og bitcoin skjøt i været.
I kjernen betyr en svakere dollar press på de kontantvennlige parkeringsplassene og dytter innehavere til å flytte på seg. En reell test venter i bakteppet, ettersom markedsaktører vil følge med på amerikansk M2, global M2 og strømmer inn i bestemte fond. Statsobligasjonsrentene vil også spille en rolle, ettersom en tilbakekomst for likviditetshandelen kan vise seg i løpet av de neste ukene til månedene.
Poenget med alt dette er at, til tross for folks håp, betyr ikke rekordhøy global M2 automatisk høyere kursmål for bitcoin. Dersom likviditeten fortsetter å strømme inn i finanssystemet, dollaren forblir svak, og kapital flyter inn i alternative eiendeler som bitcoin og edelmetaller, kan innhentingsspillet skje tidligere enn folk tror. En reversering av slike forhold kan også gi det motsatte.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
